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智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，随着文创、潮玩产业快速发展，消费级3D打印机需求旺盛，用户可以用3D打印机打印DIY潮鞋配饰、潮流玩具、实现原创设计想法。同时，拓竹科技等行业龙头公司引领技术变革、构建应用生态，消费级3D打印机效果更高，使用门槛更低。在需求增加、供给加大背景下，消费级3D打印机有望成为下一个2C爆款产品，产业有望迎来快速增长。相关标的：金橙子(688291.SH)，海正生材(688203.SH)、汇纳科技(300609.SZ)等。
东吴证券主要观点如下：
消费级3D打印机主要指的是适合家庭或小型工作室使用的3D打印设备。
消费级打印机需求快速增加。2025年5月份，国家统计局数据显示3D打印设备产量同比增长40.0%。2025年4月，根据CONTEXT数据，2024年入门级市场(主要为消费级3D打印机)是唯一实现增长的领域，出货量增长了26%，主要得益于拓竹和创想三维等品牌的强劲表现。2024年，我国3D打印机出口377.8万台(不含零部件)，总金额达到81.6亿元。
中国厂商已经成为全球消费级3D打印机核心供应商。根据CONTEXT数据，2024年全球入门级3D打印机的96%来自中国供应商。行业龙头拓竹科技业绩持续高增。2023年营收27亿元，净利润7亿元，净利润率约30%；2024年预计营收55亿-60亿元，净利润近20亿元。
文创产业快速发展，消费级3D打印机需求旺盛。和无人机等同样是尖端科技衍化而来的潮流玩具相比，3D打印所能提供的情绪价值是能通过创造新东西，给生活带来独一无二的新鲜感，这也是玩家们能玩起来的最深层次诉求。用户可以用3D打印机打印DIY潮鞋配饰、潮流玩具、实现原创设计想法。
消费级3D打印机产品力提升，用户门槛降低。2025年，行业龙头拓竹发布第二代产品H2D。新款打印机的速度可突破1000mm/s。建模和操作难度较高是阻碍普通消费者使用3D打印机的主要阻碍。拓竹科技旗下的MakerWorld是一个3D打印模型平台，支持用户发现、分享和打印3D模型，同时依托MakerLab工具降低了建模门槛。2024年10月，拓竹发布了其全新的AI驱动3D模型生成器PrintMon Maker。该工具可通过MakerWorld平台获取，允许用户使用文本或图像提示创建可3D打印的字符。
风险提示：生态建设不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。
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