欧元区通胀微升触及2%目标线 央行降息周期或迎暂停契机

智通财经APP获悉，欧元区6月通胀率最终定格在欧洲央行设定的2%目标水平，这为持续一年的降息周期按下暂停键提供了有力依据。

欧盟统计局周二公布数据显示，消费者价格指数同比上涨2%，较5月的1.9%略有回升，与预期中值完全吻合。核心通胀率如预期维持在2.3%，而备受关注的服务业通胀指标则微升至3.3%。

欧元走强与能源成本下降正有效抑制物价上行压力，而欧元区20国经济整体疲软的态势同样构成制约因素。6月数据显示，德国通胀意外放缓，法国与西班牙略有回升，意大利则保持稳定。

这一数据印证了欧洲央行首席经济学家Philip Lane及其同僚的判断——尽管特朗普关税政策和中东战事使前景充满变数，但通胀管控进程已接近收官。

Bloomberg Economics的Simona Delle Chiaie表示：“虽然整体通胀降温趋势依然稳固，但服务业通胀势头的近期回升值得警惕。展望未来，随着薪资压力缓解和经济活动走弱，服务业通胀料将重拾降势。鉴于油价上行风险暂时消退，我们维持欧洲央行9月降息25个基点的预期。”

在葡萄牙辛特拉举行的央行年度论坛上，欧洲央行应对这轮世代罕见通胀冲击的经验成为热议焦点。行长拉加德周一警示，未来通胀环境将更具不可预测性。“世界正变得更加不确定，”她表示，“这种不确定性可能导致通胀波动加剧。”

德国央行行长Joachim Nagel周二表示，欧洲央行在物价方面已驶入“平静水域”，但同时警告不可掉以轻心。欧元区消费者月度调查佐证了这一判断，显示对未来12个月及三年期的通胀预期均呈下降趋势。

三周后，欧洲央行管委会将在法兰克福召开夏季休会前的最后一次政策会议。自2024年6月启动宽松周期以来，该行已累计八次下调存款利率至2%，市场普遍预期此次将暂缓行动。

政策制定者认为9月会议将获得更清晰的政策视野，届时欧美贸易关系或已明朗。新的季度经济预测也将出炉，揭示特朗普关税造成的实际影响。欧洲央行副行长Luis de Guindos警示，在2025年前三个月企业抢跑关税带来的增长高潮后，二三季度经济增速可能归零，且下行风险依然显著。

尽管欧元持续走强可能进一步压低通胀，但Guindos认为央行未达政策目标的风险有限。“我们处于有利位置，”他在一次采访中表示，“通胀低于目标的可能性不大。虽然需警惕地缘政治风险，但我们有信心实现物价稳定。”