生意社：6月木浆不断走低 短期底部震荡为主

生意社06月27日讯

据生意社商品行情分析系统监测：2025年6月针叶木浆和阔叶木浆价格持续呈现下行走势。6月27日针叶木浆山东地区市场均价为5983.33元/吨，与6月1日均价相比下降了3.75%。6月27日阔叶木浆山东地区市场均价为4066.67元/吨，与6月1日均价相比下降了2.4%。

供应方面：6月上旬木浆进口市场受芬兰工厂罢工停产情况影响，供应面出现减供预期，市场短期出现增量交易，木浆价格暂时维持高位。进入6月中下旬，随着国产新产能的持续投放，导致市场供应宽松。加之纸浆期货价格震荡下行和进口浆港口显性库存去库速度迟缓，共同推动木浆价格不断走低。

国内港口库存方面：截止2025年6月26日，中国纸浆主流港口样本库存量为216.3万吨，较上期去库4.5万吨，环比下降2.0%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现去库的走势，港内日均出货速度较上周期变动不大；常熟港库存亦呈现去库的走势，周内出货数量接近8万吨；其余港口库存数量维持正常区间波动，整体变动不大。

需求方面：6月下游原纸市场行业处于淡季，造纸终端市场表现欠佳，原纸价格难见上涨，这使得各纸厂对木浆采购积极性欠佳。加之部分纸厂开工负荷逐渐下降，对纸浆消耗数据放缓，对木浆价格支撑有限。而原纸市场价格提涨乏力，行业毛利率改善预期偏弱，企业仍面临较大的让利去原纸库存压力，向上拖累浆价走势。

期货方面：截至6月27日上期所纸浆期货sp2509主力合约开盘价5060元/吨，收盘价5096元/吨，最高价5116元/吨，日涨幅0.51%，成交26.44万手，持仓178,365手。

生意社木浆分析师认为，近期随着纸浆外盘报价的下调，导致木浆价格持续走低。而市场供强需弱的状态仍在持续，不利于浆价过高运行，国内新厂能的持续放量，也对进口浆价格起到一定是压力，预计短期木浆现货价格保持底部震荡为主。

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【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。