北方稀土出手就是王炸

　　作者| 高凌朗

　　编辑| 汪戈伐

　　图片来自企业网站

　　5月30日，全球稀土行业的目光聚焦在北方稀土的业绩说明会上。这家掌控着全球最大稀土矿开采权的企业，刚刚交出了一份令市场振奋的一季报：营收92.87亿元，同比增长61.19%；归母净利润4.31亿元，同比暴增727%。

　　在业绩说明会上，公司管理层明确表示，北方稀土一季度经营业绩同比大幅增长，在稀土行业上市公司中保持领先地位。

　　之所以说振奋人心，因为这份亮眼成绩单的背后，是全球稀土格局的深刻变化。今年4月，中国宣布对包括镝、铽在内的7种中重稀土实施出口管制后，欧洲市场稀土价格应声而起，镝价上涨两倍达到每公斤850美元，铽价更是飙升至每公斤3000美元，涨幅超210%。

　　这一政策不仅让美国汽车创新联盟发出"可能导致汽车生产停滞"的警告，更凸显了中国在全球稀土供应链中无可撼动的战略地位。

　　从业绩复苏到地缘博弈，从资源垄断到产业升级，北方稀土正成为观察中国稀土产业战略价值的重要窗口。

　　北方稀土一季度业绩的爆发式增长，源于"量价齐升"的双重驱动。

　　根据证券之星整理的财报数据，公司各主要产品销量均实现大幅增长，其中稀土氧化物销量达1.06万吨，同比增长57.61%；稀土金属销量1.13万吨，同比增长46.55%；磁性材料销量1.62万吨，同比增长46.63%。

　　价格方面的回暖更为明显，据中钨在线统计，2025年一季度氧化镨钕均价达到43.02万元/吨，环比上涨2.98%，同比上涨11.97%；镨钕金属均价52.95万元/吨，环比上涨2.55%，同比上涨11.28%。

　　价格回升的态势打破了2024年稀土市场的低迷格局，为北方稀土盈利能力的恢复奠定了基础。

　　更为关键的是北方稀土自身成本端的优化，公司与包钢股份的稀土精矿交易价格在一季度调整为18618元/吨，虽然环比上涨4.7%，但同比仍下降10.22%。

　　这种"销售价格上涨、原料成本下降"的剪刀差效应，直接推动了北方稀土毛利率的显著改善。财报显示，公司一季度毛利率达到11.21%，同比增幅46.4%，净利率更是达到6.22%，同比增长189.95%。

　　现金流状况的改善同样值得关注。经营活动产生的现金流量净额从去年同期的负1.51亿元转为正4.10亿元，同比增长371.14%。

　　这一系列财务变化不仅反映了北方稀土盈利质量的提升，也为公司后续的产能扩张和技术投入提供了充足的资金支撑。

　　稀土产业的战略地位正在经历前所未有的提升。今年4月4日，中国商务部宣布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制，这一政策的实施立即在全球市场引发连锁反应。

　　根据《日经亚洲》的报道，出口管制实施后的数周内，稀土金属价格飙升至创纪录高位。截至5月1日，欧洲镝价已从4月初以来上涨两倍，达到每公斤850美元；铽价更是从每公斤965美元上涨至3000美元，累计涨幅超210%。这种价格波动充分说明了中国在全球稀土供应链中的核心地位。

　　这种价格震荡背后，是全球对稀土供应链脆弱性的深度焦虑。美国汽车制造商联盟随即发出警告，担心稀土供应中断可能导致整个汽车产业链的停摆。

　　这并非危言耸听，现代电动汽车的生产离不开稀土永磁材料，每辆新能源汽车需要消耗数公斤的稀土元素，而全球九成以上的精炼稀土产能集中在中国。

　　随着制造产业不断升级，稀土需求端的结构性变化为产业注入了新的增长动力。据行业机构预测，新能源汽车、风电装备、工业机器人等领域将成为稀土消费的主要增长极。

　　分析人士预计，未来几年全球稀土需求年均增速将达到两位数。特别是人形机器人等新兴应用的兴起，有望为稀土市场带来数十万吨的增量需求。

　　政策环境的变化进一步强化了稀土的战略属性，从去年的《稀土管理条例》到今年初工信部征求意见的配套办法，管理层正在构建更加完善的稀土治理体系。这些政策不仅规范了行业秩序，更重要的是确立了稀土作为国家战略资源的定位。

　　北方稀土的核心优势在于其无可替代的资源控制力。公司背靠的白云鄂博矿区拥有超过1.5亿吨的稀土资源储量，这一数字相当于全球已探明储量的近一半。

　　更重要的是，北方稀土与包钢股份同属于包钢集团，而包钢集团对这一超级矿区拥有独家开采权，为北方稀土提供了其他企业难以复制的竞争壁垒。

　　从单纯的资源开发商向产业链整合者转变，是北方稀土近年来的重要战略调整。公司通过一系列收购整合，将磁材生产企业纳入麾下，形成了从稀土分离到功能材料的完整产业链条。

　　这种垂直整合模式的效果已经开始显现，磁性材料业务的毛利率水平显著高于传统的稀土原料业务，成为公司盈利能力提升的重要支撑。

　　技术创新能力的持续积累为公司构建了新的竞争优势。今年一季度，公司新增专利申请超过60项，其中发明专利占比超过八成。

　　北方稀土旗下的稀土研究院作为全球规模最大的稀土专业研发机构，也在产业技术创新中发挥着引领作用。

　　公司未来产能扩张计划正在按步骤推进，北方稀土总投资78亿元的绿色冶炼项目一期已经投产。项目全面建成后，北方稀土的稀土分离产能将提升至10万吨以上，进一步巩固其在全球稀土产业中的主导地位。

　　显然，北方稀土的竞争力本质是资源垄断力、全产业链控制力与国家战略意志的叠加，其龙头地位不仅难以撼动，未来更将深度受益于全球能源转型与高端制造浪潮。

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