科蒂集团将分拆出售？

近日，据WWD消息，Coty科蒂集团正在积极寻求买家，或将分拆出售集团旗下高端美妆部门和大众美妆部门。

据悉，该谈判还处于早期阶段。此次交易可能将采取分拆方式，而非一次性整体出售。

有分析人士指出，潜在交易形式或以战略合作或合并为主，而非传统的直接收购。

对此，科蒂中国表示，对于市场传言和揣测不予置评。

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交易形式或以战略合作为主

资料显示，科蒂集团目前在纽约和巴黎两地上市，旗下业务主要分为高端美妆部门和大众美妆部门。高端美妆部门旗下包含Gucci、Burberry、Jil Sander和Hugo Boss等品牌，大众美妆部门包含Covergirl、蜜丝佛陀和Rimmel London等品牌。

在科蒂的高端美妆业务方面，消息人士称，香水公司Interparfums Inc.对科蒂的Burberry、Hugo Boss等部分高端香水品牌感兴趣，并表示，Interparfums Inc.已经向Coty提出了收购Burberry许可的报价。

Interparfums曾在2013之前持有该品牌的品牌授权。2017年，Burberry与科蒂达成长期合作，将旗下的香水和美妆业务授权给了后者。

科蒂高端美妆旗下另一品牌Gucci的香水和美容许可也将于2028年到期。到期后，开云集团或许会收回Gucci的美妆香水授权。

开云集团这两年正在加速拓展美容部门，集团掌门人François-Henri Pinault曾明确表示“为了打造自有平台，我们没有续签任何（香水美妆）授权协议，这也是我们将来会沿用的准则。”失去Gucci许可可能会对科蒂造成巨大的财务打击。

报道认为，对于科蒂集团可能出售的难点在于其能否为大众美妆部门找到合适的买家。因为从估值角度来看，投资者认为大众品牌不像其高端美妆部门那样有吸引力。

科蒂大众美妆部门包括彩妆品牌蜜丝佛陀（Max Factor）、封面女郎（Covergirl）、Rimmel London等，其中的众多品牌是科蒂于2015年从宝洁手中收购而来。

最新财报显示，科蒂大众美妆业务业绩低迷，尤其是彩妆和身体护理，其Q3（1-3月）净收入下滑9%至4.7亿美元（约合人民币34亿元）。

此外，科蒂还试图出售其在护发品牌威娜剩余的股份。2023年7月，科蒂曾与投资公司IGF Wealth Management达成出售协议，计划以1.5亿美元的价格出售其所持有的3.6%的威娜股份，但最终在2023年10月交易失败。科蒂原计划最迟在2025年末前完全剥离其在威娜的持股。

消息人士称，此次交易可能将采取分拆方式，而非一次性整体出售。此外，整个业务的出售可能因反垄断问题面临监管障碍。

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首席执行官或最早于今年夏天离任

总体来看，科蒂分拆出售两大部门业务的情况不无可能。

从公司的业绩来看，科蒂的经营情况并不理想。其Q3（1-3月）营收至13亿美元（约合人民币94亿元），同比下滑下滑6%，延续了Q2营收下滑的不利局面。

按部门和地区来看，科蒂的高端美妆和大众美妆业务均下滑，且在三大地区均有不同程度的下滑。

第三季度，科蒂账面营业利润直接亏损2.8亿美元，这包括大众美妆业务的彩妆业务资产减损费的2.128亿美元、重组成本的7570万美元以及出售SKKN时产生的亏损7110万美元。

并且公司今年的股票表现不佳。截至上周五收盘，Coty今年的股价已下跌32%，表现逊于竞争对手和主要股票指数。

根据CBO此前发布的2024年全球美妆十大排名来看，科蒂以439亿元的营收（增长1%）保持着上一年的排名第八名。

今年以来，为了建立简化和规模化的运营模式，降低职能和市场复杂性，并专注于更高维度的创新和市场优先事项，科蒂于4月启动了“All-in to Win”转型计划的下一阶段。

该计划预计将在未来两年内实现每年节省约1.3亿美元的税前固定成本，也将直接影响约700个岗位。同时，科蒂将继续其正在进行的生产力计划，固定成本节省计划和正在进行的生产力节省的结合预计将在2025财年到2027财年之间节省近5亿美元。

此外，还有消息称，科蒂首席执行官Sue Y. Nabi可能最早于今年夏季离任。

△ 科蒂首席执行官Sue Y. Nabi

资料显示，Sue Y. Nabi于2020年加入科蒂集团担任CEO，接替Peter Harf，后者升任执行董事长。与此同时，她还是科蒂旗下护肤品牌Orveda的创始人，她于2020年创立了这个品牌。在此之前，Sue Y. Nabi曾在欧莱雅工作20年。

尽管科蒂集团对出售传闻不予置评，其真实性尚不确定，但从其近期业绩表现和一系列动作来看，公司寻求通过分拆出售部分业务来应对困境的倾向性明显。