上海
概述：回顾前半年，一季度与二季度型钢价格处于下降趋势，主要受需求端的制约，以及原料成本的下移；即将进入三季度，进入后半年市场，从现阶段来看随着季节性消费淡季的到来，华东型钢市场价格整体消费情况仍属于下降状态，市场表现偏弱，尤其在需求的影响下，现货价格持续走跌，下游的资金到位率也普遍较低，供需矛盾累计明显，市场心态看空的局面也愈演愈烈。即将进入下半年，华东型钢市场价格与需求是否有反弹的契机？笔者将从以下几个方面来为大家简要分析一下：
一：上半年价格回顾
图1：2024-2025年全国型钢价格走势图 数据来源：钢联数据
一季度华东型钢价格震荡下行，终端需求释放滞后，基建项目开工未达预期，叠加房地产拖累，价格走低；二季度华东型钢价格呈现先稳后跌，主要受旺季需求不急预期，成本支撑减弱，库存的持续累计，宏观提振效果有限，导致一季度二季度整体华东型钢价格并未出现大幅的上涨，从上图也能看到截止目前为止，价格仍在持续的走弱。
二、原料方面
图2：2024年钢坯价格走势图 数据来源：钢联数据
上半年原料一季度窄幅震荡，二季度冲高回落，下半年根据铁水产量、钢厂限产检修情况、下游需求、补库节奏等，影响未来下半年行情的主要因素，从目前阶段来看，下半年下行空间仍存。
三、库存方面
图3：华东型钢厂内库存走势图
图4：2023-2025华东区域社库对比走势图
从华东厂内库存方面来看，目前华东型钢厂内库存有明显下降，主要在6-7月份，部分钢企受利润影响，出现减产，自主停产情况增加，导致厂内库存水平下降，去化速度加快。
从华东社库近三年的对比情况来看，目前华东社库的峰值累库量早以超过去年的最高峰值，64.39万吨，也客观反应了目前社库的去化速度缓慢，轮转率降低，销售压力增加。
三、下游钢结构情绪指数
图4：2025年钢结构市场情绪走势图
从数据来看，目前下游钢结构情绪指数继续下滑，受制于下周资金到位率与接单情况均处低位，季节性需求收缩，供应端调整存在滞后性，出口效应减弱，建议跟踪钢厂减产执行率、雨季结束后需求修复节奏及政策资金落地情况，这些变量将决定市场价格以及需求的弹性。
四：总结
从当前整体的情况来看，利好因素加持减弱，供需端主导增强，型钢的库存短期内消化动能不大，现阶段，国内消费压力偏大，贸易与下游资金的回流状况也相对较差，这导致投资、市场信心均有所下滑，从市场端来看，近期下游与贸易均有暴雷情况发生，应谨慎操作为主；展望下半年，价格上行空间受限：短期无利好支撑，但低库存（如西南地区库存总量去化）和成本底部或形成一定支撑，限制跌幅。预计价格在低位区间震荡，暂无突破性上涨动力，梅雨季节后或小幅反弹但整体格局难改弱势。
后期关注的点:宏观政策落地节奏，稳增长措施如基建投资和房地产政策调整是关键，若资金加速流向基建项目，可能阶段性提振需求；季节性变化因素，雨季结束施工恢复或带来需求的回温，但仍需关注天气异常加剧波动；供应端调整力度，近期华东区域部分钢企发布于6-7月份进行自主检修、减产，为缓解目前的供需矛盾累计，短期内对价格上涨或有一定支撑；监控厂库社库的去化节奏，可提供预警信号。以上因素将决定市场能否避免深度下滑，实现变量突破。
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