奢侈品大牌，价格涨不动了

汇丰最新奢侈品定价晴雨表显示，奢侈品行业定价正步入"克制时代"，告别疫情后的"贪婪通胀"。

6月17日，据追风交易台消息，汇丰在最新研报中称，全球奢侈品价格较2024年12月1日的上一版报告平均仅上涨约2%，这是过去数年观察到的最小涨幅之一。

在汇丰追踪的21个品牌中，仅有2个品牌价格上涨达到高个位数，3个品牌涨幅为中等个位数，7个品牌为低个位数涨价。其余9个品牌要么保持价格不变，要么仅在单一市场进行调整。

报告指出，欧元升值导致全球价格溢价普遍下降，中国市场溢价创历史新低，仅为112（欧洲基准100）。汇率不利将抑制美国和中国游客海外消费，对欧洲奢侈品零售构成压力。

汇率不利影响消费者海外购买意愿

报告称，不利的外汇走势对关键消费群体的海外奢侈品支出构成压力。

美元兑欧元汇率处于约3.5年低位，这可能影响美国消费者从复活节到7月下旬在欧洲的奢侈品旅游支出。

人民币兑欧元汇率徘徊在约十年低位，中国游客的支出也可能承压。

汇丰还指出，从中国大陆国际航班数据看，截至2025年6月10日，日均国际航班数量恢复至2019年同期水平的84.7%。

按地区分析，2025年6月2-8日当周，飞往中亚的航班占2019年水平的222%，但飞往北美的航班仅为29%。主要亚洲目的地的中国大陆游客数量正在反弹，但仍低于2019年水平。

除日本外，所有市场的价格溢价均下降

汇丰表示，由于欧元兑大多数货币升值，除日本外，所有市场的价格溢价都有所下降。

其中，美国的价格溢价指数处于3.5年低位，而中国的价格溢价创下历史新低，降至112（相对于欧洲大陆的100水平），这是自汇丰开始追踪该指标以来的最低点

从具体汇率变化看，自2024年11月版报告以来，欧元兑港元升值11%，欧元兑美元升值10%，欧元兑人民币升值9%。欧元兑11种主要货币对的平均升值幅度为6%。

品牌定价差异化明显

汇丰称，自4月下旬以来，受美国关税影响，多个奢侈品牌在美国市场的价格调整明显。

Burberry、Dior、Ray-Ban等品牌在美国的涨价幅度相对较高，平均涨幅约2%，反映出关税成本向消费者的传导。

此外，报告指出，不同品牌的涨价策略存在显著差异。在12个国家的标志性产品中，爱马仕涨幅最高达7%，古驰为5%，蒂凡尼为3%。相比之下，Tod's、圣罗兰、蔻驰等品牌维持价格不变。

从长期视角看，相比2019年，奢侈品价格涨幅巨大，平均涨幅达55%。普拉达Galleria手袋涨价117%，路易威登Speedy包涨价106%，香奈儿2.55手袋涨价91%，古驰Marmont小包涨价88%。品牌平均涨价幅度达到55%，远超同期通胀水平。