不动产占比七成，如何创新适应家庭财富管理需求的金融产品？理财与信托业内人士这样说

财联社6月26日讯（记者 郭子硕）近日，六部门联合发文鼓励“创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入”，正搅动一片亟待拓展的蓝海市场。

数据显示，过去五年中国信托、理财、保险资管受托管理资产规模年均增速约8%，已跃居全球第二大财富管理市场。

然而硬币的另一面是，当前中国家庭现金和储蓄占比超五成，远高于OECD国家约1/3的平均水平。更值得关注的是，房产占我国居民家庭总资产的比重高达70%左右，庞大的非现金资产如何转化为适配的家庭财富管理金融产品，成为财富管理市场破局的关键胜负手。

不动产占比七成，两大财富管理机构如何掘金家庭财富管理市场？

当前我国家庭资产结构呈现“重不动产、轻金融配置”的典型特征。据2024年信托业专题研究课题组，房产占我国居民家庭总资产的70%左右。

华南某理财公司人士坦言，国内家庭财富多汇集于个人账户进行管理，以个账的形式做财富管理。家庭财富管理的资产配置渠道实际受限。居民资产中非现金资产尤其是房产占据主导地位，却缺乏有效转化路径。

被誉为“超级连接器”信托可整合银行理财、保险等多元资产，满足家庭一站式配置需求，但最低设立门槛将大量普通家庭拒之门外。用益金融信托研究院研究员喻智告诉财联社记者，当前信托计划设立门槛多在100万元，即使部分养老信托、固收类产品门槛降至30万元，对多数家庭而言现金类资产积累仍具挑战。即是具备30万元现金类资产，可选择的信托产品也相对有限。

“更下沉的需求需创新产品形态承接。若能从财富端装入多元财产，即可变相降低准入门槛。” 喻智指出，上海已有混合型家庭服务信托实践案例，将家庭不动产与现金资产同步纳入。将不动产装入信托计划，房产既能提供稳健收益，又可依托信托制度实现财产隔离与财富传承，也为盘活居民核心资产提供新的思路。

上海信托相关负责人告诉财联社记者，不动产信托对于居民养老意义主要体现在三点价值。一是盘活存量资产，为老年人解决养老资金来源的问题；二是信托制度的财产隔离属性能够有效保护老年人的财产安全；三是不动产信托具有财富管理属性，在为老年人提供养老资金的同时还能通过信托的安排，实现老人身后的财富分配、传承甚至慈善的目的。

上述负责人指出，与住房反向抵押不同，不动产信托模式下老年人无需将房产抵押，保留房产的控制权，更契合国人养老的观念。对于信托公司而言，不动产信托属于服务信托的范畴，信托公司及其他相关金融机构并不承担房价波动的风险敞口。

双路径突围：信托拓边界，理财求稳健

信托和理财是财富管理市场的两大“金刚”。面对国内“重房产”的家庭资产结构以及财富管理产品供给不足间的矛盾，信托与银行理财子公司正从不同路径破冰。具体来看，不动产信托通过财产权创新打通非现金资产转化通道，理财机构则以绝对收益策略筑牢稳健基石。

信托业创新聚焦“降门槛、扩标的、补场景”三大关键词。华南某信托公司财富管理负责人直言，这一创新的最大想象空间在于股权信托和不动产信托。为扩大覆盖面，保险金信托门槛可能进一步降低。

华东某信托公司人士分析，一、二线城市房产价值普遍超百万，房产装入信托即可自然满足设立门槛，无需机械下调标准。

喻智也指出，针对银发群体资产盘活需求，信托可设计长期稳健增值的产品。同时，针对家庭场景需求，增加如子女教育、婚育支持等附加服务。

当前，北京已启动不动产、股权信托登记，且首单不动产信托财产登记、股权信托财产登记均已落地。5月，上海成为第二个启动不动产信托登记试点的地区。6月9日，上海信托落地全国首单以不动产设立的家庭服务信托。

理财公司则坚持把握“绝对收益”主线。华东某理财公司产品负责人强调，家庭财富管理产品供给必须以稳健为基石，同时兼顾弹性。

“坚持‘绝对收益’导向是理财业的一贯定位。这与监管要求的‘创新适合家庭财富管理的金融产品’高度契合。”有华南某理财公司产品负责人指出，实现路径上，做绝对收益的关键是把握收益与波动的平衡。从资产配置的角度来看，理财公司需拓宽资产范围，提升多资产获取能力，尽可能配置负相关（低相关性）资产以平滑波动。