乘势·大有：女巴菲特刘央再创家办拓财富管理新范式

在金融市场的潮汐更迭中，真正的财富管理者往往能在时代的转折点上敏锐捕捉机遇，以破局者的姿态重塑行业规则。中国资本市场的传奇人物，中国海外第一代基金经理刘央，被海外媒体誉为“女巴菲特”，2023年9月与何超琼，李宁发起并组建联合家族办公室，在香港众多单一家办的市场中，探索出一条适合联合家办生存及升维的路径。金融投资领域里“退出时机”往往比进入时机更能定义一位投资家的境界。在前联合家办实现原始资本三倍增值的巅峰时期，刘央毅然选择退出并创立新的联合家族办公室 — 央妈联合家办(Mother Yang MFO，下称“MYMFO”)，这一举动背后蕴含着对政局变幻，市场周期以及个人禀赋的深刻洞察与考量。这一举措绝非简单的商业转向，而是一次基于天时、地利、人和的精准战略布局—既是对联合家办模式固有瓶颈的突破，也是对香港家族办公室政策红利的极致运用，更是刘央超过三十年金融历练积淀出来的必然结果。

从入局到转身 顺时应运

据安永《2024年大中华区家族办公室现状调研报告》数据，截止2021年包括中国内地、香港特区、澳门特区和台湾在内的大中华区亿万富翁人数已达到 745人，首次超过美国(724人)和欧洲(628人)”。近年来中国内地的家族办公室数量迅速壮大，截至2021年4月，在中国内地注册的家族办公室数量达到 1,461个。据公司注册统计数据显示，在2020至2021年不到一年的时间里，新注册的家族办公室就达 503个。在与内地仅一江之隔的香港特区，家族办公室大多由旧财富家族于20世纪成立，成立时间更长因而相对比较成熟。这些家族办公室掌管的家族财富已传承了两代或以上，大多来源于家族企业创造的财富。香港与内地山水相连的地理优势也吸引了内地大批新财富家族前来设立家族办公室。市场对于家族办公室的需求日益扩大，联合家族办公室的兴起，亦是全球高净值家族应对财富管理复杂化的一剂良方。然而，随着行业的发展，其结构性矛盾逐渐显现。刘央深刻体会到多家族利益协同的困境，而传统的联合家办往往陷入“委员会式决策”的泥沼，市场瞬息万变，决策窗口往往只有72小时。更关键的是，传统的联合家办缺乏与时俱进的思变能力和人才，因资金周期限制伴随而来的短期主义，被迫放弃对AI，半导体和民生健康等长周期赛道的布局。她曾通过长期持有策略，为罗斯柴尔德家族基金和挪威主权基金和比尔及梅琳达·盖茨慈善基金管理财富，并创造过“10年14倍”的回报。当机制开始阻碍价值创造，破局便成为必然选择。

刘央的转身，恰逢香港家族办公室生态的黄金时代。2023年，香港特区政府颁布《家族办公室税收优惠条例》，合资格基金的综合税率趋近于0%，同时允许设立私人信托公司(PTC)，无需牌照即可管理家族资产，实现资产隔离与税务穿透。这一政策组合拳，使香港一跃成为亚洲家族办公室的“制度蓝海”。但对刘央而言，香港的价值远不止于此。这里既有“跨境理财通2.0”提供的4000余只内地基金准入，也有大湾区绿色债券带来的6%-8%稳定现金流;既管理着全球1/4的对冲基金资产，也聚集着57%的亚太家族办公室总部。更关键的是，香港虚拟资产服务提供商(VASP)牌照的落地，为RAW等创新资产打开了合规通道。正如她在团队内部会议中所言：“亚洲是亚洲人的亚洲，香港则是唯一能同时解决‘中国资产深度’与‘全球规则宽度’的超级接口。”刘央的转身是当同行还在争论"单一家办与联合家办孰优孰劣"时，她早已跳出现有范式—用香港的制度优势冻结竞争，用金融工程重构利益分配，用AI中台碾压人工决策。这种"乘势不随流"的智慧：真正的财富王者，永远驾着时代赠予的马车，驶向自己丈量的疆域。

机制创新升维 守富传富

央妈联合家族办公室(MYMFO)的架构设计，处处体现着对传统模式的颠覆。在投资决策层，刘央创新性地引入“否决权+影子委员会”双机制。作为Class A股持有人，她保留对趋势投资策略比如半导体，军工等战略项目的最终否决权，避免委员会投票导致的战略稀释;同时聘请独立顾问团队，通过模拟地缘冲突、流动性危机等极端市场场景，对投资组合进行压力测试。这将让MYMFO更有效率推进投资决策及全面的风险评估，为家族财富真正做到保驾护航的同时，又能不错过投资机会为家族资产稳步增值。

另一方面，每个家族都关心下一代的传承。代际传承也是每一个家族办公室的终极使命，MYMFO的解决方案则充满东方智慧。家族理事会采用“代际加权投票制”—第一代创始人占40%权重，第二代30%，第三代20%，独立顾问10%。这种设计既尊重创业者的历史贡献，又为年轻世代预留上升通道，有效避免了“诸子争产”的治理熵增。更具前瞻性的是“家族永续基金”的设立，将每年一定比例的投资收益锁定为不可分配资本，用于支持后代创业。这正是让后辈能真正站在巨人的肩膀上，并完成家族办公室最根本的使命，创富，守富，传富。古语云，富不过三代，MYMFO正是为了打破这种误解与桎梏而生，当财富传承从"人治"转向"法治"，从"经验驱动"升级为"系统驱动"。当家族治理有了制度保障，当后代培养形成科学体系，"富不过三代"的诅咒自然不攻自破。这或许就是现代金融理念和手段带给传统家族最珍贵的礼物，让财富持续生长的生态和土壤。

AI赋能商业向善 泽被后世

在科技赋能方面，MYMFO展现出了超越同业的敏锐度。这些创新源于她对《易经》“革故鼎新”哲学的践行—当传统金融工具无法满足需求，就创造新的规则。以AI为战略引擎，将商业向善的理念深度融入影响力投资，打造兼顾财务回报与社会价值的长期财富生态。在投资实践中，AI不仅优化决策流程，更能精准识别那些既能创造财务回报又可产生社会价值的优质项目。通过算法，团队能够洞察传统分析难以发现的可持续发展机遇，将资本引导至真正需要且能产生长远影响的领域。

在慈善事业方面，AI系统可以高效分析社会需求，精准匹配资助对象，确保每一分善款都用在刀刃上。通过有效技术，也能让捐赠全程透明可追溯，建立起坚实的信任基础。更为难得的是，MYMFO始终着眼于投资的代际影响。每一项决策都经过系统评估，不仅要考量当下的回报，更要衡量对未来世代的潜在贡献。这种远见卓识的投资哲学，让财富真正超越了简单的数字增长，成为推动社会进步的持久动力。

回望刘央的职业生涯，从西京投资的“女巴菲特”，到如今MYMFO的发起人和掌舵者，其核心能力始终是“先行者优势”— 在市场尚未察觉时，率先发现趋势与风口缝隙中的价值。香港家办新政的窗口期、中国产业升级的资本需求、Web3.0带来的资产形态革命，这三重机遇的交汇，构成了MYMFO诞生的历史坐标。正如《易经·大有卦》所言：“柔得尊位，大中而上下应之。”在财富管理的新纪元，唯有那些既能扎根中国商业土壤，又能驾驭全球金融规则的机构，方能成就真正的“大有”之业。在金融这个永不停歇的竞技场上，真正的赢家不是那些紧握筹码不放的人，而是懂得在适当时候转换赛道，重构游戏规则的智者。刘央的转身与再造，如她近期一场直播中所说，"穷则变，变则通，通则久，久则安"，在财富管理的长河中，这或许才是最值得玩味的投资哲学。