行百里者半九十

《战国策·秦策五》有句话叫“行百里者半九十”，意思是“有些事，一百里路走了九十里，实际上也就完成一半”。投资就是这样的事！

在我看来，一个投资方法，90分和60分可能是差不多的，都会时灵时不灵、起伏不定难以长期聚积复利。要真正有效，可能要做到95分以上，而从90到95所花费的时间会远远大于从60到90。期间不是“道”的突破，而是日复一日“术”的磨练。

经常有投资人问“一个股票为什么100块不买，非要等到80块钱才买；一个公司的基本面出现了何种现象才算离见底不远？”其实这都是术层面的问题。我们的方法叫“掘金第三象限”、“利用周期波动，在不好的时候用好的价格买入好的品种”、《要习惯“不好”》等等···

但上述说辞都是道层面的问题，是一种思维模式和挖掘机会的方式。落实到具体工作，还需要做很多术层面的研究，比如厘清具体行业的商业模式及赚钱路径、持续跟踪上下游及自身的数据、基于永恒看待当前行业位置、从国际对标或其他类似行业判断该行业的周期走向、若干个维度测算估值及隐含收益率···凡此种种，都是日常、具体、常规的工作状态，不是坐而论道、高谈阔论。

投资必然是道和术的结合，有术无道如无头苍蝇，但有道无术只能纸上谈兵。悟道是一瞬间的事，而修术却是日积月累、日拱一卒的活，枯燥得很！但正是这一天天乏味的熏修才汇成那一瞬间的顿悟。黑格尔在形容“量变”和“质变”时，说了一段文字“我们看到的只是层层粘土、一砖一瓦，可当一道闪电、那轮红日出现后，它们就变成了巍然的城堡”。

多年之前，我在公众号上写过一篇文章《最难得聪明人下苦功》，用了李昌镐的例子。李昌镐是个天才，但更愿意下苦功、用最钝拙的方法。白起也是个军事天才，可他的老师时刻告诫他“天赋之才当以勤奋养之”。

我在之前的文章《三类人适合投我们》提到投资我们的三类人，其中有一类就是“认同我们的道，但却缺乏我们的术”，我认为这可能是我们最匹配的客户。如果“道”上不认同我们，那没法和我们一路同行；如果“道术均通”，那没必要投资我们；只有“有道无术”，才和我们最匹配。

（转自：凌鹏的策略随笔）

转自：市场资讯