若羽臣股价一年涨超500%，朗姿股份为何高位“下车”？

6月9日，若羽臣披露了公司股东朗姿股份的减持计划，这是朗姿股份继上半年套现2.17亿元后的第二次减持。截至6月9日，若羽臣股价近一年来涨幅高达534%。今年以来，若羽臣股价累计涨幅达到150%，区间最大涨幅达到238%。

若羽臣股价大涨，大股东却接连抛售

2025年6月9日，若羽臣（003010.SZ）公告，公司股东朗姿股份（002612.SZ）计划以集中竞价和/或大宗交易方式合计减持公司股份数量不超过476.8071万股，不超过公司总股本的3%。

该减持计划自公告之日起15个交易日后的3个月内进行（如遇送股、资本公积金转增股本、配股、回购等股份变动事项，上述拟减持股份数量将做相应调整）。截至公告披露日，朗姿股份持有若羽臣1160.272万股股份，占公司总股本的7.3%。
股价方面，据Choice金融终端数据，截至6月9日，若羽臣股价报收50.12元/股，年内累计涨幅达到150%（前复权，下同）；年内最高价59.08元/股，较最低点高出238%；公司近一年来股价涨幅高达534%。

此外，6月10日，若羽臣公告，将此前回购股份方案中的回购股份价格上限由30.22元/股调整为88.40元/股，该价格不高于董事会审议通过决议前30个交易日公司股票均价的150%。

业绩方面，2024年，若羽臣实现营业收入17.66亿元，同比增长29.26%；实现归属净利润1.06亿元，同比增长94.58%。2025年第一季度，公司业绩保持高增势头，实现营业收入5.74亿元，同比增长54.16%；实现归属净利润2742.20万元，同比增长113.88%。

事实上，面对若羽臣股价大涨，朗姿股份今年已进行过一波减持套现操作。2025年3月20日至5月20日，朗姿股份以集中竞价交易方式减持158.932万股，减持均价为50.09元/股，套现约7960.9万元；以大宗交易方式减持317.83万股，减持均价为43.29元/股，套现约13758.86万元。合计减持476.762万股，合计套现约21719.76万元。

据招股书，朗姿股份于2015年4月以货币出资1.1亿元入股若羽臣，彼时，朗姿股份看准“互联网+”的国民产业结构升级契机，拟借助互联网“引流、聚流、变现、增资”的能力，进一步拓展其产业通路，构筑“泛时尚生态圈”。而若羽臣从事护肤品和母婴产品的电子商务营销和运营服务，朗姿股份投资若羽臣是其继续加强互联网产业布局的举措。

2020年9月，若羽臣上市。截至2020年末，朗姿股份持有若羽臣12.33%的股份（1500万股），系若羽臣第二大股东，持股比例仅次于若羽臣实际控制人王玉（28.11%）。相关股份均于IPO前取得，股份解除限售日期为2021年9月28日。据Choice金融终端数据，2020年末该部分股权的参考市值为4.76亿元。

股权变动方面，除去前述提到的两次减持，朗姿股份历史上仅发生过一次减持，约在三年前。2022年10月28日至11月10日，朗姿股份累计减持若羽臣217.69万股股份，约占总股本的1.79%，套现约3563.23万元。

高位套现或为给医美业务“攒钱”

对于朗姿股份选择在2025年高位套现的原因，公告称，主要系“股东自身资金规划安排”。

资金面上，2022年至2024年，朗姿股份投资活动产生的现金流量净额分别为-2.56亿元（调整后）、-3.42亿元、-4.17亿元，筹资活动产生的现金流量净额分别为-3.09亿元（调整后）、-4.72亿元、-0.67亿元。朗姿股份近年似乎存在多笔大额投资，且似乎较难通过融资获得支撑。

据2024年年报，近年来，随着国内医美行业快速崛起，朗姿股份对医美业务板块的投资力度日益增强，随之对资金的需求规模越来越大。

朗姿股份从品牌女装起家，目前形成了时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务板块。2024年，三大业务板块中仅医疗美容业务板块营收实现增长。具体而言，2024年朗姿股份女装业务板块实现营业收入19.25亿元，较上年同期下降2.97%；婴童业务板块实现营业收入9.21亿元，较上年同期下降5.53%；医疗美容业务板块实现营业收入27.84亿元，较上年同期增长3.47%。

据悉，朗姿股份最初于2016年通过投资韩国整形医疗管理机构“Dream Medical Group”和知名整形医院“Dream Plastic Surgery”正式进入国内医美市场。

2022年至2024年，为提升医美业务的规模化能力和行业竞争力水平，朗姿股份开始加速布局。2022年，公司收购昆明韩辰控股权；2023年，公司收购武汉五洲和武汉韩辰并纳入合并报表，外延式扩张和内涵式增长两轮驱动模式逐步形成。2024年，公司继续收购了郑州集美、北京米兰等公司，并将其纳入合并报表。

截至2025年一季度末，朗姿股份已拥有41家医疗美容机构，主要分布在成都、西安、昆明、重庆、深圳、武汉、北京和郑州等地区，其中综合性医院12家，门诊部、诊所合计29家。

潇湘晨报投资有道记者 李孝情