【加密领域】企业不断推出比特币金库——它们有什么好处？

多年来，Strategy（前身为 MicroStrategy）是唯一一家以借入资金购买价值数百万美元的比特币为运营模式的上市公司。如今，其他几家公司正试图追随 Strategy 的脚步。

随着越来越多的公司全力押注比特币，批评人士对加密货币金库日益中心化表示担忧。目前，仅有 216 家实体（其中 101 家为上市公司）持有近 31% 的比特币流通量，仅企业金库就持有约 765,300 枚比特币，占总供应量的 3.7%（不包括丢失的比特币）。

这一趋势丝毫没有放缓的迹象，现有企业持续增持，新参与者也纷纷进入该领域。这引发了关于企业持有比特币的利弊的争论。

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这一趋势正在全面展开

一波备受瞩目的加密资金库推出浪潮正在进行中，由 21 Capital 的 Jack Mallers、中本聪的 David Bailey 以及最近 ProCapBTC 的 Anthony Pompliano 等人物引领，据报道，ProCapBTC 正在筹集 7.5 亿美元的股权和可转换债务来积累比特币。

每次新的国债发行公告都会在加密货币推特上引起热烈讨论，推特上有影响力的人士经常将这些消息描述为比特币价格上涨的催化剂。然而，随着这类公告几乎每天都在发布，其实际影响却越来越不明朗。

“这还没有被计入价格”这句耳熟能详的话已经成为了陈词滥调，而评论区也经常反映出人们对比特币价格为何在看似看涨的情况下继续下跌感到困惑。

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比特币国债会推高 BTC 的价格吗？

根据 Gemini 的研究，主权和受监管金融机构的日益普及 导致 2018 年后所有时间范围内的波动性下降。

2024年比特币ETF的推出进一步增强了这一趋势。尽管比特币价格趋于稳定，但其增值势头并未停止。主要区别在于，现在比特币价格稳步上涨，不再像过去那样频繁出现大幅波动。

据Unchained称，比特币的价格目前徘徊在10万美元到11万美元之间，想要突破13万美元大关还需要很长时间。人们在阅读那些夸张的公告时，往往忽略了很多事情。其中之一就是散户投资者缺乏兴趣，因为公众往往只关注比特币创下历史新高或类似时期。

价格波动放缓的另一个原因是，比特币国库不仅买入BTC，还会抛售BTC，因为它们需要现金回购股份。此外，公告通常会显示交易的全部金额（例如“Pompliano将筹集7.5亿美元投资比特币国库”），而实际上，这些金额的筹集速度很慢；可能需要几个月才能完成交易。

因此，比特币国库的购买行为并不像表面看起来的那样。

最后，比特币的持续增持正在将流通中的比特币拉出市场，导致相当一部分供应量多年来处于休眠状态，几乎毫无用途。比特币金库需要这种加密货币来吸引更多投资者和客户。

然而，它使比特币偏离了其作为替代电子现金的初始角色，加密社区中的一些人对比特币金库提出了批评。

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“不是你的钥匙，就不是你的硬币”这种观念依然盛行

许多比特币爱好者更倾向于真正拥有自己的比特币，而不是将所有麻烦事都外包给公司。极端主义者提醒我们，比特币不受任何实体控制，而且可以自由购买，因此无需公司代为购买和维护。

一些人批评比特币金库没有代表比特币的精神，而另一些人则强调比特币金库负责人的麻烦过去。

例如，微策略公司（MicroStrategy）在互联网泡沫时期曾出现过一起可疑事件，该公司重报了利润，导致投资者损失惨重。美国证券交易委员会（SEC）指控该公司存在欺诈行为。

当时，塞勒谈到了 他 向这所网络大学捐赠 1 亿美元的计划，该大学将“永远为地球上的每个人提供免费教育”。

对于那些关注塞勒现代演讲的人来说，这种传道方式可能听起来很熟悉 ，但他在处理比特币问题时更加脚踏实地。

对一些人来说，庞普利亚诺是否能执掌强大的新比特币金库，还不得而知。虽然庞普利亚诺是一位知名的比特币倡导者，但也有人记得他曾参与推广欺诈性加密货币交易所 FTX 及其关联平台 BlockFi。

这些平台的崩溃不仅给用户带来痛苦，还影响了整个加密行业，导致市场崩溃，并在社区外部人士，更重要的是监管机构中引发了对加密货币的不信任。

一些比特币持有者关注该金融公司股票或ETF的表现，并出售自己的比特币来购买这些资产，希望获得更快的收益。

Blockstream 首席执行官亚当·巴克 (Adam Back) 是唯一一位在比特币白皮书中被提及其工作的人，他敦促他的追随者不要出售他们的比特币来购买 ETF 或类似资产，因为他们将无法再买回来。

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那么比特币国库券到底有什么好处呢？

敦促我们不要出售比特币的同一个人亚当·巴克 (Adam Back) 解释说，比特币国库“正在提前比特币的采用曲线”。

巴克指出，大多数人既没有钱，也没有机会购买比特币。相比之下，上市公司则有机会通过出售股票或反之来筹集资金。

这些公司不需要闲钱来投资比特币，因为他们可以提前购买比特币，几年后再付款。“他们基本上是法定货币体系和超级比特币化未来之间的套利。”

更主流的解释是，对于机构投资者来说，股票和ETF比比特币更容易处理。

因此，他们无需担心比特币的法律地位以及缺乏相关公司。相反，他们可以与一家上市公司合作，该公司提供一些担保，并像其他上市公司一样进行交易，同时让客户享受比特币价格上涨带来的收益。

总体而言，这些国库券正在帮助 TradFi 交易者和投资者从比特币的长期价格升值中获益，而无需处理比特币。

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