广东
乐鑫科技(688018)从物联网芯片提供商向物联网技术生态型企业转型。在日前接受机构调研中，公司高管指出，乐鑫科技已经构建自己生态、自研IP、自主设计，从根本上避免陷入同质化竞争，并且公司依靠自研能力实现芯片成本领先；相比依赖大客户，目前开发者生态模式帮助公司更容易获得客户。
得益于下游各行各业数字化与智能化渗透率不断提升，2024年乐鑫科技实现归母净利润3.39亿元，同比增长149.13%，芯片毛利率连续三年增长实现51.49%，综合毛利率43.91%；今年一季度，公司归母净利润同比增长约七成。
乐鑫科技高管介绍，公司一直维持在40%以上的毛利率水平，说明整体定价策略是有效的。从芯片成本控制而言，因为公司专注自研，能把芯片面积做得足够小，实现同样性能但制造成本更低，并不靠压供应商的成本，是靠自主研发实现的成本领先。据介绍，目前公司在晶圆面积、器件集成度、系统架构上都有深度优化，公司销售以直销为主，直销占比超过70%，不依赖传统分销。
在乐鑫科技收入来源中，模组和开发板占据营收六成左右。公司芯片和模组及开发套件产品都是面向物联网行业客户，得益于各行业物联网渗透率提升，生态影响力不断扩散，新老客户采购金额增长，整体收入增长。未来预计会有更多行业开始进行智能化。
从地域来看，公司约70%的收入来自中国客户，其中，约一半客户业务涉及出海，从而通过服务中国客户，服务全球品牌。
公司高管介绍，考虑国内客户付费习惯，公司通常是把软件服务打包进模组一起售卖，这也带动了公司模组毛利率的逐步上升。
“我们提供的是一套标准化开发路径，关注的是把底层基础能力做好，而不是去适配每一个细分行业的需求。”公司高管表示，就端侧AI产品市场而言，公司认为关键在于开发者。当前的瓶颈并不是技术能力，而是产品定义。每一个产品如果加入一点AI功能，确实能提升使用体验，尽管成本会略有上升，但也带来了一些新价值。据预测，以玩具为第一轮AI端侧代表产品将很快会落地，预计有望体现在营收中。
乐鑫科技强调构建自己的生态、自研IP、自主设计，避免因为底层IP一致，陷入同质化竞争。目前乐鑫科技开发者的影响力逐步彰显。在社群中，自发参与公司ESP-IDF操作系统开发的人数已经超过400人，包括很多全球顶尖的开发者，构成了操作系统开发的核心力量。
今年4月28日，乐鑫科技定增获上交所受理。定增预案显示，公司拟发行1122万股，募资17.78亿元，用于Wi-Fi7路由器芯片研发及产业化项目、Wi-Fi7智能终端芯片研发及产业化项目、基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目、上海研发中心建设项目以及补充流动资金。
据公司高管介绍，公司目前在自研面向路由器市场和面向PC等终端设备的Wi-Fi7芯片，以及具备AI算力的芯片，预计这些产品会在未来两三年陆续推出。其中，AI芯片主要是提升本地算力，能够运行一定规模的AI算法，是SoC架构，支持端侧AI；并且Wi-Fi芯片和AI芯片都是基于RISCV架构和自研IP。
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