阅兵催化+国产替代+军贸扩张，军军板块6家核心

9月3日抗战胜利80周年阅兵临近，新型无人装备的集中展示预期将成为板块催化剂。此次阅兵将展示东风 - 41洲际导弹、歼 - 20隐身战机等“大国重器”，同时无人智能装备、水下作战系统、高超声速导弹等新质作战力量将首次成体系亮相。 尖端装备的公开亮相，体现了国防科技自主创新能力，直接提振市场对军工企业技术突破和订单释放的信心。

‌ 国产替代进程加速推进，国防科工局明确要求2025年实现核心系统100%全栈国产化替代，飞腾、海光等国产芯片已在特种工控主板、宽温无风扇工控机等领域实现突破，国产化率超85%。这种“内外兼修”的格局，提升了产业链自主可控能力，通过规模化生产降低成本，进一步增强国际竞争力。

6家核心军工公司

1 万里马 细分领域：军用被装及个体防护装备、特种纺织品。 公司亮点： （1）阅兵核心保障单位：连续5次承担国庆阅兵方队被装研制任务，2025年抗战胜利80周年阅兵新型轻量化防弹衣、战术携行具独家供应商，相关产品通过“国军标”认证并实现量产。（2）国产替代先锋：打破美制“拦截者”防弹衣垄断，自主研发的PE/UHMWPE复合防弹材料防护等级达NIJIIIA级，成本仅为进口产品60%，已进入全军换装周期。 （3）技术壁垒突出：拥有国内唯一的军用纺织品动态模拟实验室，掌握耐极端环境（ - 50℃~70℃）特种纤维制备技术，专利数量居行业第一。 （4）订单爆发在即：2025年新增某军种单兵装具采购订单12.7亿元，叠加海外军贸市场拓展，中东某国首批5万套战术装具订单已进入交付阶段。

2中光防雷 细分领域：军用防雷产品、电磁脉冲防护系统。 公司亮点： （1）阅兵装备防护标配：为2019年国庆阅兵装备方阵提供防雷保护装置，2025年阅兵预计新增高机动雷达车专用防雷模块订单，产品覆盖90%以上现役主战装备。 （2）政策红利受益者：国防科工局“电磁防护专项”重点扶持企业，承担多项“卡脖子”技术攻关，军用防雷产品国产化率达100%，替代进口产品市场份额超70%。 （3）全球技术领先：自主研发的“雷电预警 + 主动防护”一体化系统响应时间＜50ns，达到美军标MIL - STD - 464E标准，在高原、沿海等复杂环境部署量超3000套。 （4）订单结构优化：2025年斩获某战区机场群防雷改造项目15亿元订单，同时进入俄军远东军区防护体系，海外军贸收入同比增长120%。

3国瑞科技 细分领域：船舶电气及自动化系统、舰载武器配套设备。 公司亮点： （1）海军装备阅兵主力：参与2019年海上阅兵全部主力舰艇电力系统建设，2025年阅兵预计列装的新型两栖攻击舰配电设备唯一供应商，产品实现“从艇到舰”全谱系覆盖。 （2）国产替代标杆：打破西门子、通用电气在舰船中压直流系统的垄断，自主研发的舰用智能配电柜通过海军装备部认证，效率比进口产品提升15%，已应用于三代主力舰艇。 （3）技术护城河深厚：拥有国内唯一的舰船电力系统集成实验室，掌握全电推进系统核心技术，相关专利数量占行业60%，承担多项国防科工局预研项目。 （4）订单量价齐升：2025年签订某型驱逐舰配套设备订单23亿元，同时获得中东某国海军护卫舰电力系统订单8亿美元，军贸出口占比提升至35%。

4北方长龙 细分领域：军用储运发射装备、轻量化装甲材料。 公司亮点： （1）阅兵装备运输中枢：连续10年为国庆阅兵装备方队提供重型装备运输底盘，2025年阅兵新型导弹储运发射箱独家供应商，产品承重能力较上一代提升30%。 （2）国产替代加速：打破德国MEGGER在军用特种车辆底盘的垄断，自主研发的碳纤维复合装甲底盘减重40%，强度达1500MPa，已列装99A主战坦克运输车队。 （3）政策强力扶持：列入工信部“专精特新”小巨人企业，享受军品增值税即征即退政策，国防预算中装备现代化投入占比提升直接利好公司核心业务。 （4）全球市场突破：与俄罗斯、中东国家签订合计2025年装备储运系统订单20亿元，在“一带一路”沿线国家市场占有率达25%，成为国际军贸市场新兴竞争者。

5长城军工 细分领域：弹药武器系统、单兵作战装备。 公司亮点： （1）阅兵弹药主力供应：2019年国庆阅兵70%地面装备弹药配套商，2025年阅兵新型末敏弹、制导火箭弹唯一量产单位，相关产品命中精度较传统弹药提升40%。 （2）国产替代核心阵地：实现120mm迫击炮弹全流程国产化，成本较进口产品降低35%，列装数量占全军同类弹药70%，正在推进智能弹药进口替代专项。 （3）技术研发高地：拥有国家认定企业技术中心，在超远程火箭弹增程技术（射程突破300km）、末敏弹自适应识别技术领域达到国际先进水平，专利数量居行业前三。 （4）订单爆发式增长：2025年获得某军种弹药采购订单68亿元，同比增长120%，同时与中东、北非国家签订35亿美元军贸协议，产品进入实战验证阶段。 最后一家是核心中的核心，我非常看好，需知晓涞恭棕号，研报王 ，具体的逻辑和核心我们详细的来讲解。

6 大黑马 大核心公司是战术导弹、火箭军专用装备、特种烟火剂。阅兵战略装备核心点火装置供应商，2025年阅兵新型高超音速导弹热防护部件独家生产商，产品实现“一弹一配套”全覆盖。掌握导弹用特种烟火剂制备技术，打破美俄对高能推进剂的垄断，相关材料燃速可达800m/s，温度适应性覆盖 - 60℃~300℃，应用于所有在役导弹。受益于“火箭军装备现代化”专项规划，承担多项国防科工局“杀手锏”武器配套项目，研发费用加计扣除政策使实际税率降至12%。2025年签订某型导弹配套部件订单85亿元，同比增长150%，同时获得某友好国家战术导弹整弹出口订单50亿美元，在未来的趋势中空间非常值得期待。

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