降费率、扩渠道、发新品，银行理财公司打响“揽客之战”

经济导报记者 刘勇

进入6月份，银行理财打响了“揽客之战”。

经济导报记者注意到，多家银行理财公司正在进行新一轮的降费率、扩渠道、发新品。部分理财产品的销售渠道从仅限母行客户购买扩展至其他银行代销，一些理财产品的部分费率甚至降为0。与此同时，部分理财公司在‘固收+’策略基础上，进一步细分权益资产配比，推出差异化产品，创新性推出了“微含权”产品（指权益资产占比低于5%的产品）。

受访的业内人士表示，6月份是银行存款到期比较集中的时间，银行理财公司正利用这一机遇抢占市场。“6月是银行理财公司排序的重要节点，借此时机揽客也在情理之中。”银行业分析师张鹏博在接受经济导报记者采访时表示。

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降费成“标配”

近期，包括招银理财、光大理财在内的多家银行理财公司宣布下调旗下多款理财产品费率，包括固定管理费、销售服务费以及托管费等多个种类。

从6月17日起，光大理财一款现金理财产品的销售服务费从此前的0.1%下调至0。光大理财表示，这是“为更好地服务新老投资者，降低投资成本，优化投资体验”而设置的费率优惠活动。

招银理财的多款产品则下调了固定投资管理费率，一款现金管理类理财产品的固定投资管理费则自6月16日起从0.3%下调至0.02%。

兴银理财也下调了多款产品的多个费率，其中，兴银理财添利天天利65号现金管理类理财产品的投资管理费由0.30%下调至0.01%，托管费由0.03%降至0.02%，销售服务费由0.30%降至0.20%。

经济导报记者注意到，在降费的同时，多家银行理财公司也悄然加大了部分理财产品的销售渠道和产品单户持仓上限。以招银理财一款“招赢日日金”现金管理类理财产品为例，该产品近期不仅将单户持仓上限从此前的500万元调整至5000万元，调整幅度增加了4500万元。同时，招银理财还将该产品增加了10家代销机构。此外，浦银理财等多个理财机构也进一步扩大了现金管理类理财产品的销售渠道。

针对近期多家银行理财子公司下调费率及拓宽销售渠道的现象，张鹏博表示，6月份是银行存款到期比较集中的时间，银行理财公司试图利用这一时间窗口抢占市场份额，“存款‘搬家’现象已有所显现，现金管理类、短期持有类的产品正是承接存款的最佳产品。”

普益标准分析认为，此次银行理财降费潮是市场倒逼、竞争加剧与监管导向共同作用的结果，反映出理财行业从粗放增长向精细化运营的转型。机构通过价格策略平衡收益压力与客户留存，政策环境则加速了这一市场化进程。

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微含权产品面市

经济导报记者在调查中发现，青银理财创新性推出了一款微含权系列产品。该产品定位为封闭式固收公募产品，投资周期为384天，旗下A、B、C份额业绩比较基准分别为2.5%—3.5%、2.6%—3.6%和2.6%—3.6%。

“这款产品销售情况还不错，它主要是在‘固收+’的基础上，根据差异化的投资策略将权益资产配比进一步细分为5%以内低配、10%以内中配、15%以内标配、20%以内高配。”青岛银行的客户经理告诉经济导报记者。

包括兴银理财、招商理财、平安理财在内的多家理财公司也推出了类似的产品。如兴银理财“丰利逸动系列”产品，权益配比严格控制在5%以内，搭配少量金融衍生品（如期权、期货套利）；平安理财的“星辰添利系列”产品，权益配比控制在5%以内，含权部分通过可转债、中性策略等实现。

此外，不少银行理财公司还推出挂钩美债或黄金期权的结构性产品，以提供更高的收益潜力为“卖点”吸引投资者。如招银理财推荐了配置黄金的固收增强类产品，该类产品采用“固收+黄金+中性”策略结构，旨在捕捉黄金长期上行收益，同时通过多元化配置分散风险，为投资者提供长期稳健回报。

张鹏博认为，银行理财加大布局权益投资，可提高资产配置的多样性和投资效率，带动银行理财业务进一步创新发展，丰富产品体系，拓宽理财产品的收益率区间，满足不同风险收益偏好投资者需求，为投资者创造可持续、相对稳定的收益，增强市场竞争力。

据理财公司测算，若含权比例低于3%，依靠固收的大头基本能达到业绩基准，若含权比例在5%以内，产品至少能保证正收益，但若超过10%，理财产品可能难以保证正收益。因此，目前理财公司新发产品的含权比例普遍3%—5%。

“对于投资者来说，当前‘固收+’产品虽然提供了收益增强的机会，但投资者仍然需要警惕市场变化、汇率波动等风险。尽管‘固收+’产品波动较小，但其仍涉及股票、债券等市场资产，收益来源于风险溢价，并非保本产品，可能出现短期亏损或收益波动，因此投资者应采取审慎而全面的资产配置策略。”张鹏博建议。