美元疲软，铜博士“发威”，有色概念股狂飙！

6月27日，A股有色板块上演"涨停潮"，其中，电工合金（300697.SZ）暴力封板涨20%，中孚实业（600595.SH）、株冶集团（600961.SH）、北方铜业（000737.SZ）涨10%。此外，江西铜业（600362.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、云南铜业（000878.SZ）均大涨。

港股方面亦集体飙升，中国金属利用（01636.HK）大涨122.86%，江西铜业股份（00358.SZ）涨7.71%，五矿资源（01208.HK）涨4.37%。

消息面，近期美元指数跌跌不休，目前已跌至98下方，创2022年3月以来新低，美元"塌方"引发大宗商品集体起飞，国际铜价走强，一场由铜博士领衔的"金属交响乐"似乎正席卷全球市场。

国内方面，大宗商品亦"涨声一片"，沪铜7月合约今日大涨，目前已站上8万的整数关口。在铜的带动下，其他商品今日整体亦表现不俗，有色金属涨势如虹，也驱动了股票市场的有色概念股集体飙升。

至于本轮有色行情能否持续，有市场人士认为，应重点关注铜价格走势。近期美元指数接连下跌，支撑了铜价走势；另一方面，国内精铜和废铜进口双降下，出口窗口打开，累库预期继续降低，供需的格局或在未来一段时间也支撑铜价的强势表现。

高盛集团近期研报表示，预计铜价将在2025年8月达到每吨约10050美元的峰值，原因是美国以外市场的供应日益紧张。

长期来看，不少机构亦表示乐观。浙商证券发布研报称，铜板块长期逻辑坚挺：受智利大规模停电、矿山品位下滑、印尼矿山维护等影响，全年供给增速显著下滑。历史资本开支不足带来的新矿山发现数量较少叠加老矿山问题频出，长期供给矛盾突出，需求端对应电力投资大周期、能源循环性、新型市场崛起等驱动，有望实现稳定增长，供需趋紧格局基本确定。

值得注意的是，近期美联储内部关于降息的分歧也在加大，部分美联储人士开始转为"鸽派"，认为关税可能只会一次性推高通胀。另外，美国波士顿联储主席柯林斯亦表示，7月降息可能为时过早，基线前景是今年晚些时候恢复降息，美联储有时间仔细评估传入的信息。

美联储内部的分歧浮出水面，也加剧了市场对美联储政策转向的猜测，这对于未来大宗商品市场的走向将是重要的变量。

作者|飞鱼

编辑|Annie