威马汽车获宝能百亿注资“复活”：能否破解200亿债务困局？

来源：超电实验室

威马也要复活了？

在深圳市罗湖区的一家宝能汽车展示中心，有两台宝能汽车旗下品牌悠宝利的“全新”车型A3，摆放在正对大门的显眼位置。

如果你继续往里走，会发现在这两台车后面，竟然还有两台威马展车，一黑一白，分别为威马E.5和威马EX5。

对此工作人员的回答是，威马汽车已经被宝能汽车收购，所以才会摆上威马的汽车，但暂时还不对外推出。

随即还有宝能汽车内部人士透露，宝能汽车刚刚完成对威马的“收购”，正处于生产资质等资产交接的过程中。

对于这两家车企，不少人认为是弱弱联盟，毕竟没有太大存在感，这背后会有哪些故事？

01#和宝能密不可分

威马是不是已经真的被宝能集团收购，目前还不能确定，但是他们的关系确实非同一般，这还要从去年年初说起。

2023年底，正式申请破产重整的威马汽车，在2024年1月15日迎来了命运的转机，全国企业破产重整案件信息网发布了《关于威马科技集团招募战略投资人的公告》，并进行了战略投资人和共益债投资人的公开招募工作。

结果，一家名为深圳翔飞汽车销售有限公司的企业进入了威马的视野，而且这家企业也是威马招募战略投资人中唯一一家始终保持投资意愿的企业。

深圳翔飞汽车销售有限公司也成为威马汽车重整计划中唯一战略投资方，最终威马也与这唯一的意向投资人签订了《重整投资协议》。

也就是这个深圳翔飞，和宝能集团有着千丝万缕的联系，甚至就是“宝能系”产业。

公开数据显示，深圳翔飞成立于2023年9月，注册资本1亿元，主要股东为深圳卓凯企业管理有限公司和深圳凤宇企业管理有限公司，分别持股80.82%和18.18%，法人为黄晶。

但需要注意的是，深圳卓凯的股东也是深圳凤宇，持股60%，也就是说，这家公司的实际控股股东就是深圳凤宇管理有限公司，实际控股人为黄晶，间接总持股比例超过40%。

而通过天眼查的股权穿透，还可以看到一个熟悉的影子，宝能旗下的悠宝利汽车。

深圳凤宇在2023年11月认缴150万元出资额成为深圳市悠宝佳汽车销售公司第二大控股股东，拥有悠宝佳30%股权，而悠宝利汽车销售有限公司通过深圳宝驰威汽车销售有限公司间接控股悠宝佳。

在悠宝佳汽车销售公司中，还有一家持股30%的企业为深圳欣硕，值得注意的是，深圳欣硕的股东分别为深圳卓凯持股90%，和黄晶持股10%。

不难发现，又转回来了，这也意味着，无论是深圳翔飞还是宝能旗下的悠宝利，其实际控股人都是黄晶。

值得一提的是，黄晶的另一家公司深圳欣硕企业管理有限公司也投资过由宝能汽车高管赵东洋担任法人的昆山宝能汽车有限公司。

而且，深圳凤宇的法人张晓，其不仅是宝能新能源汽车集团有限公司董事，同时还担任宝能汽车销售有限公司，昆山宝能汽车销售有限公司等多个宝能汽车关联公司高层。

通过层层的股权结构穿透，似乎就不难推断出，深圳翔飞和宝能有着密不可分的联系。

02#百亿盘活威马

正所谓背靠大树好乘凉，在有了“幕后大佬”的支持，威马说话都变得硬气了。

今年的1月份，威马汽车的重整案债权人会议召开，会议内容包括债权核查、管理人工作报告，还有重整计划的审议表决。

据重整计划（草案）文件，威马汽车计划在2025年依托温州工厂完成复工复产工作，同时进行品牌焕新和营销网络的构建。

在2026-2027年，新威马还将加大研发投入构建全产品谱系，以每年1-2款车型有节奏地量产交付，计划2027年年销量超60万辆。

还将通过在原基地范围内扩建投资，将温州工厂从10万台的年产能扩建至20万台。

远期的目标更是相当“宏伟”，2028 - 2029 年向全球投放 10 款新车型，2029年，威马全球市场计划年销量超100万辆，年营收超1100亿元，彼时市场估值还要达到1500亿元以上。

而深圳翔飞将会为实现这个目标，投资超过100亿元“复活”威马汽车。

不过，这么宏伟的目标，怕是连眼下已经迈过造车“生死线”的几家新势力，也不敢如此激进。

但深圳翔飞已经有所动作，在不少招聘平台上已经能看到其有大量的汽车类职位招聘，其中不乏有总装技师、制动工程师、整车基地负责人这类制造向岗位，甚至还有包括融资总监、法务总监等职位。

主要办公地集中在上海和浙江温州，值得一提的是，上海是此前威马汽车总部所在地，而后者为威马汽车制造基地的大本营。

如此大规模的招聘，不少人也解读为，深圳翔飞正在为了盘活威马而招兵买马。

03#看能不能负负得正

100亿就能盘活威马吗？

2016年成立的威马汽车，凭借着沈晖沃尔沃前中国区董事长的影响力，可以说天胡开局，手握两张造车资质，那时的威马汽车是资本宠儿，吸引了手握百度、成为资本、腾讯、红杉中国等多家机构投资，融资规模累计超350亿元，和当时的“蔚小理”并称为造车四小龙。

2019 年，威马汽车交付1.7万辆，位居造车新势力第二位，仅次于蔚来，在销量和市场声量上和一众头部新势力企业战的难解难分。

但这种态势并未维持两年，威马就开始持续“翻车”。

2020年，短短几个月的时间，出现了10多起车辆莫名自燃的事件，后来又出现“锁电”风波，自2022年下半年，负面消息更是不断，降薪、停产、CEO天价年薪、拖欠租金、经销商退网、门店停摆等。

2023年元旦刚过，威马位于温州的工厂进入停产状态，威马汽车销售公司1.3亿元的资产也被查封。这也让威马倒闭的消息不胫而走，虽然彼时的威马极力辟谣，但事实早已胜于雄辩。

直到2023年10月，威马汽车科技集团有限公司正式申请破产重整，

根据去年上海市第三中级人民法院召开的第一次债权人会议，披露的数据显示，威马科技集团经审计后账面资产总额仅为39.88亿元，负债已经高达203.67亿元。

这也就意味着，即便真拿出超100亿的资金来盘活威马汽车，对于达200亿的负债而言，也无异于杯水车薪。

而且值得一提的是，在其背后充当真正“白衣骑士”的宝能汽车，早已身处窘境。

就在前不久，宝能专门发了一则公告，称公司经营正常，否认公司破产和解散的传闻。

其实母公司宝能集团早在2021年就陷入财务危机，像欠薪、裁员、经销商保证金拖欠等问题不断。

如今威马搭上了宝能，一个想靠资质和技术翻身，一个想靠砸钱复活，但这事儿到底会不会“负负得正”，就得交给时间了。