A股：不必再看了，再这么下去，今天周三历史还将再度重演！

朋友们，昨天A股三大指数弱势震荡，沪指微跌 0.04%，深成指跌 0.12%，创业板指跌 0.36%，两市成交 1.2 万亿（持平），下跌个股超 2700 家。市场呈现 “指数微跌、题材轮动” 特征，脑机接口、石油石化、数字经济等板块局部活跃，但短线情绪低迷，连板高度降至三板，赚钱效应较差。当前市场处于 3365-3385 点震荡区间上沿，今天陆家嘴论坛召开在即，政策预期与量能变化将成为突破 3400 点的关键变量。

一、市场核心矛盾：量能不足与政策预期的角力

1.量能萎缩制约突破空间

今日成交 1.2 万亿，较突破 3400 点所需的 1.4 万亿仍有差距。从历史规律看，A 股在 2024 年 9 月曾以 1.1 万亿成交量突破 3400 点，但随后因量能未能持续放大，指数在 3450 点附近遇阻回落，回调幅度超 5%。当前市场量能不足的深层原因包括：

• 增量资金匮乏：6 月新成立权益基金规模仅 200 亿元，较 5 月减少 40%；
• 杠杆资金谨慎：融资余额连续 3 日下降，反映投资者风险偏好未显著提升；
• 外资观望情绪浓厚：北向资金近期单日净买入多在 30 亿元以下，较 4 月峰值（224 亿元）大幅缩水。

2.政策预期成为破局关键

明日开幕的陆家嘴论坛将发布若干重大金融政策，市场普遍预期可能涉及：

• 货币政策调整：央行或进一步明确以 7 天期逆回购利率为主要政策利率，推动利率市场化改革；
• 资本市场改革：沪港金融协同、跨境金融便利化等政策可能落地，券商板块直接受益；
• 科技金融支持：科创板 “科技板” 试点、硬科技企业融资支持等举措有望出台。

若政策力度超预期，券商、科技股可能带动指数放量突破；反之，若政策不及预期，市场可能重回震荡格局。一旦破3365点，需要警惕大跌。

二、板块轮动逻辑与风险提示

1.石油石化：地缘博弈与供给压力的平衡

• 地缘风险支撑板块：伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡（占全球原油运输 30%），叠加以色列空袭伊朗核设施，原油短期仍有上行空间。准油股份三连板、通源石油 20cm 二连板，但需警惕 OPEC + 增产预期（7 月增产 41.1 万桶 / 日）对油价的压制。
• 操作策略：仅参与龙头（准油股份、中海油服），跌破 5 日线止损；规避跟风票（如贝肯能源），事件退潮后风险剧增。

2.数字经济：政策催化与技术迭代的共振

• 稳定币概念爆发：香港《稳定币条例》生效 + 韩国政策松绑，恒宝股份、海联金汇等涨停。但需注意合规成本高企可能导致板块分化，中小机构或被淘汰。
• AI 算力延续强势：游戏出海数据超预期（暑期档票房破 8.82 亿元），新易盛、胜宏科技创趋势新高。但部分公司中报预增幅度不及预期（如某 AI 服务器厂商净利润同比仅增 15%），需警惕业绩兑现风险。

3.券商板块：政策博弈与资金动向的风向标

• 资金持续流入：券商 ETF 连续两日资金净流入 4.81 亿元，光大证券、兴业证券主力资金净流入超千万元。但板块全天成交仅 800 亿元，较前日缩量 20%，显示资金追高意愿不强。
• 突破关键信号：若明日开盘半小时成交破 500 亿，且北向资金同步流入超 50 亿元，指数冲关概率将显著提升。反之，若券商股再度冲高回落，市场可能重回震荡格局。

三、风险预警与操作策略

1.三大风险不容忽视

• 量能不足隐忧：若明日成交量未能回升至 1.3 万亿以上，3400 点附近可能遇阻回落；
• 高位股分化加剧：元隆雅图触及跌停、舒泰神跌超 8%，资金高低切换明显，需警惕后排股补跌；
• 政策落地不及预期：陆家嘴论坛若未释放超预期政策，金融板块可能冲高回落，拖累指数二次探底。