美联储降息预期生变，全球投资者抢抓时间窗口存高息美元

本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华 上海报道

美联储的降息前景因以色列和伊朗冲突变得更难预测，不过全球动荡的政经局势让无风险美元存款变得更抢手。

“我们目前6个月美元存款利率依然维持在年息3.7%，基本每周四一开启预约就宣告售罄，相比一季度更抢手，可能大家都觉得下半年美联储要降息，我们自己的经济学团队也判断6月份会降息，甚至提前在存款产品利率上做了一些储备，不过以色列和伊朗的开战暂时延后了这种可能。近期有新的客户向我们咨询境外开户流程次数大大增加，他们在多币种存款选择上出现了更多配置美元的倾向。”6月13日，一家上海外资法人银行私人业务部负责人刘韵告诉《华夏时报》记者。

值得一提的是，就在美国东部时间6月11日晚间，美国总统特朗普表示，美国CPI最新数据表现理想，呼吁美联储将利率下调一个百分点（100基点）；而到了6月14日随着以色列向伊朗突然发动战争，导致全球市场原油、黄金等大宗商品暴涨，特朗普的降息“口号”顿时失效，一众投行纷纷预测美联储将重新评估恶化的中东局势带来的通胀影响，并且预测美联储最快降息也要到9月底。

尽管利率不断下行，但在投资者眼中，美元定存仍越来越吃香。

美联储降息时间窗口延后

短短三天时间，全球对于美联储降息的预测出现根本性的转折。

当地时间6月11日，特朗普在其社交平台“真实社交”上发文表示，美国消费者价格指数（CPI）最新数据表现理想，他呼吁美联储将利率下调一个百分点（100基点）。特朗普称，如此一来，美国在即将到期的债务利息上将节省大量支出。

与此同时，美国副总统万斯也向美联储喊话：美联储拒绝降息是货币政策的失职行为；美国财长贝森特则表示，特朗普的政策使得美国CPI大幅改善。

在此之前，美国劳工统计局公布的5月消费者价格指数(CPI)报告显示，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，低于市场预期的2.5%，前值为2.3%；5月季调后CPI月率录得0.1%，低于预期的0.2%，前值为0.2%。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，低于预期的2.9%，前值为2.8%；美国5月季调后核心CPI月率录得0.1%，低于预期的0.3%，前值为0.2%。基于美国5月CPI数据全线低于预期，海外交易员加大对美联储降息的押注，基本预计今年将降息两次，利率互换显示交易员预计美联储在9月份前降息的可能性为75%。

受此影响，美股三大指数全线上涨，美股大型科技股多数走强。美元指数则持续走低，现跌0.37%。美国10年期国债收益率下跌，现报4.436%。现货黄金短线拉升，现涨0.53%。

然而美联储的降息步伐，却被中东局势打乱。

当地时间6月14日，以色列国防军发布消息，以军确认在此前的军事行动中成功暗杀了9名伊朗高级别科学家。以色列防长卡茨警告称，如果伊朗继续向以色列发射导弹，“德黑兰将燃烧”。与此同时，伊朗方面也放话称，伊朗下一轮对以色列袭击将使用的导弹数量会是之前的“20倍”。

6月15日，海外多家投行经济学家发表观点称，以伊冲突导致油价攀升，引发市场对通胀的担忧，美联储或更难降息。在美联储正等待评估通胀可能受到的影响之际，以色列对伊朗的袭击可能会推迟美联储降息的时间表。

RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas表示，在此前美国总统特朗普对贸易伙伴大规模加征关税可能导致通胀升温的情况下，油价上涨可能加剧通胀压力，因此美联储在短期内不太可能采取任何重大行动。

“如果油价持续走高，只会增加美联储已经面临的挑战。美联储官员强调，他们并不急于降息，因为他们不知道关税将如何对经济产生影响，但如果通胀有更大的上行风险，可能只会看到年底的降息。”花旗集团高级全球经济学家Robert Sockin在6月14日的一份报告中称。

Bloomberg经济学家Anna Wong和Tom Orlik则同时估算，若油价进一步上涨至每桶100美元，美国各类汽油的价格将上涨约17%，从每加仑3.25美元上升至4.20美元，这将使美国的通胀率在6月达到3.2%。

摩根大通首席大宗商品分析师Natasha Kaneva在其最新发布的报告中分析，在最坏情境下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日，而中东地区三分之一的全球石油产量可能受到波及，油价飙升至130美元并非空谈。

“如果冲突扩大，油价反应将呈指数级而非线性增长。若霍尔木兹海峡被封锁，油价可能飙升至120美元—130美元区间。 美联储下一次议息会议定于6月17日至18日召开，市场普遍预计其将维持基准利率不变，并发布关于未来政策动向的最新预测。根据期货市场的数据，投资者目前预计美联储到2025年底将有约1.9次25个基点的降息，低于周四预测的约2.1次。”Natasha Kaneva在报告进一步指出。

更多投资人咨询存款渠道

俄乌冲突、特朗普关税政策叠加新出现的伊以冲突，让全球市场变得更加动荡，对于投资者而言，似乎唯一能“抱紧”的就是利率并不算低的美元存款。

“相比于黄金，我还是更倾向存一点美元。现在国内银行的美元存款利率太低了，我准备去开个境外银行账户，把全家的美元额度用足。”6月12日，上海一位不愿具名的银行VIP客户向《华夏时报》记者表示。

该客户表示，他的家庭目前还没涉足美元资产配置，但是看到现在国内存款利率越来越低，相比而言美元存款利息比较高，所以正在向外资银行咨询。

“我并不在乎汇率，现在银行存款太低了，最主要以后家里的小孩旅游或留学都会用到，所以想配置一点美元存款。”他说。

6月16日，另外一家外资银行财富管理部负责人朱燕则对本报记者表示，从年初以来海外美元存款利率已经降低了1个百分点，而且一年期美元存款产品基本没有的情况，内地客户通过境内或者海外两类账户增加存款的动作更加明显。

“我觉得即使在美元存款利率不断下调，全球市场对于美元资产的追捧热度不减还是源于无论是欧洲还是加拿大、澳大利亚甚至我国未来的货币利率均会继续下行，其中的利差收益是各国投资者所看重的。如果以人民币和美元作比较，除非人民币汇率未来大幅攀升，否则投资者对于美元的追捧不会消失，而我们国家央行对于汇率的调节向来是非常谨慎的，所以在不考虑人民币汇率大幅上涨的背景下，即使是年化3%的美元存款预计还是会热销的。”朱燕指出。

黑崎资本首席战略官陈兴文谈及美元存款利率较高与市场对美元旺盛需求时也分析，这与全球利率环境差异有关。

“在全球经济中，美元作为主要的储备货币和交易货币，需求一直较为旺盛。尤其是在全球经济不确定性较大的时期，投资者会倾向于持有美元资产以避险，进而推动利率上升。美国的经济规模和金融市场深度也使得美元资产在全球范围内具有较高的吸引力，进一步支撑了美元存款利率。此外，与其他主要经济体相比，美国的利率水平相对较高。在欧洲、日本等地区，利率长期处于较低甚至负利率状态，而美国的利率相对较高，这使得国际资金流向美国，寻求更高的收益。”陈兴文告诉本报记者。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳