20%股权七折拍卖，前海财险走到十字路口？成立以来亏损9亿，李功霓履职总经理一年后闪辞，64岁董事长霍建梅兼临时负责人

日前，阿里司法拍卖平台显示，深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称：钜盛华股份）持有的新疆前海联合财产保险股份有限公司（以下简称：前海财险）20%的股权将在7月21日进行法拍。起拍价格为3080万元，评估价为4400万元，相较于评估价，起拍价打了七折。

该笔拍卖源于中融人寿与宝能系20.25亿元债务纠纷揭露出前海财险正面临不同寻常的局势。除上述20%将进行法拍的股权之外，前海财险还有57.9%股权处于冻结状态，仅深圳粤商物流20%股权正常。

股东忙于资产处置的同时，前海财险管理层亦正在调整。前任总经理李功霓任职仅1年3个月便闪电辞职，64岁的董事长霍建梅被任命为该司临时负责人。

业绩层面，前海财险2025年一季度保险业务收入下降12%，净利润亏损同比扩大，且综合成本率上升至201.56%。就2024年来看，去年该司承保五大险种全线亏损，偿付能力持续下滑，互联网财险业务亦停摆……可见，前海财险已走到转型的十字路口。

折价3成，20%股权遭拍卖

钜盛华股份持有的前海财险20%股权将在7月21日拍卖。评估价值为4400万元，但是起拍价格打了7折，为3080万元。

据阿里司法拍卖平台显示，此次拍卖依据是（2024）京74执1220号案件。公开资料显示，中融人寿与钜盛华、宝能投资集团存在债务纠纷。2024年9月，法院判决钜盛华、宝能集团执行20.25亿元。为清偿这笔债务，法院相继冻结了钜盛华旗下多项资产，包括前海财险20%股权、新疆前海联合基金30%股权等。其中新疆前海联合基金股权于今年2月份完成拍卖，但是价格近乎打了5折，其评估价为6725.4万元，成交价是3766.22万元。

前海财险自2016年成立以来，股权结构相对稳定，五家创始股东持股比例平均，部分股东与“宝能系”有关联。资料显示，前海财险由深圳市钜盛华、深圳粤商物流、深圳市深粤控股、凯信恒有限公司、深圳建业工程集团共同发起设立，每家股东各持股20%。

截至2025年一季度，前海财险57.9%的股权处于被冻结状态，其中钜盛华20%股权自2025年3月5日起进入第六轮冻结；深圳市深粤控股自2023年9月11日起被冻结17.2%股权；凯信恒有限公司自2024年12月10日起被冻结0.7%的股权；深圳建业工程集团20%股权自2024年7月10日起进入第三轮冻结。仅深圳粤商物流持有的股权为正常持股状态。

前任总经理履职仅一年董事长霍建梅任临时负责人

6月13日，前海财险董事会收到李功霓的书面辞职报告，李功霓因个人原因辞去公司总经理职务。同日，经公司第三届董事会审议通过，并向国家金融监督管理总局深圳监管局报备，由2024年11月出任董事长的霍建梅担任公司临时负责人。

李功霓1974年出生，拥有经济学硕士学位及20余年保险行业从业经验。公开资料显示，李功霓早期在人保财险深圳市分公司华强支公司基层工作，随后，加入太平保险，历任深圳分公司营业二部助理总经理、总公司车险部理赔管理室副经理、经理，车险部高级经理、副总经理（主持工作）以及车险部总经理等职，还曾担任公司助理总经理。2018年，李功霓加入鼎和财产保险股份有限公司，担任业务管理部副总经理。2018 年 10 月曾任国任财险副总裁，2019 年 10 月任国任财险信息系统安全责任人。2024年3月，李功霓正式获批担任前海财险总经理，1年3个月后便辞去该职务。

值得注意的是，李功霓在前海财险任职期间，因公司财务数据不真实、聘任不具有任职资格的人员、违规投资不动产、未按规定使用经备案的保险费率等问题，李功霓被深圳金融监管局警告并罚款6万元。

随着李功霓离任，64岁的霍建梅担任前海财险临时负责人。霍建梅曾供职于中国平安，担任集团、专业公司部门和分公司相关负责人。2024年7月，曾传出过霍建梅拟任前海财险董事长一职的消息。霍建梅彼时表示只是“过去帮忙”。

有业内人士评价称，霍建梅“能力很强、资源很广”，如果出山操刀前海财险的化险与改革，是上佳人选。今年1月27日，前海财险发布公告称，第三届董事会第一次会议表决通过，霍建梅出任董事长，任期自2025年1月21日起，同时在1月17日，深圳金融监管局核准了霍建梅的任职资格。

早在董事长任命之前，前海财险董事会换届“虽迟但到”，于2024年11月26日完成，新一届董事会由5人组成，其中变动3人，彼时，前海财险董事长黄炜就已不在新一届董事会之列。公开资料显示，黄炜自2022年8月被深圳有关方面带走调查，至今已近3年。2017年初，姚振华被禁止进入保险业10年，时任宝能投资集团高级副总裁、前海联合基金董事长的黄炜火速接棒前海财险董事长职务。

成立8年累计亏损9亿一季度综合成本率高达201%

成立8年，前海财险保险业务收入波动、净利润多年亏损、综合成本率偏高、投资收益率一般。

2025年第一季度，前海财险保险业务收入为3.23亿元，同比下降12.23%。净利润亏0.19亿元，同比亏损扩大。总资产33.79亿元，较年初增长4.84%。净资产为2.44亿元，较年初下降6.51%。投资收益率为0.51%，综合投资收益率为0.56%。综合成本率高达201.56%。一季度末，前海财险核心、综合偿付能力充足率均为104.67%，环比上季度下降2.45个百分点。2024 年一、二、三季度评级结果均为C。

自2016年10月成立以来，前海财险的保险业务收入年年攀高，在2019年达到高峰，随后开始降低，进入波动阶段。2017年至2024年的保险业务收入分别为10.24亿元、15.42亿元、22.66亿元、21.31亿元、19.39亿元、14.43亿元、15.64亿元、15.25亿元。

净利润上，仅2022年为正，其余年份均为亏损，截至2024年已累计亏损约7.8亿元。具体来看，2017年至2024年的净利润分别为-1.32亿元、-2.21亿元、-1.25亿元、-1.25亿元、-0.14亿元、0.31亿元、-0.89亿元、-1.04亿元。

投资收益率偏低，综合成本率偏高，等多方面原因致使前海财险多年亏损。作为保险公司盈利能力的重要指标，前海财险的投资收益表现并不出众，2024年下半年以来，前海财险在权益市场回暖的背景下，第四季度投资收益率和综合投资收益率均为负值。但是在2022年时，前海财险年度累计投资收益率达到3.7%，可在同期财险行业中排到中上水平。

综合成本率方面则是多个季度高于100%，其中2024年第四季度综合成本率破260%，实属业内罕见。与之对应的是承保利润难以为正，2024年年报显示，原保险保费收入居前五位的险种全部处于承保利润为负的状态，分别是机动车车辆保险-0.33亿元、责任险-0.76亿元、其他保险-0.1亿元、意外险-0.06亿元、企业财产险-0.14亿元。

此外，受“偿二代”二期切换影响，前海财险的风险综合评级已在2022年第一季由B降为C。前海财险在偿付能力报告中坦言，受最新风险综合评级（分类监管）评价指标调整的影响，公司评级结果调整为C。已组织相关部门深入分析评级下调原因，就主要失分点和存在问题制定整改计划，落实整改措施，尽快实现偿付能力达标。

偿付能力充足率略低，风险综合评级为C会使部分业务受阻。2024年8月9日，国家金融监督管理总局发布《关于加强和改进互联网财产保险业务监管有关事项的通知》，其中要求最近连续四个季度综合偿付能力充足率不低于120%，核心偿付能力充足率不低于75%；最近连续四个季度风险综合评级为B类及以上等要求，才能开展互联网财产保险业务，截至目前，前海财险已暂停开展互联网财产保险新业务。

值得关注的是，前海财险股东拖欠保费的难题在近期取得新进展。前海财险临时信息披露报告〔2025〕1 号显示，2024年，前海财险因股东拖欠保费形成9694万元债务，2023年12月转移至扬州宝能，但其未偿还。为化解坏账风险，2024年债务转至深圳鸿兴莱华，后者以全资子公司天津和瑞泽100%股权抵债，将天津和瑞泽持有53套商铺作抵押。目前，在天眼查上显示，天津和瑞泽股东已完成交割，由前海财险100%控股。

本文源自：险企高参