16年来的最低值！中国连续减持美债

国债，顾名思义就是国家发行的债券。国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。

购买国债，肯定都是图着它的收益而去的。这是主要和根本的。

但还有一个最最重要的前提，那就是“信用”：信用可靠坚挺，购买的人肯定很多，否则的话，谁会去做折本的买卖呢？

就像美债吧，若其不被人看好，尤其是信用度不高，那么谁还敢去买？

再者，这个信用不是一朝一夕、一次两次就能拥有和稳定的，而是得经历若干年、无数次。

正因为美债经历了无数年、无数次的时间和事实检验，不管是美国人，还是世界各国政府、金融机构才对其深信不疑、放心无忧，所以才敢大胆的去购买。

我国政府，就是美债的持有者，不仅长期持有，而且持有量非常大，曾经多年来一直雄踞各国之首。

2019年，我国持有美国国债达到1.095万亿美元，为持有美国国债以来最高水平，且在持有美债国家中排名第一。

美债，是美国联邦政府通过发行债券的方式来筹钱，来进行国内基础建设、发福利等。

说实在的，我国购买美债，赚取美债的利息仅仅是一个方面，另一方面则是帮助美国，以此来拉近两国关系，让两国发展紧密向好。

关系不好，肯定不会去买的。不想关系稳固向好，也肯定不会去买的。

若是个不共戴天的仇敌，恨不能对方立马倒下消失，谁又会去帮助对方呢？

美国，一来是世界最强大富裕的国家，二来不管是军事、科技等都走在世界前列，和它走得近，不吃亏。

可是，自打2018年时，时任美国总统特朗普看到我国经济发展飞速，开始对我国态度不好了，悍然发起了关税战、贸易战，意图打压和阻遏我国。

本来两国在经贸等多领域合作得好好的，大家各取所需，各赚各的，谁知，老美这一突然变脸，肯定会伤了双方的和气。

既然老美不仁，那么，我国为何还对它有义干啥？

于是乎，我国在发起关税贸易反制战的同时，也开始减持美债。

自打2019年起，一直到2025年3月，我国一直处于美国国债第二大持有国的位置。

可能有人会说，那为什么不干脆大量减持抛售美债呢？

这样是不行的！

我国若大量减持抛售美债的话，肯定会在短期内对美债市场造成一定的冲击，可能会削弱美元的国际地位，并对美国经济造成负面影响，进而影响全球经济稳定性。

是害了老美不错，但这又是一把双刃剑，还会伤及自己。

如动摇我国的外汇储备根基。

买美债，其实买的就是美元，即意味着我国手里有大量的美元。手里有美元，在和别国交易时，就容易便捷多了。因为，美元在世界贸易中的权重为61.78%，堪称世界货币当之无愧。

如不有利于我国经济的发展。

我国购买美债，其实就是在一定程度上把我国和美国捆绑在了一起，对我国经济发展有一定的保障作用，减少了美国对我国经济的冲击。否则的话，肯定不利于我国经济的发展和稳定。

如让人民币汇率难以保持稳定。

持有大量的美债可以在一定程度上调节外汇市场的供求关系，从而对人民币汇率的稳定起到积极作用。一旦大量减持，甚至持仓量微乎其微，我国人民币失去依赖和支柱，一旦国际金融动荡，势必会难以自持。

如在国际金融事务中发挥一定的影响力。

通过持有美债，我国能够在国际金融事务中发挥一定的影响力，参与国际金融规则的制定和调整。否则的话，谁拿你当干粮？

可是，到了今年3月底的时候，我国持有的美国国债较上个月又减少约189亿美元，降至7654亿美元，而英国在增持289亿美国国债后，总持有量达到7793亿美元，超过我国成为美国国债第二大持有国，我国则退居至第三位。

近段时间，我国不断地减持美债，肯定会让老美心里发慌。增不怕，可减，谁能不怕呢？

让老美没想到的是，我国4月份继续减持82亿美元，降至7570亿美元。这一数值，是自2009年3月以来的最低水平。

上面，我早就说过了，看好老美，无须老美多言，我国自然会心甘情愿地增持美债。否则的话，肯定减持了。

再说来，减持一点，从长远来看，就会少损失一点，对自己是有利的。

那么，老美到底怎么了？

首先，老美对我国又不友好了，再次发动单边的霸凌条款“对等关税”。这立马引发全球市场动荡，导致美国股市暴跌，同时引发了美国国债和美元的大幅抛售。自然，我国得赶紧减持点，既是对老美的反制和警告，又可以让自己减少损失。

其次，就是规避风险。

2025财年前五个月，美国赤字达到了1.147万亿美元，几乎是历史同期最高水平，关键支出还在持续增长：医保支出暴涨了1240亿美元，利息支出暴涨了450亿美元。财政赤字如同滚雪球，一年接一年地扩大。

虱子多了不咬人。

赤字如此厉害，老美早已见怪不怪，无所谓了。可赤字肯定会引发美债、美股和美元崩盘。

5月21日美股盘中，美国20年期国债拍卖遭遇了低迷的需求，导致美债、美股和美元全线杀跌。美国科技巨头多数下跌，特斯拉跌2.68%、苹果跌2.31%、英伟达跌1.92%、亚马逊跌1.45%、微软跌1.22%……

老美不在乎，可持有美债的外国政府和组织，肯定会很在乎的。谁不想及早抛售点美债，力争让自己少损失点呢？

再者，6月份，一部分美债到期。

2025年全年，美债全年到期总额可能高达9.19万亿美元（本金+利息）。而单单6月份，美债期规模就达6.5万亿美元，主要为疫情期间发行的低息国债集中到期。

目前，美国国债总额已突破36万亿美元，达到创纪录的新高。几乎每个月都有到期的美债，这不能不让特朗普头疼犯愁，可又一筹莫展。

有钱好说话，可老美目前财政赤字不是一般地严重，哪有钱兑现呀？

没钱兑现的后果，必然会让老美的信用出现缺口和危机，一旦最具信用的美国国债出现违约，那么国际金融市场将大乱。由于我国持有的美国国债较多，因此，一旦美国国债出现违约，我国也将成为直接的受害者。

可见，不断地减持美债，是事出无奈，是未雨绸缪，是高瞻远瞩，是出于自保。

而这一切的原因，全在于老美：一方面是老美的经济政策，另一方面则是美国政府的偿债能力。

压在美国政府头顶上的这36万亿美元债务，不是说就这些了，而是说，这债务仍在不断地增长提高。至于未来会怎么样，直接说吧，美国政府能否全部兑现，其难度，不言而喻。

东吴证券首席经济学家芦哲表示，当前美国政府公共债务率已达到97.8%，CBO预测其将在2029年创下107.2%的历史新高，到2055年联邦政府赤字率将达到7.3%，其中利息支出5.4%。这或加剧海外投资者对美国债务可持续性的担忧，进一步推高长期限美国国债的风险溢价。

理解了这句话，咱们就能明白了我国政府不断减持美债的原因所在！

一句话吧，老美要日薄西山、气息奄奄了！

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