广东
21世纪经济报道记者 黄子潇 香港报道
香港是全球首批为虚拟资产交易平台（VATP）建立明确发牌制度的地区。截至目前，香港证监会已经为10家机构颁发VATP牌照，包括HashKey Exchange、OSL、HKVAX、HKbitEX等机构。
6月18日，香港， HashKey集团董事长兼首席执行官肖风接受了21世纪经济报道记者的采访。肖风认为，稳定币能提升欠发达地区金融服务的可获得性。这也是非洲拥有最大美元稳定币使用群体的原因。
在跨境支付领域，“银行+Swift”的传统方式可能会遭受稳定币的冲击。肖风认为，它们应该探索新的角色以及服务方式。
此外，对于近日央行提及稳定币，肖风认为这是一个积极的信号，建议采取分步骤、分层次、分区域的方式来逐步推进相关试点，而香港可以作为离岸市场的试验田。
交易所在稳定币的生态位
稳定币的生态已渐清晰，包括上游的发行方、储备托管机构，下游的支付服务商和作为使用方的跨境贸易企业。虚拟货币交易所扮演着连接加密世界和传统金融世界的桥梁角色。
此前，HashKey入股了稳定币沙盒发行人之一的圆币科技。但肖风表示，HashKey希望保持中立的立场，不偏向任何一方，同时为所有发行方提供支持。
虚拟货币资产交易所可分为两类，一类是离岸交易所，更多处理数字原生资产；而在岸交易所在数字孪生层面例如与银行系统的打通，帮助客户出入金。HashKey Exchange属于在岸合规交易所。
在岸交易所的一个重要特点是合规性。作为持牌合规、受监管的交易所，HashKey需执行KYC（了解客户）和反洗钱措施，但也有一些独特的优势，例如可以从事证券的代币化发行等数字代币化业务。
随着各个国家和地区推进稳定币的立法，目前大多要求稳定币在持牌交易所交易，交易所也是用户获取稳定币最便捷的途径。
此外，在国际贸易层面，稳定币的作用十分显著。肖风表示，跨境电商企业接受大量USDT（美元稳定币）支付后，通常需要将其兑换成法币以完成结算。然而，直接将USDT兑换成法币并结汇，目前仍存在一定障碍。 在这种情况下，持牌交易所成为稳定币兑换法币的桥梁。
“跨境电商可以通过香港的合法架构，将USDT兑换成美元或港币，再通过合规途径完成结算，既解决了稳定币兑换的问题，又符合监管要求。”他表示。
银行和Swift需探索新角色
过去，“银行+Swift”是跨境结算方式的核心，而稳定币是一种更高效率、更低成本的全新方式。
肖风表示，目前全球传统金融市场的交易金额大约在300～350万亿美元之间。如果稳定币能够占据其中一个比例，比如30%～40%，就会对传统支付体系形成颠覆性的影响。银行仍然可以参与其中，例如美国的前五大银行已经在商讨发行稳定币，所以稳定币更像是一种工具。
在传统模式下，Swift的主要职责是对账本信息进行对齐，资金的流转则由两家银行自己完成。而在稳定币体系中，这一过程可以被省略。Swift需要探索新的角色和服务模式，以适应未来支付市场的变化。他认为，“传统支付行业的转型并不会一夜之间发生，可能需要十年以上。”
他表示，稳定币很可能会成为支付平台的一项功能，就像现在的微信支付、支付宝一样。但如果稳定币支付的复杂度远高于现有的支付方式，消费者就不会愿意尝试，因此用户体验是关键。
在6月18日举行的陆家嘴论坛上，央行人士首次提及稳定币。肖风认为，在稳定币发行上，许多国际金融中心已经在立法到市场建设上做了大量工作。从博弈策略角度来看，中国可考虑采取分步骤、分层次、分区域的方式来逐步开放。
例如，先让香港作为试验田，先行试点离岸人民币稳定币；而后，离岸人民币可以先与特定的区域比如自贸区等拥有FT账户等区域进行对接，逐步扩大范围，这是更稳妥的方案。
同时，央行数字货币（CDBC）已进行了多年的研发。肖风认为，技术上，人民币稳定币可以探索对接数字人民币，形成一个双层架构。这可以让央行数字货币成为批发层的数字货币，而稳定币则在零售和跨境支付领域发挥作用，结合两者的优势。
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