前海开源人工智能年内跌幅超20%，基金经理魏淳所管产品跌多涨少

文 |吴理想

来源|财富独角兽

在近几年人工智能大行其道下，早年成立的AI主题基金如今情况如何呢？2016年5月4日成立的前海开源人工智能就是最早的一批，但截止今年6月6日，该基金在2025年表现惨淡，同类基金中排名倒数第七位。

审视该基金的基金经理，第一任基金经理曲扬在今年的6月3日离任，从2021年3月中旬就与他一起搭档的魏淳开始独自管理该产品，但是这位形象亮丽的美女基金经理业绩却难以拿得出手，目前在管基金今年全部下跌。

令人困惑的是，她所管理的基金类型包含了人工智能、高端装备制造、沪港深强国产业、沪港深新硬件、沪港深乐享生活等多类，究竟哪类赛道是她的主打能力圈呢？

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前海开源人工智能跌至同类倒数

从最新的年化收益来看，前海开源人工智基金约为1.73%，其在881只同类基金中排在了第726位。这样的糟糕表现也跟该基金的业绩大起大落有关；除去今年迄今成绩一塌糊涂外，其还在此前的2023年和2022年同样净值增长率和排名落伍。

诚然，当时的成绩应该由主要挂帅的曲扬负责，那么接下来由双基金经理变成单基金经理后，女将魏淳能否逆天改命呢？天天基金网显示，她是香港中文大学、北京理工大学硕士，2006年至2011年任职于中兴通讯股份有限公司;2013年6月加盟前海开源基金管理有限公司，历任前海开源基金管理有限公司研究部研究员。现任前海开源基金管理有限公司权益投资本部基金经理，她的基金经理生涯开始于2019年。

回到年内业绩惨淡的前海开源人工智能上，从基金一季报重仓股来看，彼时基金经理选择的主要是科创板的公司，毕竟这类公司的涨跌板设置为20CM，包括了芯原股份等7家公司，另外的三家公司分别是创业板的蓝思科技和主板的瑞芯微和移远通信。

从近三个月的涨跌幅来看，其十大重仓股几乎全军覆没，仅有恒玄科技实现了大约11%的上涨，同时有包括伟测科技等四只重仓股的跌幅超过了20%。拉长时间线看年初至今的股价涨跌表现，其中表现最差的是中科蓝讯的下跌22.70%。从大体的背后原因看，二季度以来大科技板块整体出现较大回调，具备20CM的双创类标的，体会到了双刃剑效应无情的另一面！

在一季报总结中，基金经理表示：“本基金是主题型基金，主要投资于人工智能主题相关证券，在本报告期内保持了较高仓位，精选具有高成长性、高盈利性和高壁垒性、代表产业发展升级的主要方向的个股，重点配置了以端侧AI为主线的电子、通信、机械等领域的股票。”

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管理沪港深基金却少配港股

魏淳的能力圈覆盖留有疑问

与曲扬调离人工智能基金几乎同一时间，魏淳也卸任了前海开源沪港深景气行业精选混合的基金经理。从该基金的实盘情况来看，她和另一基金经理王可三从去年4月24日开始合作管理，该基金长期单边重仓香港股票，比如今年一季度重配了包括腾讯、阿里巴巴等十只港股标的。

不过从基金契约来看，该基金的比较基准设定为“沪深300指数收益率*35%+恒生指数收益率*35%+中证全债指数收益率*30%”，也可以理解为本应在A股和港股市场上等比例配置。进一步分析，在魏淳独自管理的即便是沪港深基金中，重仓股中也很少见港股的身影。

首先是前海开源沪港深新硬件，魏淳从2019年1月开始管理该基金直到现在，该基金同样在今年到目前的同类排名不佳：同时间段在大约2300只基金中排在大约2000位。从基金的业绩比较基准来看，其设定同样为“沪深300指数收益率*35%+恒生指数收益率*35%+中证全债指数收益率*30%”，也就是同样大致可以理解为在A股和港股应该均衡配置。

但从实战的情况看正好和前海开源沪港深景气行业精选混合的情况相反。从一季报来看，只有上海复旦和中芯国际两只港股，剩余的八只标的股均为A股。她在一季报中阐述：“本基金是主题型基金，主要投资于新硬件主题相关证券，在本报告期内保持了较高仓位，在A 股与港股市场中，精选具备竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，重点配置了以国产替代为主线的半导体等领域的股票。”

此外，她目前还挂帅的沪港深基金有前海开源沪港深乐享生活和沪港深强国产业，其中由她独自挂帅的是后者。仍然是以今年一季报为参照标的分析，一季报中的十大重仓股是以中科星图和中天科技为首的10只A股标的，这其中双创类的标的仅占少数。她在季报总结中强调：“本基金是主题型基金，主要投资于强国产业主题相关证券，在本报告期内保持了较高仓位，挖掘十三五规划建议中构建的新产业体系所带来的投资机会，重点配置了机械、计算机、通信行业的相关股票。”

对比分析，在前海开源沪港深乐享生活中，魏淳是和梁策一起搭档管理的，后者是在去年底加入一起管理该基金。在一季报的重仓股中，笔者同样没有看到任何一只港股的身影。基金经理表示：“基于此，我们接下来的策略是尽可能规避短期不确定性较高的资产，同时在AI 模型和 AI 基础设施领域寻求局面逐渐明朗的资产进行投资。”有所区别的是，该基金的业绩比较基准是“沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*30%+恒生指数收益率*20%”，虽然并非内地一半香港一半的设定，但也并非单边重仓内地股票。

再回头分析她近期卸任的前海开源沪港深景气行业精选混合，或许此前她仅仅是挂名而已！