胜宏科技“跻身”千亿俱乐部，实控人“闪电”套现17亿

短短两年左右的时间，胜宏科技已晋升千亿市值之列。

6月27日，胜宏科技盘中最高涨至135.62元，收盘涨3.11%，报收132.5元，总市值攀升至1143亿元。而年初至今，公司股价已经上涨约217%，倘若自2024年2月5日最低点13.37元/股算，公司算是妥妥的“十倍股”。

与沪电股份、深南电路、鹏鼎控股等上市公司类似，胜宏科技实则也是A股PCB“大军”的一员。而在英伟达引领的产业浪潮下，在PCB细分HDI领域中占据有利地位的胜宏科技近年来实现业绩大增，并由此获得了市场资金的高度青睐。

值得注意的是，在胜宏科技股价持续大涨之际，其控股股东祭出减持大招。5月，胜华欣业通过询价转让完成了约17亿元的套现。

“十倍股”胜宏科技

胜宏科技成为了A股市场中表现最耀眼的“十倍股”。

6月27日，胜宏科技继续刷新历史新高。截至收盘，公司总市值已经达到1143亿元，而在2024年2月初该公司总市值仅略超一百余亿元。

从业绩来看，“涨势如虹”的胜宏科技正迎来全面爆发。2025年一季度，公司实现营业收入43.12亿元，同比增长80.31%，实现归母净利润9.21亿元，同比增长339.22%；公司还预计，二季度净利润环比增长幅度将不低于30%，上半年净利润同比增长幅度将超过360%。

资料显示，胜宏科技为PCB厂商，公司的PCB产品线包括PTH、HDI、FPC、软硬结合板RigidFlex、FPCA、PCBA等细分。这其中，HDI（高密度互联印制电路板）产品成为了胜宏科技经营亮眼的重要来源。

回溯近年，英伟达从八卡架构服务器开始便选定HDI为加速卡方案，而随着GB200服务器架构创新后，其对于HDI价值量的刺激作用开始进一步显现。

据国盛证券测算，英伟达GB200 NVL72内部PCB总价值量约为29265美元；其中，GB200单GPU HDI价值量约为394美元，较H100单GPU HDI价值量提升298.7%。

与此同时，在英伟达的引领下，HDI领域也迎来全面“扩容”。根据Prismark数据显示，2024年全球HDI市场规模达125.18亿美元，产值同比增长18.8%。

Prismark预计，2023-2028年AI服务器相关HDI年复合增长率将达16.3%，将成为AI服务器相关PCB市场增速最快的品类。

目前，胜宏科技对于正处“风口”的HDI产品具有较广覆盖，公司在2024年年报中指出，28层八阶HDI线路板、14层高精密HDI任意阶互联板量产能力，同时已实现6阶24层HDI产品批量化作业，并布局下一代10阶30层HDI产品的研发认证。

据了解，2024年胜宏科技HDI销售数量达64.69万平方米，相较2022年、2023年公司分别销售37.13万平方米、50.8万平方米HDI产品的成绩有进一步提升。

HDI高景气度之下，胜宏科技对于新增产能也有新的规划。根据公告，公司拟向不超过35名特定对象发起定增，拟募集资金总额不超过19亿元，其中预计总投资18.15亿元的“越南胜宏人工智能HDI项目”拟使用募集资金8.5亿元。

根据胜宏科技披露，“越南胜宏人工智能HDI项目”计划年产能15万平方米，占公司2024年HDI销售数量的比例为23.19%，预计建设期36个月，建设期第5年预计全部达产。

实控人逢高套现17亿元

作为PCB明星股，胜宏科技的一举一动都高度刺激着市场的神经。

进入2025年5月，A股掀起询价转让热潮；据不完全统计，当月约有20家上市公司发布询价转让公告，而胜宏科技正是其中之一。

5月23日晚间，胜宏科技发布公告称，公司控股股东胜华欣业计划通过中信证券询价转让2572.93万股股份，占公司总股本的3%，占所持股份比例的16.02%，转让原因为自身资金需求，受让方为机构投资者。

胜宏科技表示，本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不属于通过二级市场减持，受让方通过询价转让受让的股份在受让后6个月内不得转让。

据了解，询价转让是目前专用于科创板、创业板上市公司首发前原股东的减持方式。而胜华欣业此举既可以实现套现目的，又不至于直接在二级市场上影响胜宏科技股价。

紧接着，胜宏科技股权转让事宜很快敲定。5月30日，公司官宣胜华欣业最终询价转让获全额认购，交易金额为16.94亿元，询价转让价格为65.85元/股。

具体来看，询价受让胜宏科技股权的共有22名机构，境外投资者、公募、私募、证券公司等中外资本均悉数在列。

其中，永冠基金在一种私募资方中“出手”最为阔绰，其以3.99亿元拿下胜宏科技606万股，获得占总股本0.7%的股份。同时，睿远基金、诺德基金、财通基金、汇安基金四家公募共受让公司610万股。

此外，国泰海通以及广发证券各获胜宏科技515.70万股和180.70万股，分别花费3.4亿元、1.19亿元。而摩根士丹利国际股份有限公司、J.P.Morgan Securities plc、UBS AG也分别得到100万股、40万股、18万股。

有意思的是，询价转让事宜敲定后，胜宏科技的股价却进一步飙升。截至6月27日，公司报收132.5元，相较询价转让价格已经高出接近101%。按此计算，这22家参与询价转让交易的机构也在一个月内实现浮盈翻倍。

陈涛身家“暴增”数百亿

暴涨的胜宏科技也让公司实控人陈涛身家增值数百亿。

资料显示，陈涛于1972年出生，17岁时从甘肃陇南来到前往新疆，在武警某支队服役。从部队退役后，其留守西域，在喀什二轻局工作。

一次偶然的机会，陈涛来到广东出差，随后便转行进入一家台资线路板企业成为销售员，并由此深度接触到了PCB行业。

2003年，已经晋升为高管的陈涛选择辞职，并在惠州创办了胜华电子（惠阳）有限公司（“胜华电子”），正式开启了他的PCB生意之路。很快，在胜华电子的基础上，陈涛又于2006年在惠阳行诚科技园拿下了400亩土地，投资5亿创办胜宏科技。

在此后的数年间，胜宏科技完成了投产、股改，并于2015年6月中旬A股大牛市的尾声完成上市。

事实上，陈涛麾下的胜宏科技在登陆A股之后便一直展现出相对稳定的盈利能力。统计显示，自2015年至2024年期间，公司归母净利润自1.265亿元上升至11.54亿元，仅在2023年取得归母净利润负增长。

进一步剖析陈涛带领胜宏科技上市后的发展过程来看，2019年无疑是一个重要的年份。回溯历史，当时贸易摩擦余波尚在，外界对于与消费电子需求息息相关的PCB具有多重“焦虑”；但同一时刻，陈涛却没有实施“收缩战略”，反而做出了投建HDI事业部的决定。

现如今，在HDI的加持下，胜宏科技获得了千亿市值的地位，而不断水涨船高的公司股价也让陈涛享受到了巨大的资产升值。

数据显示，在胜宏科技股权询价转让变动后，陈涛仍间接持有公司24.7317%股权。以公司6月27日市值计算，折合间接持股市值约282亿元左右。

目前，陈涛对于胜宏科技的未来谋划或并非只限于HDI领域，根据2024年年报，公司已经已实现32多高层产品批量化作业。

据悉，多高层与HDI产品同样景气。根据Prismark数据，2024年18层板及以上高多层板产值同比增长40.3%至24亿美金，增速也领跑其他PCB细分产品；而Prismark还预计，2024-2029年18 层板及以上高多层板市场CAGR或达15.7%。

与此同时，在更早之前的2023年，胜宏科技还完成海外收购MFS集团，形成了覆盖刚性电路板、挠性电路板的全系列PCB产品组合。

未来，AI产业浪潮能否助力胜宏科技的PCB生意更上一层楼，站稳千亿市值？