巴兰仕IPO：汽车维保设备小巨人，锁定高增长赛道未来可期

汽车行业由前市场与后市场共同构成，前市场主导整车制造与销售，后市场则涵盖维修保养等关键环节。近年来，随着全球汽车保有量持续增长、平均车龄逐步攀升，汽车后市场作为产业链中高附加值的环节，其价值份额正不断扩大。在此趋势下，国内汽车维修保养设备龙头企业上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（简称“巴兰仕”）迎来资本化关键节点，将于6月20日在北交所首发上会。

聚焦汽车维保设备，产品远销全球百余地

巴兰仕成立于2005年，公司聚焦于汽车维修保养设备领域，主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等。其中，举升机、拆胎机和平衡机是公司核心收入来源，2024年其销售占营业收入比例分别达48.57%、24.08%和10.64%。

尽管汽车维修保养设备行业缺乏第三方发布的细分市场份额统计数据，但根据招股书显示，2022年至2024年，巴兰仕营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元和10.57亿元，净利润则从3003.55万元攀升至12940.49万元。凭借这一销售规模，巴兰仕在当前相对分散的市场格局中已处于领先地位。

进一步佐证其行业地位的，是公司自2017年起获得的多项重要荣誉。巴兰仕在2017和2018年连续被中国汽车保修设备行业协会评选为“年度中国汽保设备生产企业出口20强”；此后又于2023年和2025年分别获评该协会评选的“2022年度中国汽保生产企业TOP30”和“2024年度中国汽保生产企业前30”。这一点也佐证了巴兰仕作为国内维修保养设备行业规模领先制造商的地位。

汽车维修保养设备的最终用户为分散全球各地的汽车4S店、汽车维修保养店等，广泛的营销网络对于设备制造商至关重要。针对此需求，巴兰仕建立了遍布国内各省市和国外100多个的国家和地区的营销网络，积累了优质的客户资源。在国内，公司的经销商覆盖全国大多数省、自治区和直辖市，用户包括理想汽车、比亚迪汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店，也包括中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，主要通过贴牌制造的方式与各国当地的主要品牌商建立了长期稳定的合作关系。

技术引擎驱动产品多元，品牌势能释放盈利潜能

近年来，全球汽车产业高速发展叠加技术迭代加速，作为核心配套环节的汽车维修保养设备行业正面临双重创新驱动：一方面，工业自动化与智能化浪潮推动设备需求从手动向智能升级，对性能及多功能性要求持续提升；另一方面，新能源汽车的快速普及，也倒逼设备制造商针对电车特性进行专项技术革新。

为应对这些挑战，巴兰仕将多领域先进技术应用于产品开发，持续推动产品在性能、自动化、智能化及多用功能性等方面的升级与创新。例如：公司自主研发的全自动免撬棍拆胎机，不仅配置了智能控制系统、自动数据采集和摄像监控功能，无需人工输入参数，还支持扁平防爆胎高效拆装，显著降低了人工干预强度；其智能平衡机系列产品，集成了自动找位、电子测量尺标定和故障诊断功能，精度高且支持无中心孔轮胎模式，大幅拓展了轮胎规格的适用范围；而公司的举升机产品不仅能适配多种具体车型、兼容燃油与新能源各类车型，还配置了超载限位、防爆阀和应急下降功能，安全等级超过行业标准。

与此同时，巴兰仕紧密跟踪汽车产业的技术演进，尤其专注新能源汽车领域的技术创新，逐渐形成了如新能源汽车电池举升技术、新能源汽车举升技术等关键新技术；并在此基础上，持续进行产品迭代升级，推出了自动洗车机等新产品，有效丰富了公司的产品矩阵。

据招股说明书显示，截至2024年12月31日，巴兰仕共拥有境内外专利226项（其中境内216项，境外10项），包括发明专利20项（境内16项，境外4项）；同时取得相关软件著作权共计18项。

凭借产品型号齐全、品质优良、服务水平突出的优势，巴兰仕在行业内成功建立了良好的品牌形象。公司目前运营着“UNITE”、“BALANCE”、“优耐特”等多个注册商标。其中，“UNITE”商标曾于2012年和2015年两度被认定为上海市著名商标；“UNITE”品牌的拆胎机、平衡机产品也于2014年被认定为上海名牌产品。

公司近三年的毛利率分别为23.62%、27.04%和28.55%，呈现出持续增长的态势。这表明巴兰仕在激烈的市场竞争中，兼具良好的成本控制能力与盈利释放潜力，整体经营效率正稳步提升。

汽车后市场加速扩容，扩产扩研筑牢竞争壁垒

汽车后市场作为汽车产业链“微笑曲线”的后端环节，涵盖了汽车售出至报废全过程中因售后使用产生的各类服务与交易活动。该市场服务内容多元、价值空间广阔，在汽车产业成熟的发达国家，已成为利润丰厚、潜力巨大且格局优良的优质赛道，2023年我国汽车后市场市场规模达到约6万亿元。

影响汽车后市场及维修保养行业发展的核心因素，主要在于汽车保有量与车龄结构。

汽车保有量方面，从国内看，据公安部统计，2022年至2024年全国新注册登记机动车分别为3,478万辆、3,480万辆和3,583万辆；同期机动车保有量从4.17亿辆稳步增至4.53亿辆，2022–2024年末同比增速分别为5.57%、4.32%和4.14%。放眼全球，伴随汽车产销量长期增长，海外汽车保有量同步提升。以欧洲为例，其乘用车保有量由2019年末的28,014.86万辆增至2023年末的29,448.09万辆，年均增长率达1.26%。全球汽车保有量的持续扩张，为后市场及维修保养行业奠定了坚实基础。

车龄结构方面，汽车作为耐用消费品，其维保价值与车龄显著正相关：车龄小于4年（以定期保养为主）、4–8年（易损件进入更换期）、8年以上（非易损件更换期）的车辆，单年维保费用平均较上一阶段翻倍增长。这意味着车龄越大，车辆年均维修频次越高、费用越贵，维保设备的使用与更换频率也随之大幅提升。

当前，我国平均车龄已稳步攀升至6年以上，而欧美国家普遍超过10年。据途虎招股书数据，2018、2022、2027年（预测）美国平均车龄分别约为11.7、12.2、12.5年，欧洲分别约为11.1、12.3、12.6年，我国分别在4.9、6.2、8.0年左右。值得注意的是，我国平均车龄突破6年关口，标志着后市场进入“黄金发展期”；2022–2027年车龄年均复合增速预计达5.0%，老龄化趋势将持续释放行业增长潜能。

在此机遇下，巴兰仕产品销量实现连年增长。招股书显示：2022–2024年，公司主力产品举升机销量从36,920套跃升至67,876套，拆胎机从33,849套增至51,301套，平衡机由20,962套扩至37,145套，三大品类均保持强劲需求增幅。

然而，伴随市场需求激增，巴兰仕现有产能已显不足。2024年，其举升机与拆胎机/平衡机的产能利用率分别高达120.82%和104.93%。为把握行业机遇，公司本次上市拟募资29,992.87万元，重点投向“汽车维修保养设备智能化改造及扩产”和“举升设备智能化工厂”两大项目，此举旨在扩充现有产能，并通过数字化、智能化生产方式提升优势产品的生产效率。

同时巴兰仕还计划建设研发中心。研发中心项目的落地也将帮助巴兰仕加速技术创新与成果转化，加快新产品推出节奏、满足客户多元化需求，强化核心竞争力与盈利能力的同时，为占据下一代维保设备制高点奠定基础。