前海财险20%股权折价拍卖 背后牵出宝能系与中融人寿20亿债务纠葛

新疆前海联合财产保险股份有限公司（以下简称“前海财险”）近来陷入多事之秋，一系列变动引发业界关注。

先是股权层面出现重大变动，其股东深圳市钜盛华股份有限公司（以下简称“钜盛华”）将于7月在阿里司法拍卖平台，以折价方式拍卖所持有的前海财险20%股权。

同时，公司人事也发生重要调整。前海财险发布公告显示，董事会近期收到李功霓提交的书面辞职报告，因其个人原因，李功霓辞去公司总经理职务，该辞职报告自送达董事会之日起正式生效。值得注意的是，李功霓担任前海财险总经理一职还不足一年半。

事实上，前海财险面临的困境远不止股权变动和人事调整。目前，公司不仅长期存在偿付能力不达标这一棘手问题，经营状况也持续低迷，发展前景不容乐观。

股权拍卖背后涉及宝能系与中融人寿的20亿债务

前海财险的历史得从2016年说起，当时宝能集团旗下的钜盛华等5家企业一起发起成立了这家公司，5家股东各自持有20%的股份，注册资本有10亿元，宝能系的实控人姚振华还亲自担任了董事长，从那以后，前海财险就带上了“宝能系”的标签。

这次前海财险股权被拍卖，背后还牵扯着宝能和中融人寿保险股份有限公司（以下简称“中融人寿”）之间高达20亿元的纠纷。

根据阿里司法拍卖平台披露的信息，北京金融法院定于2025年7月21日公开拍卖钜盛华持有的前海财险20%股权。此次拍卖的起拍价定为3080万元，较4400万元的评估价直接折价30%。

从股权价值来看，前海财险注册资本为10亿元，20%股权对应的注册资本价值本应为2亿元，但如今3080万元的起拍价仅相当于原始出资额的15.4%。如此悬殊的估值落差，直观反映出市场对“宝能系”相关资产的信心不足。

进一步梳理此次拍卖的背景可知，其源于(2024)京74执1220号执行案件，涉及中融人寿与钜盛华、宝能投资集团之间的债务纠纷。

据企查查公开信息显示，该案件的执行标的金额高达20.25亿元，数额之巨引发业界关注。

为清偿这笔巨额债务，法院已依法冻结钜盛华旗下多项核心资产，除此次被拍卖的前海财险20%股权外，还包括深圳市笋岗国际电子物流城99%股权、前海联合基金部分股权等。

然而，这些被冻结资产的变现价值却相对有限：前海财险股权起拍价仅3080万元，前海联合基金被冻结股权的价值也仅6000万元，与20亿元的债务规模相比，可谓杯水车薪，难以从根本上解决债务问题。

总经理上任17个月火速离职

前海财险近期的股权拍卖风波尚未平息，高管团队又爆发出人事变动。

日前，前海财险董事会披露已收到总经理李功霓的书面辞呈，其以个人原因为由正式辞去总经理职务。回顾李功霓的任职历程，他于2024年3月才正式通过监管审批走马上任，至今掌舵时间还不到一年半，此次突然卸任无疑让业界颇感意外。

事实上，前海财险总经理一职的更迭之路堪称坎坷。首任总经理张云飞早在2021年7月便因个人原因离职，此后该职位陷入长达两年半的空缺期，期间一直由原董事长黄炜临时代行职责。2022年，华农财险原副总经理郜延华曾被提名为总经理候选人，甚至以“拟任总经理”身份公开亮相，但最终因任职资格未获监管核准而未能正式上任。

更为关键的转折点出现在2022年8月，原董事长黄炜因个人原因被深圳相关部门带走调查，这一突发事件让前海财险瞬间陷入管理“真空”，此后公司运营不得不由多位副总经理协同代管。

直至2024年3月，李功霓获批入职，才彻底终结了管理层长期缺位的困局。从李功霓的职业背景来看，1974年出生的他深耕保险行业多年，曾在太平财险、鼎和保险、国任财险等多家机构担任要职，历任国任财险副总经理、太平财险苏州分公司助理总经理、鼎和保险车险部总经理等岗位。

如今他的突然离职，不仅为前海财险本就复杂的管理局面再添不确定性，也让外界对该公司下一任掌舵者的人选充满猜想。

经营状况持续低迷

从昔日实控人姚振华被禁业十年，到原董事长黄炜被调查，再到如今股权遭拍卖，前海财险自成立以来便风波不断，发展之路坎坷崎岖。

2016年成立初期，前海财险曾经历业务规模的快速扩张。2016-2019年，其保险业务收入从0.55亿元飙升至22.66亿元，短短三年间增长超40倍。然而自2020年起，公司业务发展开始显露颓势：2020-2024年，保险业务收入分别为21.31亿元、19.39亿元、14.43亿元、15.64亿元、15.25亿元。

盈利层面，前海财险的表现更是不容乐观。除2016年（净利润0.01亿元）和2022年（净利润0.23亿元）实现微利外，其余年份均陷入亏损泥潭。2017-2021年，净利润分别为-1.33亿元、-2.21亿元、-1.3亿元、-0.72亿元、-0.18亿元；2023-2024年亏损进一步扩大至-0.89亿元、-1.12亿元。

前海财险最新的偿付能力报告显示，截至2025年一季度，公司保险业务收入3.23亿元，净利润仍为-0.19亿元，亏损状态持续。

连续12个季度偿付能力不达标

在前海财险面临的诸多问题中，偿付能力不足尤为严峻。自2022年一季度起，其风险综合评级从B类骤降至C类，且此后连续12个季度维持这一评级，反映出公司在风险管控和资本实力方面存在显著隐患。

而从股权结构看，前海财险五家股东各持股20%，表面呈现“均衡”格局，但实际情况却暗藏危机。

2025年一季度偿付能力报告显示，除粤商物流外，钜盛华、深粤控股、凯信恒、深圳建工的股权均遭冻结，冻结比例分别为20%、17.2%、0.7%、20%，合计达57.9%，部分股权甚至遭遇多轮冻结。这一状况或导致公司无法通过股东增资来补充资本、改善偿付能力，进一步加剧了经营困境。

如今的前海财险，正陷入股权动荡、人事更迭、业务萎缩与偿付能力不足的多重困境中，其未来能否突破困局、实现良性发展，仍是业界关注的焦点。