影石登陆科创板：投资“问题学生”的又一次胜利

刘靖康，图源：公司官微

科创板迎来了首位 “90后” 董事长。

2013年的南京，一个22岁的年轻人正面临人生的重要抉择。南京大学软件学院的刘靖康，因曾利用校务系统漏洞尝试修改成绩（未遂），站在了被开除的边缘。此刻，他手中还握着一个未成型的创业项目——团队成员仅6人，产品尚未正式上线，商业模式模糊不清。然而正是这个看似“问题学生”的年轻人，让IDG资本的投资合伙人童晨看到了非凡潜质：“在90年代出生的创业者群体中，刘靖康是我接触过的最好的产品经理之一。”

这个判断背后，是顶级投资机构对新一代创业者特质的重新定义。当IDG资本将第一笔关键资金交给刘靖康时，他们押注的不仅是技术能力，更是一种打破常规的思维方式。刘靖康大学期间就展现出异于常人的特质——他曾仅凭一段视频采访的按键音，成功破解360董事长周鸿祎的手机号码。这种对技术边界的探索欲，后来转化为颠覆传统影像行业的原始动力。

2015年，全景相机市场几乎处于蛮荒状态。全球仅有日本理光等少数玩家涉足，设备笨重如砖块，价格高达数千元，拍摄效果充满割裂感。国内产业链更是完全空白。这一年，刘靖康正式创立影石创新，启明创投合伙人叶冠泰也做出了关键决策，领投公司B轮融资。“我们关注两大维度：刘靖康卓越的原创产品思维，以及360度智能摄像领域的巨大潜力。”叶冠泰回忆道。

这是一场边缘创新的长征。创业初期，团队面临三重困境：需要自研360度图像采集与实时拼接算法；需在缺乏产业链支持的条件下寻找核心部件解决方案；还要教育根本不知全景相机为何物的消费者。IDG资本合伙人牛奎光坦言：“全景相机此前没人做过，属于边缘性创新，需要慢慢被市场认可。”

转机发生在2018年。影石创新推出具有里程碑意义的消费级产品，这款设备重量仅158克，却实现了专业级的防抖效果和独特的“隐形自拍杆”功能。产品上市三个月销量突破10万台，推动公司当年实现近亿元盈利。“规模化出货和用户口碑的显著提升，给了早期投资机构非常强的信心。”牛奎光如是说。

此后发展轨迹验证了资本的远见。影石创新在全球全景相机市场连续六年霸榜第一，2023年市占率达到惊人的67.2%。这意味着全球每售出三台全景相机，就有两台来自这家中国公司。传统影像巨头理光的份额被压缩至12.4%，运动相机领导者GoPro仅剩9.2%。

作为技术驱动型的企业，截至2024年，影石创新累计获得授权专利约900项，其中发明专利近200项，研发人员占比超过57%。2024年，该公司研发投入7.77亿元，占营收比例近 14%。

财务数据显示，2022年至2024年，影石创新的营收分别为20.41亿元、36.36亿元和55.74亿元，近三年复合增长率为65.25%。在中美欧日韩等主要市场实现收入均衡，亚太地区销量及市场影响力快速提升，成为新的增长引擎。

2024年6月11日，影石创新（688775.SH）正式登陆A股，成为“智能影像第一股”，刘靖康亦成为科创板首位90后创始人。上市首日开盘价较发行价暴涨285%，公司总市值突破700亿元。这一市值背后是早期投资人的丰厚回报：IDG资本作为最早投资者，账面浮盈超过80亿元；启明创投作为第二大外部股东，回报约60亿元。迅雷虽部分退出，回报仍超50亿元——这一数字甚至超过了迅雷自身的最新市值。

复盘这场成功，投资人的策略逐渐清晰。IDG资本牛奎光道出核心逻辑：“投资影石创新的核心就是‘投人’，我们很看重年轻人的持续创新力。”这种判断源于对新世代创业者特质的洞察——当刘靖康这样的技术型创始人出现时，他们能敏锐捕捉到价值所在。叶冠泰则强调前瞻视野：“启明创投特别关注尚未形成广泛共识但有潜力实现颠覆性突破的领域。”2015年的全景相机市场，正是这样一个被主流忽视的边缘地带。

这些90后创始人呈现出高度相似的画像：年轻极客背景，具备“手搓铁疙瘩”的工程能力，拥有直面全球巨头的勇气。刘靖康与宇树科技王兴兴、智元机器人稚晖君等人共同构成了中国硬科技创业的新生代力量。他们不受传统行业思维束缚，在技术浪潮来临时，能投入更多时间进行深度学习——这种状态被牛奎光称为“独特的创新势能”。

如今的影石创新已不满足于全景相机领域的成功。随着AI与影像技术的加速融合，公司正布局3D影像、空间计算等新领域，研发人员占比达57%，2024年研发投入7.77亿元，占营收比例近14%。叶冠泰对此表示：“我们认为公司在影像与AI技术融合领域的想象空间巨大。”

从差点被学校开除的学生，到改写全球影像行业规则的上市公司掌舵人，刘靖康的轨迹印证着牛奎光的判断：“新一代具备全球视野与产品美学洞察力的年轻企业家群体正在崛起。”当影石创新的产品覆盖全球60多个国家和地区，当中国技术型企业开始定义行业标准，我们看到的是创新范式的转变——那些曾被视为“不守规矩”的探索，正成为推动产业变革的核心力量。

资本市场的盛宴终会落幕，但这场由90后创业者主导的技术革新才刚刚开始。在AI与硬科技交汇的新赛道上，识别并支持那些敢于挑战规则的“颠覆者”，或许正是中国创新从跟随到引领的关键密码。