当仿品比真货还猖狂，泡泡玛特如何守住潮玩帝国的版权底线？

文 | 蛇眼财经v

在当下潮玩界，泡泡玛特无疑是执牛耳者，尤其是 Labubu 系列，已然成为现象级热门 IP。

根据第三方数据平台EchoTik的数据统计，Labubu系列盲盒已经连续数周稳居TikTok Shop美国站销售额榜首，打破了本土潮玩品牌曾创下的记录。此外，2025年泡泡玛特在北美市场营收同比增长240%，利润率实现翻倍，其中Labubu系列贡献超60%销量。

更让人震惊的是，一只小小的Labubu卖出了108万元的高价。在全球首场初代藏品级Labubu艺术专场拍卖会在“永乐2025春季拍卖会”上，一只高131cm、全球“仅此一只”的薄荷色Labubu价格刷新了潮流玩具拍卖纪录。

市场狂热、价格狂飙之下，Labubu灰色利益链搅动市场，假货甚至比真货还多？

真Labubu，假Lafufu

泡泡玛特现象级爆红的Labubu玩偶，假货滋生已不是秘密。当前，黄牛代购、海外倒卖等行为愈发猖獗，形成了一条完整的产业链，严重扰乱了正常的市场秩序。

笔者从蓝鲸新闻报道中了解到，国内社交网站上充斥着大量“泡泡玛特源头工厂”招揽外贸客户的帖子，有的宣称提供 100% 正品保障，实则鱼目混珠；有的更是直接写明“1:1 最高品质带正品码”，明目张胆地销售仿冒产品。

在海外，仿制品“Lafufu”凭借夸张丑萌特质在社交平台爆火，一些消费者已经不在乎是否是正品。TikTok、Instagram等平台掀起了“晒Lafufu”狂欢，某博主发布的开箱视频播放量甚至突破1亿次。

潮玩市场上的乱象令人咋舌，假货销量甚至比正品高。海外电商平台数据显示，单价不足1美元的Lafufu销量碾压定价300元以上的正版Labubu。

追根究底，Labubu假货横行与其代工生产模式漏洞、供应链管理缺陷及消费者消息观念变化密不可分。

一方面，市场供需的严重失衡，为仿版 Labubu 的泛滥提供了温床。正版 Labubu 频繁断货、补货速度缓慢，加之黄牛的恶意炒作，使得普通消费者想要原价购买正版产品变得难上加难。消费者在求而不得的情况下，往往会退而求其次买仿冒产品，一定程度上助长了假货的横行。

另一方面，泡泡玛特自身的供应链模式也在无意间为高仿货的出现创造了条件。泡泡玛特目前没有自己的工厂，产品均通过代工完成，其选择广东东莞作为 Labubu 的主要生产地，东莞为其提供约 70% 的产能。

这种代工模式虽在一定程度上提高了生产效率，降低了生产成本，但也存在诸多弊端。代工模式下，泡泡玛特与代工厂之间的合作关系相对松散，缺乏有效的约束机制，一旦代工厂出现违规行为，泡泡玛特很难在短时间内进行有效制止和惩处。

种种迹象表明，泡泡玛特IP版权保护面临考验。

保持“长红”的关键

Molly、DIMOO、HIRONO等IP的出圈，特别是Labubu 的爆红，让泡泡玛特尝到了 IP 经济的甜头。

财报数据显示，2024 年，泡泡玛特实现营收130.4 亿元，同比增长106.9%，经调整净利润 34.0亿元，同比增长185.9%。其中，IP THE MONSTES系列营收达30.4亿元，同比增长726.6%，成为泡泡玛特最具全球影响力的IP。

得益于业绩的增长，泡泡玛特股价暴涨，其创始人王宁成为河南新首富。6月17日，泡泡玛特股价为264.6港元/股，总市值3553亿港元。从去年最低的11.98 港元至今，泡泡玛特股价涨幅超过21倍以上。

然而，爆火的潮玩假货泛滥，热度易逝。如何平衡发售节奏与 IP 热度调性、强化知识产权保护、优化供应链管理，成为泡泡玛特全球化征程中必须跨越的“三重关卡”。

一来，打造动态且具有差异化的发售体系，根据各市场情况和IP特点弹性改变发售节奏，成为泡泡玛特的当务之急。

众所周知，泡泡玛特的成功很大程度上源于对饥饿营销的精准把控。限量发售、盲盒机制制造的稀缺性，激发了消费者的收藏欲与购买热情，Molly、Labubu等IP的爆火正是这种模式的典型成果。

但不同地区消费者的消费习惯与需求差异巨大，且过度饥饿营销会消耗 IP 热度导致消费者流失，盲目扩大产能又可能破坏 IP 的稀缺调性，降低产品附加值。所以，泡泡玛特应该进一步平衡发售节奏与IP热度调性，长期维系市场期待与新鲜感。

二来，积极促进国际合作保护知识产权，凝聚行业合力，协同打击跨国侵权行为，为 IP 全球化进程打造坚实“盾牌”。

社交平台上明目张胆的仿品招揽信息，义乌、东莞等地泛滥的高仿产业链，都在侵蚀着泡泡玛特的核心竞争力。泡泡玛特必须联合上下游合作伙伴，并通过技术加密、严格的保密协议与监督机制，从源头到市场端构建全方位的 IP 保护体系。

三来，增强全球供应链的协同性与抗风险能力，确保产品及时、稳定触达不同市场消费者，提升运营效率与响应速度的基础保障。

过度依赖东莞等地的产能，不仅面临生产集中带来的风险，还容易因代工厂管理松散引发品控问题与技术泄露，泡泡玛特需要对供应链进行系统性升级。比如：推进生产基地的全球化布局，分散产能风险，贴近不同市场需求，引入数字化管理系统，提升供应链的响应速度与灵活性。

总之，泡泡玛特的全球化之路任重道远，唯有突破这三重关卡才能在全球化浪潮中，真正实现从现象级到世界级潮玩巨头的蜕变。

一场长期战役

盗版Labubu从珠三角的小作坊出发，途经跨境电商物流网络，最终在社交平台完成消费闭环。这场侵蚀潮玩产业根基的“防盗战”背后是，全球化背景下产业升级与黑色产业链的角力，更是品牌价值与消费观念的深层博弈。

要打赢这场持久战，需要企业、政府、社会三方构建协同治理网络，用制度刚性、技术韧性与文化柔性，共同筑牢品牌保护的防线。

在企业层面，筑牢技术防线，重构正品信任体系。

在生产环节，植入类似芯片配合区块链存证技术，可将仿冒门槛从外观复制提升至“数据伪造”；在销售环节，与阿里巴巴、亚马逊等电商平台协作形成合力，对疑似侵权商品，系统自动生成风险预警并推送至品牌方复核，确认后24小时内下架。

在消费者层面，重塑消费共识，培育“正品文化土壤”。

盗版Labubu的流行，某种程度上是Z世代反消费主义情绪的投射：一些消费者认为“买正版是为了收藏，买仿品是为了快乐”，显然人们对于盗版的态度正在娱乐化，要扭转这一观念，需要社会层面的价值引导。

在监管层面，织密法治之网，破解跨境追责困局。首先要填补法律细则的空白，其次建立跨部门、跨平台的侵权黑名单共享机制，最后针对跨境电商的隐蔽性，需推动国际合作机制落地，实现源头查处、全球追责。

综上所述，盗版Labubu的治理从来不是单一环节的战役。它需要政府用法律划定红线，企业用技术构建壁垒，社会用文化重塑观念。这场长期战役的胜负，不仅关乎一个潮玩IP的命运，更将决定中国文创产业能否在全球价值链中实现从制造到创造的跨越。