突然！多地“国补”暂停，发生了什么？

【导读】 多地“ 国补 ”按下暂停键，如何看待此事？

中国基金报记者 泰勒

大家好，关注一下“ 国补 ”的消息。

地方“国补”暂停？

今年上半年最重要的促销活动“618”正在火热进行，但部分地方却传出“国补”暂停或者调整的消息。

近日，“重庆国补暂停”等相关消息在社交媒体平台上引发关注。云闪付App重庆消费品以旧换新页面的一则公告引发热议——绿色智能家电、家装厨卫“焕新”27个小类补贴资金已使用完毕，6月2日和3日分别停止消费券和资格码申领。而在电商平台，“国补”页面也提示，活动升级中“无法领取、使用国补优惠”。

重庆市商委相关工作人员证实，重庆地区的家电“以旧换新”补贴确实已暂停，重庆市以旧换新热线的工作人员进一步解释称，此次暂停的主要原因是前期的补贴资金已经用完。另外，重庆市商务委在官网回复市民咨询时明确表示：“相关部门正在起草第二阶段以旧换新补贴政策”，各板块的补贴标准、补贴类别和申报方式等，以后续正式文件为准，预计6月上旬出台。

不仅重庆，江苏地区的家电“国补”也于近期暂停。江苏省商务厅相关负责人答复称，目前部分平台正在进行整改或系统升级，调整后消费者可以正常领取和使用补贴，各平台和商家将进行限额管理。同时表示，从6月1日开始，江苏“国补”线上线下都将采取限额管理，活动将持续到年底。

广东的广州、佛山、湛江等地已无法领取智能家电家居等类别补贴。

另据广东消费品以旧换新公共服务平台，该平台提示称2025年6月5日起“广州家装厨卫活动”暂停发放折扣券，恢复时间另行通知。

如何看待？

大摩分析师表示，关于近期部分地区国补暂停，背景为1月至5月家电国补已使用约600亿元（去年8月-12月使用450亿元），全年进度约过半，预计为第一期暂停，下半年大概率重启第二期。暂停时点选择或因“618”活动本身存在行业折扣，叠加国补可能对价格体系造成较大冲击，暂停有助于支撑价盘。

中信建投宏观分析师表示，受限于财政压力，部分地区在国补资金使用完毕后，以旧换新补贴活动暂停。

中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建表示，最近确实有些地区出现家电“国补”暂停或者调整的现象，主要是国补资金在接续上面存在断档期，现在有的第二批资金基本上已经拨付到位了，有的第二批资金还正在拨付，第三批资金规划也正在进行中，目前是短暂的情况，也有商家在进行炒作，相信很快就会有所改观。

华西证券家电行业分析师表示，国补资金消耗超预期，多地转向限额限流甚至暂停。截至5月底，全国范围内已有超1500亿资金被消耗，进入6月，叠加“618”大促、端午促销等购物节点，预计6月资金消耗将攀升至500亿元，推动1-6月累计消耗规模达2100亿元，占3000亿国补资金池的70%。多地因资金透支开始进入国补限额模式，甚至是暂停国补。

华西证券表示，国补政策调整是控量而非结束，后续资金积极拨付中。当前国补暂停或因为空调销售旺季到来叠加618大促，政府平滑补贴节奏减少需求透支。在提振内需消费的大背景下，结束国补的可能性较小。