9000万辆电动车消费者，捧出一位247亿天津首富

雷达财经出品文|孟帅编|深海

靠着卖出的9000万辆“小电驴”，爱玛科技的掌舵者张剑、张格格父女成功坐上天津首富（以公司总部所在地为基准）宝座。

在最新出炉的《2025新财富500创富榜》中，张剑、张格格二人的身家高达247.1亿元，相较上年增长近百亿。凭借较高的持股比例，仅去年一年，爱玛科技7.96亿元的丰厚分红中就有约5.54亿元流入张剑父女的“口袋”。

回看张剑的创业征程，早年于商丘五交化公司任职的他，不甘于体制内的平淡毅然投身商海。他从自行车销售起步，后将业务拓展至产业链上游的生产端。借着“禁摩令”带来的时代机遇，他精准踩中风口，大力发展电动两轮车业务。

在明星代言与强势营销的双重助力下，爱玛成功跻身两轮电动车行业的头部阵营。2021年6月，在历经多次波折后，爱玛科技终于如愿登陆资本市场。

值得注意的是，去年下半年以来，爱玛科技遭多位股东和高管减持。今年4月以来，资本市场对爱玛科技的热情骤减，短短数月，公司市值蒸发约90亿元。尽管去年公司营收与净利润实现双增长，但与2022年的高速增长相比增速明显放缓。

爱玛身后“父女档”，问鼎天津首富之位

6月24日，备受瞩目的《2025新财富500创富榜》重磅揭晓。今年，爱玛科技的张剑与女儿张格格以247.1亿元身家强势跻身榜单第123位。

在所有公司总部位于天津的富豪中，张剑、张格格一举摘得天津首富桂冠，身家大幅领先排在第二的凯莱英的洪浩（72.7亿元），成为津门商界焦点。

雷达财经梳理发现，今年并非是张剑、张格格父女首次在该榜单上崭露头角。2022年至2024年，他们在这份榜单上的身家分别为130.7亿元、184.2亿元、150.9亿元。与上一年相比，他们二人的财富在今年实现了近百亿的惊人增长，涨幅高达63%。

而助力张剑父女二人实现财富跃迁的“功臣”，正是A股上市公司爱玛科技。据爱玛科技发布的财报显示，公司的控股股东为张剑，他与女儿张格格同为公司的实际控制人。

截至今年第一季度末，张剑、陵水鼎爱创业投资合伙企业(有限合伙)分别持有上市公司68.8%、3.13%的股份。

另据天眼查显示，张格格是陵水鼎爱创业投资合伙企业(有限合伙)的执行事务合伙人，并持有该公司27%的股份。据此计算，张剑、张格格父女二人合计掌控公司约69.65%的股份。

目前，张剑在公司身兼董事长、总经理两大要职，其女张格格则担任董事一职。此外，张剑的妻子段华也在爱玛科技担任重要职务，出任副董事长、副总经理。去年，张剑、段华、张格格从爱玛科技获得的税前报酬总额分别为133.28万元、241.69万元、42.37万元。

凭借手中所持有的巨额股份，张剑、张格格父女不仅坐拥数百亿的财富帝国，还能通过公司分红收获颇为丰厚的收益。同花顺iFind显示，截至目前，爱玛科技共进行过6次分红，累计现金分红金额达25.1亿元。

其中，爱玛科技在2024年现金分红总额达7.96亿元。若按照69.65%的持股比例进行粗略估算，张剑、张格格父女将有5.54亿元轻松“入账”。

值得一提的是，去年10月，爱玛科技曾发布公告称，公司收到实际控制人、董事长兼总经理张剑家属的通知，其于2024年10月9日收到由承德市监察委员会签发的张剑被留置、立案调查的通知书。

彼时，爱玛科技在公告中强调，截至公告披露日，公司未收到相关机关的通知，也未被要求协助调查。公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。

今年1月8日，爱玛科技收到由承德市监察委员会签发的《解除留置通知书》，前者决定对张剑解除留置措施。爱玛科技表示，公司生产经营情况正常，张剑能够正常履行公司法定代表人、董事长、总经理等职责。

到了2月10日，张剑、段华齐齐出席在广州召开的2025年度爱玛经销商峰会，而这也是张剑自今年1月解除留置后首次公开亮相。峰会现场，张剑为爱玛2025指明发展方向与战略目标，鼓励全体员工向爱玛第六个五年计划踔厉奋发。

昔日自行车小车行，逆袭成电动两轮车行业巨头

尽管坐拥天津首富之位（按照公司所在地），但张剑其实是河南商丘人。1990年，大学毕业的张剑被分配到商丘五交化公司，从一名普通职员起步，凭借出色的工作能力，逐步晋升至门市主任。

然而，这种按部就班的工作与生活，并不能满足张剑内心深处对梦想的炽热追求。在经过与家人多次深入沟通后，张剑毅然决然地辞去工作投身商海：通过创办盛天余车行，开启了销售自行车的创业征程。

在张剑的精心经营下，盛天余车行的生意日益兴隆，业务范围也逐步从单纯的自行车零售延伸至自行车批发领域。到1999年底，张剑带领的盛天余车行，已成为销售网络辐射全国的领先自行车批发商。

取得前述成功，并未让张剑停下脚步，反而激发了张剑更大的野心与抱负。他将目光投向产业上游，试图掌控更多的行业话语权。1999年，张剑携手妻子段华，在天津创立天津泰美车业有限公司，一脚踏进生产端，这家公司便是爱玛科技的前身。

2004年，“禁摩令”如一阵狂风，在国内多个地区先后席卷而来，摩托车行业瞬间遭遇“寒冬”。与之相反的是，电动自行车行业却借此迎来了野蛮生长的黄金时代。凭借着敏锐的商业洞察力和果敢的决策力，张剑审时度势，果断带领公司大力发展电动自行车业务。

为了在行业内站稳脚跟，2009年，张剑更是豪掷3000万元，盛情邀请流行音乐天王周杰伦担任品牌代言人。伴随着“爱，就马上行动”这句脍炙人口、深入人心的广告语，以及一系列铺天盖地、声势浩大的营销攻势，爱玛电动车迅速走进了千家万户，成为了家喻户晓的电动车品牌。

看着日益庞大的商业版图，张剑逐渐萌生了将公司推向资本市场的想法。然而，爱玛的上市之路却充满了波折与挑战。早在2012年，爱玛就已着手准备上市，但因管理层之间的纠纷而被迫搁置。

时隔六年后，爱玛科技重启上市进程，再次申请IPO，但在排队半年之后，爱玛科技收到了证监会提出的58个“灵魂拷问”，上市进程再遭搁置。2019年，爱玛科技再次提交招股书，但因尚有相关事项需要进一步核查，被证监会取消了审核。

尽管上市之路坎坷不断，但张剑从未想过放弃。直到2021年6月，爱玛科技终于登陆A股资本市场，张剑也借此圆了自己的上市梦。在张剑的带领下，爱玛科技如今已成为电动车行业的领军企业，连续14 年蝉联 C-BPI 行业品牌力指数榜首。

雷达财经从公司官网获悉，截至目前，爱玛科技已在全国范围内建立了天津、江苏、浙江、广东、广西、河南、重庆七大生产基地，并设立了一个杭州智能化中心。同时，公司在全球范围内的经销商累计超过1900家，终端门店数量突破3万个，形成了庞大的销售网络和渠道布局。

今年6月，爱玛电动车更是荣获了全球知名增长咨询公司弗若斯特沙利文颁发的“全球电动两轮车领先品牌”认证（按2015年1月1日至2025年3月31日累计销量计算）。

沙利文的《全球电动两轮车市场独立研究报告》指出，在2006年1月1日至2025年3月31日期间，爱玛电动车的电动两轮车总销量超9000万台。

股东高管频频减持，近期资本市场“遇冷”

此番张剑父女财富狂飙之际，爱玛科技于2024年交出了一份营收与净利润双双增长的财务成绩单。

财报显示，2024年，爱玛科技斩获营收216.06亿元，较上一年的210.36亿元增长2.71%。同期，公司实现归母净利润19.88亿元，同比增长5.68%。

然而，若将时间轴拉长可以发现，过去两年间，爱玛科技这两项关键指标的增速相较于之前有了显著的放缓态势。具体来看，公司营收增速从2022年的35.09%骤降至2023年的1.12%，2024年虽略有回升，但也仅为2.71%。

而公司的归母净利润增速，同样从2022年的182.14%大幅下滑至2023年的0.41%，2024年回升至5.68%，但仍与2022年的强劲增长态势形成鲜明的对比。

对于2024年的营收表现，爱玛科技解释称，这主要得益于公司专注主业、持续发挥品牌优势，优化产品结构，从而实现经营业绩的稳定增长。

分产品来看，电动自行车是爱玛科技的营收主力。去年，该板块贡献收入130.37亿元，占总营收的60.34%；电动两轮摩托车紧随其后，贡献收入52.14亿元，占比为24.13%。

而电动三轮车、配件销售及其他业务，同期分别实现收入19.52亿元、8.47亿元和2.97亿元，营收占比依次为9.03%、3.92%和1.38%。

值得注意的是，去年爱玛科技的销售费用高达7.78亿元，同比增长21.33%，这一涨幅不仅远高于公司同期2.71%的营收增速，也超过了管理费用16.84%和研发费用11.75%的同比涨幅。

对于销售费用的显著增长，爱玛科技表示，这主要系公司加大市场推广与渠道咨询服务支出增加。

尽管张剑、张格格父女在《2025新财富500创富榜》上身家暴涨63%，但爱玛科技近期的股价却在资本市场遇冷。自今年4月2日起，公司股价整体持续下挫，累计跌幅超两成，市值蒸发约90亿元。

截至7月1日收盘，爱玛科技股价报35.06元/股，最新市值为302.12亿元。若按照69.65%的持股比例计算，张剑、张格格二人所持爱玛科技股份对应的最新市值约为210.42亿元，较《2025新财富500创富榜》上的财富有所缩水。

此外，自2024年下半年以来，爱玛科技的股东和高管减持动作频频。去年8月、9月，爱玛科技相继披露了第二大股东盐城鼎爱创业投资合伙企业（有限合伙）以及副总经理罗庆一和副总经理、财务总监郑慧的减持计划。

截至去年12月23日，盐城鼎爱通过集中竞价方式减持公司0.9991%的股份，持股比例由4.1266%变更为3.1275%。截至1月22日，罗庆一、郑慧通过集中竞价方式分别减持公司0.0782%、0.0528%的股份。

面对股价下行的压力，不少投资者在互动平台上表达担忧，纷纷询问公司是否存在未披露的利空消息，以及内部经营、销售订单、回款情况和管理团队是否出现异常或变动等。

对此，爱玛科技回复称，公司生产经营各方面正常运行。股价受多方面因素综合影响，公司在关注股市的同时，将继续努力经营，不断提升公司的核心竞争力，以回报广大投资者。今年第一季度，公司实现营收62.32亿元，同比增长25.82%，归母净利润6.05亿元，同比增长25.12%。

在营收增速放缓、股价波动、股东减持等多重挑战面前，靠“小电驴”荣登天津首富宝座的张剑一家子接下来将如何破局？雷达财经将持续关注。