比恒大还多1.14万亿！3.6万亿金融帝国崩塌，15万投资者血本无归

中植系的倒塌规模远超恒大地产，留下的债务黑洞高达3.6万亿元。这个数字相当于恒大的负债总额加上两个茅台集团的市值。

而在6月12日中植集团旗下的恒天财富公司再度暴雷。该公司的董事长周斌被判处限制消费的处罚，再度将中植集团的暴雷事件拉入了我国人民的视野当中。

放眼我国的企业暴雷史，中植集团都绝对称得上其中的佼佼者。这场崩塌直接吞没了15万高净值投资者的毕生积蓄，其中不少是城市中产和民营企业主家庭。他们曾是地方经济的活力引擎，如今却成了金融灰烬中最刺眼的颗粒。

中植系旗下的恒天财富，曾以12%-18%的年化收益吸引投资者，将高风险理财包装成“稳赚不赔的固收产品”。

理财顾问们拿着销售额2%的提成，年入百万者比比皆是。但他们自诩“打工人”，声称对公司的非法本质不知情。

但2024年北京市经侦公布的证据撕开了伪装：某团队总监在内部群明确指示“不提底层资产，只讲央企背景”，甚至要求员工删除客户关于资金流向的聊天记录。

更讽刺的是，这些顾问清楚产品风险，却用“限量抢购”“内部名额”的话术制造焦虑。而但监管清算时发现，仅恒天财富前员工的提成和奖金就达四五十亿元。

至于如此巨额福利的来源，则是直接来自投资者的本金。这也就意味着这家企业只不过是在用投资者的钱，来填饱旗下员工的胃口。

身为中植集团的创始人，以毛阿敏丈夫的身份闻名我国的解直锟恐怕不会想到。自己一手创立的商业帝国，居然最终会以这样的形式落下帷幕。

虽然已经不在人世，但解直锟执掌中植集团的辉煌无疑会被不少投资者缅怀。毕竟能够白手起家打下如此巨大的产业江山，解直锟无疑付出了巨大的心血。

而恒天财富的情况，在中植集团当中并非孤例。同一时期的爆雷潮中，礼德财富公司更是把骗术玩到极致：

花6000元/套购买数千家空壳公司资料，虚构借款标的；再自设4家担保公司为假标背书，形成“自融自担”的闭环陷阱。

这种操作暴露了行业通病：平台挪用资金、虚构项目、自我担保的三板斧。而投资者看到的却是“国资背景”等精致网页，甚至还有“实地考察照片”。

但实际上这些所谓的“实地图片”，不过是盗用其他企业的车间图片。更专业的造假在于资金流：平台用关联公司虚构贸易合同，让银行流水显示“正常经营”，骗过早期形式化审查。

而中植系暴雷后，多达15万高净值客户背后站着15万家民营企业。甚至出现了部分企业掌舵人为了赎回股权理财，错失本行月风口被对手反超的情况。

这也是为何在暴雷后，恒天财富5名理财顾问被捕。而此次对这一群体人员的逮捕，同样标志着监管逻辑质变：“违法所得”终身追缴，即便离职转行也需退赃。

这与金融改革所需的三重升级，无疑实现了深度契合：

中央金融委统筹：建立央地协同监管，堵住“只管持牌机构”的漏洞，地方交易所、金交所纳入日常监测；
五大监管原则落地：对股东、关联交易、复杂产品穿透到底，某信托公司因隐瞒实际控制权被吊销牌照；
金融法草案突破：拟设“受益所有人穿透条款”，要求复杂架构产品披露最终资金去向，为灰色地带划出法律红线。

可尽管中植集团的债务规模相较于恒大无疑更大。但这两家曾经我国的知名集团最终的崩塌逻辑，却是截然不同。

恒大是地产扩张反噬：靠土地抵押和预售款维持现金流，行业下行时直接枯竭，资产尚存但流动性归零；

中植是金融灰产失控：利用资管新规过渡期将资金池包装成“创新理财”，用新客户本金兑付旧客收益，形成借新还旧的庞氏螺旋。

而双方结局的对比无疑更显残酷：恒大项目停工但土地可拍卖偿债，而中植系72%资产是难以变现的应收款和股权。

更讽刺的是，恒大汽车停牌前有资金“精准埋伏”获利3倍，而中植投资者追回比例不足5%。这更是印证了监管的核心任务：消灭信息特权，保卫市场公平。

如此惨痛的教训，同样也催生了全新的投资范式。自暴雷事件发生后，不少私募经理们讨论的不再是收益率，而是所谓的“三查三板”口诀：

查产品编码、查底层资产、查资金托管；看股权穿透、看担保独立性、看审计报告关联方备注。

为了杜绝类似情况再度发生，政府部门的监管科技同步升级：“萤火虫系统”已归集2600家机构数据，当某理财产品担保方与融资方股权关联超5%时自动预警。

金融安全的篱笆正在加密编织。当理财顾问被迫吐出百万提成，当空壳公司注册需人脸识别+银行白名单，当高净值客户学会查验“金融牌照代码”而非轻信“国资招牌”这场3.6万亿的崩塌，终将转化成全民金融素养的集体进化。

历史从不同步重演，但警钟长鸣：从礼德财富的6000元空壳公司，到中植系的百亿资金池，骗术内核始终是利用人性贪婪编织幻觉。

而当下穿透式监管的重拳，正是要将幻觉打回原形，让资本流向实体经济的血脉而非金融赌场的牌桌。

参考资料：
《中植系破产传出新进展：三家公司联合申请撤销仲裁》——华夏时报