北京
6月10日，在一场关于泡泡玛特“初代藏品级Labubu艺术专场”的竞拍直播画面显示，一款初代藏品级薄荷色的Labubu最终以108万的价格完成竞拍。这件不起眼的中国“丑娃娃”创下了中国潮流玩具单件拍卖纪录。
此前据媒体报道，在某拍卖平台，原价 9000 元的 4 只 Labubu 拍出 22403 元。此外，Labubu 在二手市场也呈现溢价高涨的态势。潮玩交易平台千岛 app 显示，Labubu Vans 联名款，原价 599 元，二手成交价已经破 1 万元。
当关于初代薄荷绿Labubu的拍卖槌落下时，此刻距离泡泡玛特创始人王宁在河南新乡开第一家玩具小店，刚好过去十五年。而这位1987年出生的广告专业毕业生，正以203亿美元身家（福布斯2025年6月实时数据）稳坐河南首富交椅。
这只龇牙咧嘴的丑娃娃引发的全球狂欢同样远超想象。歌手胡彦斌以28009元抢购Labubu与Vans联名款的记录很快被刷新——某二手平台上同款标价直逼5万元。在拉斯维加斯，粉丝凌晨就开始排队守候；英国因抢购爆发斗殴事件，迫使泡泡玛特暂停当地销售。TikTok上相关话题播放量冲破10亿次，衍生出“山寨比丑大赛”等病毒传播。摩根大通在研报中将Labubu定义为“下一个Hello Kitty”，而美银美林数据显示，其3.0系列在欧美销量同比激增8倍和5倍。
义乌商人谷会杰的娃衣店成了这场狂欢的缩影。“日发货3万件，超半数订单发往美国。”她面对媒体采访时，手里还在打包蕾丝娃娃裙。这些售价几十元的配件，正被狂热粉丝套在身价暴涨百倍的Labubu身上。而在香港天后庙，Labubu甚至被请上神台接受香火供奉——从潮流玩具到文化符号的跃迁，只用了不到一年。
Labubu的爆发看似偶然，背后其实有十年IP沉淀。香港插画家龙家升2015年创作出这个精灵古怪的形象，泡泡玛特2019年签下版权时并未激起水花。2022年至2023年，THE MONSTERS系列年营收仅徘徊在2-3亿元。转折发生在2024年：明星带货链悄然形成，蕾哈娜孕期拎着Labubu挂件出街，泰国公主公开展示收藏；巴黎时装周上，它突然出现在Hermès、Dior的包袋上。当年该系列营收猛增至30亿元，带动泡泡玛特总营收突破130.4亿元。
回头看，王宁的逆袭或离不开专注押注自有IP生态建设，手握13个核心IP构建“潮玩宇宙”；放弃短期爆利和加速渠道扩张，将Labubu隐藏款投放率控制在1/144，制造持续稀缺感；全球统一定价策略下，欧美售价虽比国内高一倍，StockX平台上的隐藏款仍被炒至上千美元。这种“塑料茅台”的溢价能力，最终让王宁的身家超过牧原股份秦英林，改写了河南首富格局，也一次又一次创下中国娃娃在潮玩市场的溢价纪录。
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