Mysteel：水电等清洁能源替代增强 燃煤电厂耗煤量继续回落

近日动力煤市场暂稳运行。主产地区域内多数煤矿保持正常生产，部分煤矿因检修或减量保价调整生产计划，整体煤炭供应相对充裕。当前下游用户拉运按需进行为主，非电类型终端采购需求尚可，煤厂及贸易商受发运倒挂，采买操作积极性偏弱，市场观望情绪仍在，矿区整体销售一般，坑口价格仍有承压，多以窄幅调整为主。

需求方面，当前处于淡旺季切换阶段，下游日耗增长乏力，北港虽在去库，但去库速度再度放缓，目前水电逐渐高发，太阳能、风能发电保持大幅增长，对煤电的替代效应明显增强，短期内终端维持刚需采购。非电方面，目前水泥、化工等非电企业对后市多持观望情绪，采购积极性不高，以维持刚需库存为主。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止6月6日全国462家电厂样本日耗煤323.2万吨，环比降12.2万吨，厂内存煤总计9161.1万吨，环比增209.5万吨，可用天数28.3天，环比增1.7天。

数据来源：钢联数据

据数据来看，上周，南方地区强降雨天气持续，推升水电出力，火电进一步受到挤压，短期内居民制冷用电负荷增长受限，电厂日耗缺乏上行驱动，整体耗煤量环比下降，其中以华南及西南区域减少最为明显，终端存煤继续增加，增幅有所扩大。未来10天，江淮、江南北部降水量较常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍以上，且随着逐步进入主汛期，水力发电量将维持高位，抑制火电电量增长；后续降雨结束，南方地区迎来夏季高温，或推动民用电需求回升，电厂开机率及发电负荷预计提升，电厂存在补库及优化库存结构的需求，可能推动采购节奏加快。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：开双机，这几天负荷可以了。

华南区域电厂B：1台机组运行，可用天数超平均水平。

华北区域电厂C：开2台机组，日耗提升。

西南区域电厂D：开机率25%，机组日平均负荷率55.5%。

天气方面，长江中下游地区有强降雨过程，10日，江南中东部、华南中西部等地有中到大雨，局地有暴雨或大暴雨；19日前后，长江中下游地区还将出现一次持续性强降雨过程。未来10天，华北南部、黄淮大部、陕西中南部及四川盆地等地多高温天气，累计高温日数可达5～7天。

南海热带低压将于24小时内发展为今年第1号台风，逐渐向海南岛南部到广东西部一带沿海靠近，之后将于13日前后在上述沿海登陆（强热带风暴级到台风级），登陆后强度逐渐减弱。

综上，当前，进入南方主汛期，水电逐渐高发，清洁能源替代效应显著增强，下游日耗增长乏力，叠加库存持续高位，终端观望情绪浓厚。后续南方地区降雨周期结束，高温天气来临，居民制冷用电需求将增长，电厂发电负荷也随之攀升，终端补库需求有望增强，或根据实际需求优化库存结构。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。