创业板指15周年“焕新”：引入ESG筛选与权重上限机制、8只股票新晋成分股

界面新闻记者 | 邹文榕、杜萌

今日，创业板指数编制规则在正式引入ESG负面剔除机制和个股权重上限机制后，迎来成分股“上新”。

按照最新的创业板指数编制规则，创业板指调整8只样本后， 蓝色光标（300058.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、全志科技（300458.SZ）、电连技术（300679.SZ）、协创数据（300857.SZ）、锐捷网络（301165.SZ）、乖宝宠物（301498.SZ）、星宸科技（301536.SZ） 新晋创业板指数成分股之列。

6月1日，作为定位兼具创业板市场的基准指数和投资标的的创业板指数迎来发布第十五周年。2009年10月30日，创业板首批28家企业成功上市。7个月后，创业板指数于2010年6月1日获正式发布。

界面新闻统计发现，算上本次调整，创业板指数已进行54次样本股调整。

针对本次编制方法的调整，深交所介绍，“ESG负面剔除机制”指在每次定期调整时剔除国证ESG评级在B级以下的股票；“个股权重上限机制”是指在指数计算中，设置权重调整因子，使单只样本股权重在每次定期调整时不超过20%。

据悉，国证ESG评级由深交所控股子公司深圳证券信息有限公司（下称：深证信息）推出，旨在对企业从环境（Environment）、社会责任（Social）、公司治理（Governance）三个维度进行综合评价。

深证信息披露，2025年一季度，创业板指样本中较高评级（BBB级及以上）公司数量占比为71.0%；创业板指AAA级公司数量19家，占创业板板块同级别公司总数的比例为67.9%，指数样本公司的整体ESG表现与2024年四季度基本一致。

本次调整引入ESG负面剔除机制和个股权重上限机制后，在新一期样本中，六成达到国证ESG评级为A及以上，单只样本权重上限为20%。

谈及上述调整，中证鹏元绿融分析师陈影向界面新闻记者分析称，指数编制引入ESG负面剔除机制，可以有效提升投资组合质量，引导资本流向负责任企业。

“通过剔除ESG评级在B级以下的股票，可以有效减少因环境、社会或治理问题带来的潜在财务风险；ESG表现优异的公司通常拥有更好的管理质量和更稳健的商业模式，能够在市场波动中保持相对稳定的表现。”陈影认为，“当前，越来越多的国家和地区更加重视并采纳ESG投资理念，引入ESG负面剔除机制是与国际接轨的重要步骤之一，可进一步拓宽资本来源渠道。”

资管研究员袁吉伟也向界面新闻记者提到，2024年，三大交易所发布上市公司《可持续发展报告指引（试行）》，规范了上市公司ESG信息披露要求。

“此次创业板指数定期调整时剔除国证ESG评级B级以下的股票，是首次在主流指数编制中考量ESG因素和评级结果的，也体现了对于上市企业ESG表现的重视，有利于推动创业板企业更加重视可持续发展，不断提升自身外部ESG评价水平。”袁吉伟表示。

同时，知名经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林则向界面新闻记者提到，降低单只样本股对指数的影响，能够让创业板指数的权重影响更加平均，从而防止单只股票涨跌带崩整个指数，可以让指数表现更加平滑。

整体上看，陈影表示，两大机制的实施旨在通过筛选出更优质、更具可持续性的企业来构建指数，并且通过控制个股的影响力来达到分散风险的目的。长远来看，这对于维护创业板市场的稳定性和健康发展具有积极作用，也反映出当前市场越来越重视可持续发展和社会责任的趋势。

创业板指数素有“牛市上涨先锋”之称。

指数发布之初，创业板上市公司中仅78只个股符合纳入成分股的条件，合计总市值3324亿元；历经15年发展，创业板指数总市值已接近6万亿元（截至6月16日午盘，总市值5.7万亿元）。

15年间总市值实现逾16倍增长的背后，是创业板指始终聚焦“三创四新”企业。

按照编制规则，创业板指数选取总市值大、流动性好的100只创业板股票作为样本。Wind显示，截至2025年6月9日，创业板指总市值5.83万亿元，对创业板的总市值覆盖率约为43.83%；从个体规模看，创业板公司的市值算数平均值约96亿元，而创业板指样本股的平均市值达583.29亿元，不少为细分行业龙头公司。

深交所表示，当前，创业板指战略性新兴产业权重占92%，其中新一代信息技术、新能源汽车、生物优势突出，分别占34%、24%和12%；同时，新一期样本中，2024年研发投入平均增长10%，有22家公司研发投入超过10亿元，注册制样本公司17家，权重提升至7%，为指数注入新动能。

此外，“十四五”以来，创业板指样本公司营业收入、净利润复合增长率为21%、14%，基本面增长强劲。

在“优创新、高成长”特色加持下，创业板指数配置价值攀升，近年来受到公募管理人的青睐。

Wind显示，目前跟踪创业板指数的产品共有42只，合计规模为1528.33亿元。成立最早的两只是博时创业板ETF（159908.SZ）及联接基金、易方达创业板ETF（159915.SZ）及联接基金，分别在2011年6月10日和2011年9月20日成立。

2020年以来， 18只相关产品也陆续成立。截至6月6日，规模超20亿元的共有11只，易方达创业板ETF（159915.SZ）及联接基金规模分别为826.73亿元、100.34亿元。

2024年报显示，创业板ETF仍是机构重要的投资工具之一。其中，天弘创业板ETF（159977.SZ）、南方创业板ETF（159948.SZ）、富国创业板ETF（159971.SZ）、博时创业板ETF（159908.SZ）的机构持有占比分别为92.09%、88.27%、85.22%、87.85%。

易方达创业板ETF（159915.SZ）基金经理成曦对界面新闻记者表示，创业板指数是中国创新创业企业的代表性指数，聚焦新兴产业发展机遇，以创新驱动为核心竞争力，长期投资价值值得关注。

“当前，新能源、生物医药、信息技术等新兴产业蓬勃发展，创业板汇聚了大量此类创新型企业，是新兴产业发展的前沿阵地之一。投资者通过投资创业板指数，能够便捷布局产业升级发展趋势，分享产业成长带来的红利。”成曦认为。

在其看来，创业板具有较好的市场活力和弹性，交易活跃，估值弹性较大。在市场上涨阶段，创业板指数往往能够凭借其高成长性和高弹性，实现较大幅度的上涨；在市场调整阶段，虽然创业板指数可能会出现一定程度的波动，但由于其成份股多为新兴产业企业，具有较好的抗周期能力和成长潜力，从历史来看在市场企稳后往往能够率先反弹。

“不过，在投资时，投资者也需要注意相关的风险。例如，创业板企业的业绩波动较大，部分企业可能面临技术研发失败、市场竞争加剧等风险。投资者在投资创业板指数前，需要充分了解，结合自身的风险承受能力和投资目标制定投资策略。” 成曦提醒。

南方基金对界面新闻记者表示，当前市场现阶段以盘整为主；而产业侧的持续催化仍有望助推中期成长风格表现。Wind显示，截至6月10日，创业板指市盈率PE为31倍，仍具备估值性价比。