布丁酒店该认命了

【品橙旅游】近期，酒店领域大事不断。美股上市的亚朵酒店深陷“医院枕套事件”危机，国内资本上市的锦江酒店正筹划港交所二次上市。

此时的布丁酒店正在等待股转系统最终的“宣判”，强制终止挂牌，退出新三板已成定局。

对布丁酒店而言，退出新三板这块资本市场，只是十年新三板上市融资之路的结束。要想活下去，还需面对更多。

市场容不下经济型连锁酒店？

营收2.39亿元，同比下降15.07%；亏损1513.56万元，由盈转亏；负债率104.01%，不降反升。这是布丁酒店2024年的业绩。

即便在2023年，布丁酒店仅获得540.6万元的净利润，仍然未能有效弥补完疫情期间积累的净资产亏损。从官方解除甲类传染病管理措施，形式意义宣布疫情结束已经两年有余，而布丁酒店却还在为疫情期间的亏损买单。那么，布丁酒店究竟亏损多少呢？

2020年被布丁酒店称之为“魔幻的一年”。布丁酒店收入遭遇断崖式下降，从5.31亿元腰斩为2.23亿元，同比减少57.93%；亏损从2540.53万元增至1.03亿元，亏损扩大305.33%。

在“做紧凑型有限服务连锁酒店运营商”的战略下，布丁酒店2021年的日子并未好过些。收入比上年略有增长，亏损扩大69.33%，达到1.74亿元。

时间来到2022年，布丁酒店仍然不见好转。营收同比下降23.86%，仅为1.85亿元；但亏损有所收窄，为-0.81亿元。

布丁酒店三年累计亏损达到3.58亿元。但这却并非造成布丁酒店强制摘牌退市的直接原因。

直接造成布丁酒店被强制性摘牌退市的原因是：根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》第三章第十七条的规定，挂牌公司出现“最近三个会计年度经审计的期末净资产均为负值”之情形，股转系统将终止其股票挂牌。2022年、2023年和2024年，布丁酒店期末净资产分别为-611.73万元、-56.52万元和-1570.09万元。

布丁酒店在品牌建设方面着重表现在经济型酒店系列，其品牌包括布丁、布丁严选、布丁精选、布乙联盟、轻亭、布丁驿、爆米花酒店、莱往、心逸等品牌。也有部分中高端酒店品牌，包括智尚、智尚臻选、春秋布舍、舒尚简爱、Zchic、Zchic&简爱等多个品牌。实际上，无论是经济型还是中高端酒店，布丁酒店品牌的知名度已远远落后于其他几大品牌。

布丁酒店作为经济型连锁酒店集团的代表，究竟有多少客房呢？从公开数据开来，早在2019年末，布丁酒店就宣称其有1000家门店，近4万间客房。这是布丁酒店的高光时刻，年收入5个亿小目标。作为创始人的朱晖毫不掩饰地喊出：2020年要新增400家门店，其中一半将是中端酒店。

或许，同样不应该被遗忘的还有在2019年来势凶猛的OYO。雨后春笋遍地开花的加盟速度，确实让人啧舌。进入中国市场不足两年，就宣布OYO在全国拥有超1万家酒店、50万间客房。

真所谓来也匆匆去也匆匆。无情的疫情，让OYO在中国疯狂的扩张止步于2019年。同样喊出豪言壮语的布丁酒店也被淹没在“魔幻的一年”里。

经济型连锁酒店闭店潮来袭。2020年布丁酒店并未新增400家门店，而是关掉约300家加盟店。而在2020年，全国酒店业关店数量超过15万家。

2021年，作为布丁酒店C轮投资者之一的信达国萃因投资协议相关约定，更是将布丁酒店告上法院，导致作为创始人的朱晖被列为失信执行人，也就有了朱晖坐绿皮火车进京打官司的名场面。

经济型连锁酒店所面临运营成本上涨、收益和入住率下滑、设施老旧、人员管理涣散等问题十分突出。且越来越难以满足消费需求，这才是最严重的危机。经济型连锁酒店是继续下沉到四五线城市还是升级为中高端酒店，市场已经给出比较明确的选择。

似乎只在一夜间，同一个位置的汉庭酒店摇身一变成了全季酒店，7天连锁酒店改造升级成丽枫酒店，如家酒店升级为如家商旅酒店。这已经是数年前的变化。

布丁酒店还是有调性的。即便如此缺钱，布丁酒店却鲜有银行借款。

布丁酒店的归途在何处？

布丁酒店退出新三板只是时间问题，但归途在何处？或许可以从如家、7天酒店的发展中，得到些许启发。

布丁酒店成立的2006年，正处于国内经济型连锁酒店集体出海的前夜。

这年10月，季琦创立的如家酒店在纳斯达克上市。而在一年前，离开携程不久的郑南雁联合何伯权创办了7天连锁酒店。同年成立的经济型连锁酒店还有季琦的汉庭酒店（现华住集团的前身）。2007年10月，7天连锁酒店筹划推动赴美上市计划。但2008年爆发的金融危机，让7天连锁酒店的上市之路有了些许波折。直到2009年11月，7天连锁酒店终于如愿在纽交所上市。

2010年3月，汉庭酒店集团（现华住酒店集团）也成功在纳斯达克撞钟上市。至此，国内经济型连锁酒店“三国杀”局面形成。

好景不长，海外上市的经济型连锁酒店深陷低股价和低估值的漩涡，为了打破这一僵局，私有化退市成了最佳的选择。2013年7月，7天连锁酒店率先从纽交所退市，由郑南雁成立的铂涛集团完成对7天连锁酒店的私有化收购，并在随后推出一系列中端酒店品牌。

从国外资本市场回归的7天连锁酒店并未停歇。2015年至2018年间，锦江酒店累计耗资近百亿元实现了对铂涛集团的绝对控股权。而包括7天连锁酒店在内的铂涛集团已经实现了“锦江化”，虽然7天连锁酒店依然存在，但7天连锁酒店基本消失在大众视野。

2016年3月，如家酒店也进入私有化退市阶段，首旅酒店耗资超过110亿元拿下如家酒店。一年后，首旅酒店集团与如家酒店集团合并，同时设立高端酒店事业部、中高端酒店事业部、经济型商旅酒店事业部三个事业部。如家酒店正式融入到首旅集团中。

当初的经济型连锁酒店“三剑客”只剩下华住酒店集团还在海外上市，7天连锁酒店和如家酒店选择拥抱上海和北京国资，并实现了国内上市。

华住酒店集团不寂寞。

2004年成立的格林豪泰酒店，在经历了2008年和2011年两次赴美上市计划搁浅后，终于在2018年在纽交所实现上市。

作为后起之秀的亚朵酒店，以中高端连锁酒店的身份在2013年亮相，并于2022年11月在纳斯达克成功上市。

国内经济连锁型酒店“跑马圈地”大概终结于2017年。那一年华住酒店集团以36.5亿元全资收购桔子酒店集团。桔子酒店创始人吴海还做了“悲壮”的告别。

或者可以这样说，布丁酒店是同期经济型连锁酒店里不好不坏的存在。面对强制退市的局面，布丁酒店即便是不甘心，但又无可奈何。是继续向下兼容经济型连锁酒店，还是向上发展中高端酒店，对布丁酒店而言，早应该作出选择了。或许作为创始人的朱晖也可以像桔子酒店创始人吴海一样，寻个好价钱，找个金主接盘也未尝不是一种出路。

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