云知声今起招股，引入商汤、臻一资产、润建股份为基石，预计6月30日挂牌上市

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云知声(09678.HK)发布公告，公司拟全球发售156.1万股H股，中国香港发售股份15.61万股，国际发售股份约140.5万股，另有约15.0%的超额配股权；2025年6月20日至6月25日招股，预期定价日为6月26日；发售价为每股发售股份165.00-205.00港元，中金公司及海通国际为联席保荐人；预期股份将于2025年6月30日开始在联交所买卖。
集团已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意遵照若干条件，按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的若干数目的发售股份，总金额相当于9550万港元。假设发售价为每股185.00港元(即本招股章程所列指示性发售价范围的中位数)，基石投资者将认购的发售股份总数将为57.506万股发售股份。
基石投资者包括SensePower Management Limited(“SensePower”，商汤-W(00020.HK) 的间接全资附属公司)、臻一资产管理有限公司(“臻一”)、以及润建国际(香港)有限公司(“润建国际”，润建股份(002929.SZ)的全资附属公司)。

综合 | 公司公告 招股书 编辑 | Echo

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招股书显示，云知声为一家拥有完全自主知识产权，掌握全栈AGI技术的领先人工智能企业。

云知声于2016年开始建立Atlas人工智能基础设施。在2017年Transformer及2018年BERT等深度学习模型的发布标志着AI自然语言处理取得突破后不久，凭借公司在交互式AI方面强大的研发专业知识及自成立以来获得的市场洞察力，公司推出首个基于BERT的大语言模型UniCore，作为公司的中心技术平台云知大脑的初始核心算法模型，并为广泛垂直行业的客户赋能一系列AI解决方案。

云知声于2023年推出一个拥有600亿个参数的自有大语言模型山海大模型，作为公司中心技术平台云知大脑的新核心算法模型，公司持续迭代该模型。自推出以来，山海大模型不断进行技术升级，基于其语言能力增强其多模态与推理能力。

凭借其多模态能力，山海大模型能够处理及整合各种模态的信息，使其更能理解复杂场景，而此会改善人机交互。随着其推理能力增强迭代，山海大模型处理复杂资讯和任务的能力也显着提高。

云知声为生活AI及医疗AI中广泛的应用场景提供极具竞争力的产品和解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，云知声是2024年中国第四大AI解决方案提供商，在年度收入超过5亿元人民币的企业中增长第二快。同年，按收入计，公司在中国生活AI解决方案排名第三，在医疗AI服务及解决方案排名第四。

在医疗AI方面，云知声AI医疗解决方案通过病历语音输入、病历质控、单一疾病质控及医疗保险支付管理，显著提升医疗效率与质量。公司的系统将病历录入速度提升4-6倍，质控时间缩短80%，并运用自然语言理解和临床知识图谱实现接近专家水平的智能审核。

于2024年，公司已向166名医疗客户提供AI解决方案，助力医院智能化升级，推动医疗改革进程。

在生活AI方面，云知声AI生活解决方案覆盖住宅、商业空间、酒店及交通等多元场景，助力企业提升运营效率与服务体验。典型案例包括深圳地铁20号线语音售票系统，将购票时间从15秒缩短至1.5秒，显著缓解客流压力。

2022-2024年，公司通过生活解决方案服务的客户数量从373家增长至411家，涵盖头部保险集团、地铁系统等标杆客户，持续拓展服务范围并深化行业影响力。同时，云知声通过MaaS模式提供AI大模型能力，API月调用量峰值突破10亿，AI芯片年销量三年增长近2倍。

财务方面，于往绩记录期间，云知声的收入主要来自销售AI产品及解决方案。于2022年、2023年及2024年，云知声的收入分别约为人民币6.01亿元、7.27亿元及9.39亿元，复合年增长率为25%；同期毛利润分别约为人民币2.4亿元、2.95亿元及3.64亿元，复合年增长率为23.3%。

根据弗若斯特沙利文的数据，在经济增长和客户需求不断变化的推动下，中国的AI解决方案市场从2019年的人民币422亿元增加至2024年的人民币1,804亿元，复合年增长率为33.7%，预计2030年将达到人民币11,749亿元，2024年至2030年的复合年增长率为36.7%。

云知声自成立以来历经10轮融资，吸引启明创投、挚信资本、京东（09618）、三六零（601360）等30余家机构注资，2023年D3轮融资后估值达90亿元。IPO前，创始人黄伟等三位联合创始人通过一致行动协议合计持股33.93%，中网投、京东尚科等机构持股占比均超3%。

假设每股发售股份的发售价为185.00港元(即发售价范围的中位数)，集团预计自全球发售将收取的所得款项净额约为1.766亿港元，假设超额配股权未获行使。其中，全球发售所得款项约45.6%将于未来五年被用于提高集团的研发能力；约47.0%将于未来五年被分配用于投资新兴的商业机会，并提高集团的产品在行业垂直和场景中的采用和渗透；以及约7.4%将被分配于营运资金和一般企业用途。

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