华尔街到陆家嘴精选丨美国消费者信心意外下降 鲍威尔重申不急于降息；美元开始长期走贬？AI应用浪潮席卷华尔街！

①美国消费者信心意外下降 鲍威尔重申不急于降息 关注关税政策影响

美国6月消费者信心意外下降5.4点至93，低于经济学家预期。消费者对进口关税上调的经济影响持续焦虑，支出更谨慎。调查截止于6月18日，地缘政治提及略有增加，预计未来一年利率上升的消费者比例升至57%，为2023年10月以来最高。美联储主席鲍威尔周二出席美国众议院金融服务委员会听证会并提交货币政策报告，他表示，目前美联储暂不急于降息，需静观特朗普关税政策对经济影响。他也透露降息会有两个条件，一是通胀下行，二是劳动力市场疲软。上周美联储按兵不动。当下白宫施压要求降息，美联储内部也有降息声音，但市场认为7月降息概率小，多数成员谨慎，降息或在9月。本周至少15位美联储官员将讲话。

评论员许戈：鲍威尔表示，目前美联储不急于降息，因关税不确定性影响经济需观察，美国经济韧性、低失业率、通胀回落但仍超目标，是其“有利位置”。7月降息可能性小，降息需通胀下行、劳动力市场疲软。降息不考虑政治因素，特朗普关税威胁无效。美股面临六月美债到期、七月谈判延期到期威胁，但或是“倒车接人”机会。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：鲍威尔对于是否快速降息，仍然保持审慎态度。

②全球投资者加速抛售 美元开始长期走贬了吗？

美元即将创下1986年以来最差上半年表现，全球投资者正逐步降低美元资产配置，推动美元指数跌至三年半新低。非美投资者是主要抛压来源，欧洲投资者主导股票类抛售，亚洲则集中减持固收资产。从宏观角度看，储备货币地位的削弱是美元走弱的重要背景。未来，美国债务到期压力和财政赤字问题可能进一步影响美元走势。美联储可能采取的降息或量化宽松政策虽能缓解债务压力，但也可能导致美元大幅贬值。民生证券认为，美元贬值的核心驱动力来自美国债务周期压力，2027年一季度将迎来9万-10万亿美元集中到期高峰。企业债务同样面临续作压力。参考历史经验，美元贬值通常分两阶段：前两年快速下跌，后续七年底部震荡。本轮贬值周期始于今年1月，预计持续至2027年底，期间将带来非美资产重估机会。

评论员许戈：美元指数今年表现不佳，目前已下跌9.7%，投行纷纷看空。桥水基金创始人达里奥认为，大国走弱通常从三个方面体现：内乱、对外地位下降，以及失去储备货币地位，而这一切都源于内部债务过高，且无法一时解决。当下的美国，似乎均符合这个叙事模式。目前美国政府负债较大，而企业与个人债务减少，要减轻政府债务，势必要让企业与个人提高债务，启动生产，但难度较大。美国仍面临接下来巨额债务到期，因此，短期内美元汇率可能承受压力，下跌趋势较难改变。但中期来看，资金回流以及人工智能的加持，可能使美元走强。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：近期美元波动是受到事件性因素干扰，中长期仍要看美国经济状况。

③以伊停火协议致油价重挫

原油价格连续第二个交易日大幅下跌，WTI原油期货两个交易日累计暴跌近15%，收于每桶64.37美元，布伦特原油期货收于每桶67.14美元，略高于WTI。此次油价下跌主要源于美国总统特朗普促成以色列和伊朗之间的停火协议，缓解了市场对中东原油供应中断的担忧。尽管冲突初期油价曾飙升，但目前市场已回到6月12日以色列袭击伊朗之前的水平，交易员开始关注未来可能出现的供应过剩问题。

评论员许戈：美军打击伊朗核设施后，特朗普罕见发帖施压油价，要求能源部增产以对冲潜在暴涨风险。市场剧烈震荡，反映地缘风险与政策干预的激烈博弈。目前原油价格除了伊以冲突形成的风险，其实难以上涨。美国方面不希望看到油价上涨阻碍降息进程，美国也有战略储备原油，目前边缘局势趋于稳定，对油价上涨并不友好。全球经济今年受关税的影响，不同程度利空，对原油构成威胁。因此，下半年原油价格仍然偏空。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：未来油价走势仍要看供需两端的变化。

④AI应用浪潮席卷华尔街！高盛万人使用生成式AI助手“GS AI Assistant”

高盛周一宣布全公司推出“GS AI Assistant”AI助手，以提升员工生产力。该工具可总结复杂文档、起草初稿、进行数据分析，助力员工高效处理日常任务，快速消化信息和生成报告。据高盛首席信息官Marco Argenti的内部备忘录，目前约1万名员工已使用该工具，项目获初步验证。此前，花旗集团、摩根士丹利、美国银行等已率先部署AI工具优化运营流程，如花旗的Citi Assist和Citi Stylus，摩根士丹利的聊天机器人，美国银行的Erica等，覆盖内部管理到客户服务。表明AI在银行业的应用正从试验走向深度整合。金融市场投资者纷纷押注软件公司，相关企业级AI应用软件提供商业绩强劲，美银调查显示企业AI软件支出预算优先级高、占比持续上升，Anthropic年化营收大幅跃升也验证了企业级AI应用软件需求增长态势。

评论员许戈：高盛推出全公司级AI助手“GS AI Assistant”，旨在提升员工效率，覆盖投行、交易等核心部门。此举标志着AI从实验走向深度整合，高盛成为继摩根士丹利（金融顾问聊天机器人）、花旗（Citi Assist政策搜索工具）、美银（零售助手Erica）后，又一家All in AI的华尔街巨头。银行AI应用呈现两大特点：1）功能垂直化：从内部流程优化（如花旗文档比对）到客户服务（如美银交易助手）分层渗透；2）覆盖全员化：从局部试点升级为全公司级基础设施（如高盛万人部署）。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：AI席卷华尔街是大势所趋，全球金融行业亦难置身事外，将迎来与AI融合发展的新格局。

东吴证券：在金融科技支持政策陆续出台、海外金融垂类模型加速落地的背景下，金融垂类模型将成为金融AI领域未来的发展重点。具备较大金融交易数据基础、较好应用场景入口、较成熟AI技术运用经验的AI金融企业将受益明显。

⑤IBM联手日本RIKEN 在日本部署新型量子计算系统

IBM与日本顶尖国立研究机构 —— 日本理化学研究所（RIKEN）联合宣布，在日本神户市的理化学研究所计算科学中心首次部署IBM Quantum System Two量子计算系统。该系统搭载IBM最新研发的156量子比特“Heron”处理器，代表了IBM最先进的量子计算技术。此次部署与日本超级计算机“富岳”共同进行，旨在推动量子计算机与超级计算机的融合应用技术研发。该项目获得日本经济产业省下属新能源产业技术综合开发机构的资助，是日本“后5G”信息通信系统战略的重要组成部分，标志着日本在量子计算领域的重大进展。

评论员许戈：IBM与日本RIKEN的合作再次点燃了市场对量子计算的热情。量子计算的目前三大趋势为：混合架构主流化；国家竞争白热化；实用场景破冰化。仅第一个趋势方面，市场估计到2027年全球混合架构（传统计算与量子计算相结合）市场达220亿美元。在投资方面，目前的焦点集中在三块：1）硬件：超导量子（IBM）与中性原子（Pasqal）技术路线分化；2）软件：量子-经典混合算法公司（如Zapata）成并购标的；3）地缘红利：日本量子概念股（如富士通、NEC）获政策溢价。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：量子计算的关键在于技术实现突破以及商业场景落地应用。