京东B站撑腰的极易科技赴港，该如何破局重归高增轨道？

进入2025年后，中国数字零售市场规模仍在持续破新高，但行业增速放缓已成为不争的事实。

据艾瑞咨询预测，今年中国数字零售市场规模有望突破25万亿元，长周期中受益于即时零售、元宇宙购物、AI个性化服务等创新业态的爆发式增长，2030年将攀升至40万亿元，未来五年年CAGR达9.8%。其中，六成以上的增量将有涵盖数字化零售商品交易及配套的运营服务的即时零售、AI 服务及全渠道数据中台建设等核心环节贡献。

变成一个"更大规模却相对慢增长"的赛道后，日前作为头部电商平台京东生态的核心服务商——极易科技，据港交所披露，已正式向港交所提交上市申请。

资料显示，其60%收入来自D2C模式，35%来自B2B解决方案，还有很少一部分是来自品牌资产管理与IP商业化运营，然而看似多元的营收结构，却无法掩盖公司营收增速明显放缓，毛利率连续三年下滑至14.4%，并使得盈利能力出现波澜等隐忧，放到整个行业，其实这也折射出随着行业深层竞争逻辑发生剧变，服务链中中小规模玩家正在面临如何生存或者进一步做大做强的问题。

苏州独角兽GMV三年狂飙83%

资料显示，作为一家扎根苏州的“专精特新”独角兽企业，极易科技成立于2015年10月。

公司是国内领先的数字零售综合运营服务商及丝路电商服务商，同时也是AI与数智驱动的品牌资产管理商，主要致力于以数智科技与高效运营驱动品牌成长，成就品牌价值。

十年深耕电商运营服务行业，极易科技已在业内取得一定成就。

根据弗若斯特沙利文按2024年商品交易总额(GMV)统计，其在多个细分领域排名领先：在中国跨境进口电商运营服务商中，排名第一，2024年跨境进口电商运营GMV达到74亿元人民币；在中国数字零售综合运营服务商中，排名第二；在中国电商运营服务商中，排名第五；在中国所有电商运营服务商的大健康品类中，排名第一。

这一成绩的取得，源于其"全域渠道+全球化布局"的打法：

目前，极易科技已形成领跑行业的品牌全价值链的闭环服务能力，包括数字零售渠道运营、数字化整合营销到消费者运营等服务，并完成了从“流量导向”到“消费人群导向”的模式升级，即根据消费者需求将找寻消费者的传统零售模式，重建为从消费者需求出发进行产品研发创新和消费场景建构的新零售模式。

同时，其构建了苏州、上海、北京、香港和新加坡等多地运营格局，链接全球50余个国家和地区；且已累计与全球超过200个知名品牌合作，主要集中在大健康、美妆个护、大快消、家居及家电等品类等领域，并为大型商超提供线上线下全渠道的数字零售服务，帮助传统零售商打通线上线下全域渠道。

其中，大多数客户都是国际头部知名品牌。譬如，其合作的一线零售品牌就有80多个（国际头部品牌占比超90%），包括博世西门子、雅诗兰黛、联合利华、拜耳、沃尔玛山姆会员店等。

凭借丰富的服务矩阵以及强大的覆盖品牌全价值链的服务能力，极易科技运营的商品交易总额(GMV)增长迅速，从2022年的82亿元增长35.1%至2023年的111亿元，并进一步增长35.3%至2024年的150亿元。

京东、B站入局，产业增速陷入滑坡？

这些运营成绩也成功转化为持续增长的业绩，只不过速度上发生一些改变。

得益于企业强大的市场运营能力，以及持续扩张的产业规模，过去三年极易科技业绩保持稳定增长，但增速明显开始放缓，与整个电商行业趋势趋同。

数据显示，中国电商运营服务商的总GMV由2020年的人民币5,867亿元增至2024年的人民币12,749亿元，年复合增长率为21.4%。预计2029年将达到人民币22,189亿元，2024年至2029年的年复合增长率为11.7%，增速明显在放缓。

同期，极易科技分别在2022-2024年实现营收11.17亿元、13.56亿元、14亿元，总量扩张但增速明显放缓。

同期其毛利分别为1.94亿元、2.09亿元、2亿元；对应毛利率从2022年的17.4%下降至2024年的14.4%，呈现下滑趋势。

受经营效率下滑影响，其盈利也出现一些波动。2022年、2023年、2024年经营利润分别为6877万元、5855万元、6693万元；年度利润分别为3758万元、2487万元、4982万元；经调整净利则分别为3880万元、2530万元、5489万元。很显然，其利润在2023年出现明显下滑，2024年有所回升。

细究成本结构，两大压力点浮出水面：

其一是，平台流量成本攀升：随着互联网流量逐渐开始进入存量期，主流电商平台获客成本逐年上涨，挤压代运营商佣金空间，且为缩减长期运营成本，已经有不少大品牌开始自行组建品牌运营团队，这也是当前不少第三方数字零售运营服务商收入增速出现下滑的主要原因之一；其二，AI等新技术赋能带来数字化服务行业平均效率与成本的变动，未来甚至将重塑行业格局。

值得一提的是，极易科技与京东生态高度关联。

股权穿透显示，IPO前，京东邦能（京东集团股份有限公司旗下实体）与杭州乾杯（最大有限合伙人由B站子公司上海幻电信息科技全资拥有）构成核心机构股东阵营。2018年4月，极易科技接受京东集团战略投资，这也是京东集团首次参投服务商企业。

京东生态协同上，作为常年蝉联代表京东服务商最高评级的“京卓越服务商”，极易科技享受了流量倾斜与数据接口权限。据悉，其曾作为三家核心编纂团队之一，承担京东首版《数坊·生意洞察白皮书》的部分编写工作。

除京东之外，极易科技持续开拓新流量、线上分销平台、线下核心渠道经营能力，已具备全域服务资源和整合能力。

以技术拥抱AI+全球化新引擎！

AI布局和品牌加速全球化将是数字零售综合运营服务行业未来的两大核心结构性增长方向，这一点已在中国各行各业大举进行的全球化、产业数字化、数字产业化等大趋势中直接体现。

极易科技积极践行现代服务业“620行动计划”，以AIGC与大数据、云计算为技术核心，聚焦产业数字化和数字产业化，通过打造基于产业数智化供应链的AI大模型服务平台，构建覆盖全产业链、全价值链的全新服务体系。

2024年1月，极易科技完成超亿元Pre-IPO轮融资，由无锡产发服贸基金系招商资本旗下基金领投，淮北产业发展投资基金跟投，老股东清源投资、君子兰资本持续跟投。当时融资主要用于数据运营与数字零售技术研发中心建设、AI Agent和品牌资产管理业务发展、丝路电商和产业互联网服务开拓等，以此进一步强化其技术实力。

截至目前，极易科技围绕现代服务业关键技术痛点组建已成立AI研发专项团队，对产业大数据与AI算法融合、AI+BI分析等核心技术进行深入挖掘，提高团队多产业场景能力。

近三年投入研发费用数千万元，成功完成“基于AIGC的图文生成的研发”、“基于大数据的极易运营策略系统”等近10项关键技术的立项、验收，相关技术成果直接应用于实际经营。

其已拥有会员管理、店铺管理、数字化精准营销等领域的软件著作权50余项，并申请发明专利20余项。

按照其未来规划，极易科技拟将持续深耕产业数智转型，积极拥抱新的技术风口。在人工智能的时代背景下，AI+大模型技术正给予极易在技术创新上更多的想象空间。