不良资产反噬多弗集团，旧账新债一起来

擅长收烂尾楼的多弗集团，时常遇到一些“烂账”。

2025年6月18日，第22届世界品牌大会上，主办方世界品牌实验室（World Brand Lab）正式发布《2025年中国500最具价值品牌》分析报告，多弗集团以1165.85亿元的品牌价值排名第88位。如此实力雄厚的企业却拥有一位年轻的掌舵人——胡兴荣。

胡兴荣是80后，温州人，2008年金融危机爆发，全国各地出现大量烂尾楼项目，胡兴荣抓住时机进入北京收购烂尾楼，从此一发不可收拾，瞄上不良资产，人称“烂尾楼富豪”。

但这位“烂尾楼富豪”也遇上一堆“烂账”，如多弗集团在贵州铜仁收购的“福天领秀城”地产项目，使其深陷债务和诉讼的泥潭。项目公司原股东申讨7800万元股权转让款，并走到司法拍卖该项目资产的地步，然而多弗集团似乎早有准备，来了一个资产大挪移，早早地将该项目1776套房产转移到关联公司处。

资钛研究发现，2023年胡兴荣旗下多家公司股权被冻结，涉及金额近10亿元。该案件涉及的是重庆某项目的债务问题。另外多弗集团旗下多家子公司屡被国家税务总局提示欠税。

贵州1776套房产大挪移

石阡县是贵州一座小城，2010年，自然人聂福兴设立了铜仁福天地产公司（以下简称“铜仁福天”），并斥资1.06亿元取得石阡县福天领秀城项目所在地块。2015年6月25日，自然人张仲亮入股铜仁福天并接手前股东所持项目公司38%股权。2018年张仲亮要求对项目公司进行最终结算，分配利润。当时双方协商的结论是：张仲亮将所持38%股权转让给聂福兴，转让价款为7800万元。

这7800万元，聂福兴并没有立即给张仲亮，而是打了一张欠条，同时还以铜仁福天、贵州福天房地产开发有限公司（以下简称“贵州福天”）及重庆福天房地产开发有限公司（以下简称“重庆福天”）提供担保，写明张仲亮有权要求贵州福天房地产可售商品房（限住宅）以房抵债，按建筑面积2500元／平方米的单价计算。

后来聂福兴没有偿还7800万元借款，而且很快就将担保企业之一贵州福天转让给了多弗集团旗下的温州黎明房地产公司（以下简称“温州黎明”），与此一同转让的还有福天领秀城项目，因为此时贵州福天已经成为福天领秀城的项目公司。这7800万元的债务也在一定程度上转移给了多弗集团。

为了追回欠款，张仲亮在2019年7月向法院提出申请，冻结铜仁福天、贵州福天及重庆福天旗下1亿元的资产。

除了这笔欠款外，铜仁福天和贵州福天还牵涉多起民间借贷纠纷、买卖合同纠纷，两家公司持有部分福天领秀城二期的房产及店面被法院拍卖。

但在拍卖之前，多弗集团就早早地把福天领秀城的大量不动产权转移到他处。据资钛了解，这次资产转移涉及福天领秀城二期1776套商品房，落到湖北祥风信息科技有限公司（以下简称“湖北祥风”）和湖北姣虹贸易有限公司（以下简称“湖北姣虹”）名下，这两家湖北公司与多弗集团之间有着千丝万缕的联系。

重庆项目债务逾期

2023年，多弗集团在重庆某地产项目也出现一笔“烂账”。

事件导火索是一场“乌龙”，2023年2月27日，重庆皇石置业有限公司（以下简称“重庆皇石”）意外发现中国人民银行征信系统显示其有“大额贷款逾期”，由交通银行重庆分行上报。后经调查发现，该异常源于中国人民银行征信系统升级，导致2008年一笔已结清的贷款数据错乱。

后来虽然纠正过来，但因为此事，广发银行重庆分行将重庆皇石的贷款状态调整为“关注”。

据重庆皇石称，在房地产市场下行、房企融资困难的2023年，这个“关注”杀伤力极大，正是因为这个“关注”，引发了连锁反应，导致重庆皇石外部融资停滞，在批贷款不能正常放款，到期贷款不能续贷。很快，重庆皇石便产生实质性逾期，债权人正是广发银行重庆分行。

逾期事件发生后，广发银行重庆分行毫不留情地起诉重庆皇石及其担保人，深感委屈的重庆皇石辩称公司之所以出现债务逾期，广发银行重庆分行也有不可推卸的责任。

此事对胡兴荣、多弗集团及其控制的上市公司民生国际均造成了较大影响。

资钛对此进行了深入挖掘。位于重庆繁华地段的重庆万豪行政公寓曾是烂尾多年的楼盘，未解决这一问题，2018年重庆渝中区政府引入重庆皇石，试图盘活该项目，化解重庆核心城区项目长期烂尾的局面。与此同时，胡兴荣买下重庆皇石股权，多弗集团旗下港股上市公司民生国际通过新辉投资（集团）有限公司对其100%持股。

项目建成后，重庆皇石基于长期经营考虑，向广发银行重庆分行办理经营性物业贷款12.5亿元，贷款期限15年，固定利率7%，按季度还息，该笔借款以项目整体作为抵押担保。作为关联方，民生国际当时的资产重组以及胡兴荣和多弗集团的贷款也受到影响。

子公司欠债不还

多弗集团旗下的另一家上市公司恒天海龙（000677.SZ）也不省心。

2024年11月，恒天海龙被子公司山东海龙博莱特化纤有限责任公司（以下简称“博莱特”）第二大股东潍坊市国恒产业发展集团有限公司（以下简称“国恒公司”）起诉，称恒天海龙长期占用博莱特资金且拒不偿还。股权结构显示，恒天海龙持有博莱特51.2622%股权，国恒公司则持有其余48.7378%股权。后者是潍坊当地国企。

国恒公司指出，自2014年底至今，恒天海龙长期占用博莱特资金拒不偿还，截至2024年10月31日占用资金数额已高达2.48亿余元，严重影响博莱特的正常经营。为此，国恒公司多次向恒天海龙发函催告其解决上述欠款事宜，但恒天海龙至今仍未偿还。

国恒公司申请查封恒天海龙在博莱特的51.2622%股权，保全价值3.39亿元，查封期限三年。

资钛了解到，这笔占用资金是在胡兴荣入主恒天海龙之前留下的“烂账”。2019年，胡兴荣以类似不良资产收购的方式买下恒天海龙2亿股股权，对后者形成控制。

资钛认为，胡兴荣及多弗集团已被“烂账”缠身，这些债务或许并不因其而起，但收购不良资产这一业务本身便存在这种风险，胡兴荣想要盘活这些资产，不仅需要借新债，而且还不得不应对难缠的旧账。新债旧账叠加，不仅影响业务进展，而且也反噬了胡兴荣本身。

公开资料显示，胡兴荣旗下多家公司股权被冻结，涉及金额近10亿元，包括多弗集团、温州康南科技有限公司、浙江多弗汽车有限公司、浙江万信电气科技有限公司，等等。多弗集团法人代表涂金连被限制高消费。（来源：资钛）

本文源自：行业资讯

作者：资钛