2220亿险资改写私募格局，“鸿鹄起舞”新千亿私募呼之欲出

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蓝鲸新闻6月25日讯（记者 敖玉连）连打三发子弹后，中国人寿、新华保险出资的鸿鹄基金确定性规模已经高达925亿元，将跻身私募证券第一梯队，仅次于高毅、景林等老牌千亿私募。

鸿鹄是险资在证券类私募的第一个起舞者，但不会是最后一个。

就在6月23日，太保旗下的私募证券机构太保致远（上海）也获批成立并登记，首期投资规模将达200亿元；5月底，泰康保险旗下的泰康稳行（武汉）获登记，首期投资规模预计为120亿元。阳光保险、平安等也官宣将设立私募，首期规模都在百亿以上。

三批险资入市试点正陆续落地，2220亿元将借道私募投入二级市场。对总盘子只有5万亿的私募证券行业而言，出生就是"百亿私募"的保险系，正从"借势者"转为"造势者"。

太保获批设立证券私募公司，200亿长钱即将入市

又一家保险业巨头拿到私募证券基金的通行证。

中基协官网显示，6月23日，太保致远（上海）私募基金管理有限公司在中基协完成登记备案，公司实控人是太平洋资管，出资认缴比例100%。

太保致远的主要高管都出自太保体系：太平洋资管权益投资部董事向涛担任该私募的法定代表人、总经理、财务负责人，太平洋资管风险管理部副总裁何佳诚，担任该私募的合规风控负责人、信息填报负责人。

早在6月3日，中国太保便公告将成立私募证券投资基金、并购基金，其中并购基金预计投入300亿元，而直接投向二级市场的太保致远1号（暂定名），目标规模为200亿元。据了解，该基金将发挥耐心资本优势，聚焦股息价值核心投资策略。也就是说新成立的太保致远私募，出生就是"两百亿私募"。

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5万亿盘子的证券私募座次生变

险资的入局对私募同业们而言，在规模上，算得上是"降维打击"。

目前，我国的私募证券规模仅有5.51万亿元，管理人合计7827家，但规模超过百亿的仅有87家。而险资私募管理人体量动辄百亿，资金实力不容小觑，目前已有九百亿私募巨头诞生——国丰兴华（北京）私募。

国丰兴华由中国人寿、新华保险共同出资成立，也是首批试点中鸿鹄基金的管理人。在险资入市、长钱长投号召下，2024年年初，中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立了鸿鹄基金一期，并于同年3月正式启动投资。鸿鹄基金运营主体国丰兴华（北京）私募也是由人寿、新华双方各出资50%，于2024年1月在中基协完成登记备案。

首期500亿元目前已全部入市，国丰兴华鸿鹄二期在今年3月5日获批，规模为200亿元。5月13日，鸿鹄基金三期获批，目前已披露的规模为225亿元。

不算投资盈亏（新华保险称，截止2025一季度末，一期资金取得了较好收益）；三期的确定性资金便高达925亿元，这也让国丰兴华的管理规模跃升第一梯队，仅次于高毅、景林等千亿私募。

鸿鹄是险资在证券类私募的第一个起舞者，但不会是最后一个。

自2023年底，险资开启长期投资改革试点以来，现已有三批试点：首批试点规模500亿元、第二批1120亿元，第三批600亿元，目前第一批试点已经全部打入股市，第二、三批正在落地。险资合计2220亿元的长钱，将以成立私募的方式，直接投向二级市场。

以成立私募产品的形式把钱投入股市，各家保险机构需要先设立私募基金公司。

目前已有三家新私募在中基协完成登记备案，分别是人寿和新华发起的国丰兴华、泰康资管发起的泰康稳行（武汉）、太保资管发起的太保致远。国丰兴华已备案两只基金，泰康稳行一期也在6月13日成立，投资规模预计为120亿元。

此外，阳光保险将发起规模200亿元的阳光和远私募证券基金；平安人寿也将设立发行规模300亿元的私募证券基金，并申请成立恒毅持盈（深圳）私募基金管理公司，目前已获属地监管批复。

可以预见，2220亿保险资金入市后，背后的私募证券管理人将在头部汇合，千亿级别的私募管理人也呼之欲出。

偏好高股息、蓝筹股，这很险资

保险私募产品2220亿元的资金将投向哪里？

鸿鹄基金的持仓显示：偏好大盘蓝筹、高股息等资产，这很"保险"。

今年一季度末，鸿鹄一期现身三只股票的前十大流通股东：伊利股份（600887.SH）、中国电信（601728.SH）、陕西煤业（601225.SH），分别持有1.53亿股（占总股本2.40%）、7.62亿股（占总股本0.83%）、1.16亿股（占总股本1.20%）。

这三只股票的共性是大市值、高股息。市值方面，三只都是上证50成分股，都是上交所市值前50的股票；股息方面，截止6月25日，中国电信、伊利股份、陕西煤业近12个月股息率分别为3.28%、4.41%和7.37%。

鸿鹄一期运作实践已一年有余，能在上市公司的股东名单中找到投资的蛛丝马迹。其他产品的入市运作情况尚不得知，不过，多家管理人也直言将投向大型上市公司。

鸿鹄二期的发起人新华保险称，基金投资范围为中证A500指数成份股中，符合条件的大型上市公司A+H股。另一发起人中国人寿也发文，将主要聚焦大市值、流动性好和较高市场影响力的优质上市公司。

阳光保险称，其设立的私募权益资产投资范围包括：沪深300指数成份股、恒生港股通指数成份股、相关指数ETF、指数型基金等。泰康稳行则将以基本面分析为出发点，精选AH优质上市公司，严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。