青农商行：A股农商行非正常贷款占比最大，高管持股被套

来源 | 财经九号&九号观察
作者 | 跳跳

2024年的青岛农商银行（以下简称青农商行）交出了一份充满矛盾与张力的成绩单：营业收入110.33亿元，同比增长6.85%；净利润28.56亿元，同比增长11.24%，两项指标均跑赢全国商业银行平均水平和多数上市农商行。

在业绩双增的另一面，却是青农商行不良贷款率、非正常贷款比例、客户集中度等多项指标位居A股农商行之首的尴尬境地，即便是在银行板块股价大涨的情况下，2024年青农商行的股价涨幅也仅有20.6%，A股农商行中仅好于张家港行、瑞丰银行和紫金银行，且股价长期处于破发状态，而公司的高管如果不考虑分红因素，还被套着呢！

而且从青农商行单季度的业绩来看，2024年单季度业绩出现亏损，且连续三年都出现第四季度亏损的现象，这在银行业内实属罕见。

尽管业绩质量不高，多项监管指标还不好看，但值得注意的是青农商行董事长的薪酬却是A股农商行中最高的，行长薪酬也能排到前四。

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1.79%的不良率A股农商行居首，

近7%的贷款非正常、贷款集中度高

青农商行2024年整体的业绩表现虽然亮眼，但拆解业绩构成，作者发现业绩质量并不怎么高。

首先是分季度业绩来看，2024年第四季度归母净利润亏损了3.47亿元，如果时间来常来看，2022年、2023年青农商行第四季度的业绩均出现了亏损。

其次是营收方面虽然同比增长，但是占总营收近七成的利息净收入同比下滑了1.83%，而投资收益增长17.45%至18.78亿元，特别是公允价值变动收益激增200%、达8.68亿元，这部分收益占了归母净利润的30%，但并不会带来真金白银的现金流入，因此业绩质量并不那么高，更何况公允价值变动收益并不稳定，到了今年一季度就亏损了1.03亿。

至于青农商行的资产质量，就更是一言难尽了。

根据青农商行财报数据显示，2024年该行不良贷款规模47.81亿元，较2023年的46.42亿元略有增长，不良贷款率达1.79%，虽然较2023年的1.81%略有下滑，但仍处在行业较高水平，在10家A股农商行中位列第一。

而且该行在2024年底还有77.15亿元的逾期贷款，A股农商行中逾期贷款规模仅次于沪农商行和渝农商行，逾期贷款规模庞大。

拨备覆盖率虽然满足监管要求，达到250.53%，但是高水平在A股农商行中仅好于紫金银行的201.44%，并不算很高。

特别值得一提的是青农商行的贷款质量，据其财报披露，2024年青农商行的贷款五级分类，累计2665.8亿贷款总额中，正常类贷款为2484亿元，正常类贷款占贷款总额的93.19%，虽然较2023年的92.4%有所提升，但非正常类贷款的占比高达6.81%，换言之青农商行有接近7%的贷款都有问题，这一比例之高在A股农商行中也是最高的。

此外在贷款集中度方面，青农商行也是A股农商行中最高的一家。据其披露，至2024年底，青农商行前十大借款人累计贷款余额179.4亿元，占同期资本净额447.35亿元的40.1%，贷款人集中度比A股农商行中排第二、苏农商行的32.11%高出近8个百分点，其余A股农商行贷款集中度除了紫金银行的30.29%之外，均在30%以下。

贷款集中度过高，也意味着青农商行的贷款资源过于向几家大客户倾斜，风险性自然更加集中。

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董事长薪酬A股农商行第一，

股价低迷高管持股仍被套

除了业绩质量和资产质量的表现在A股农商行中并不好看之外，青农商行的员工、高管薪酬，以及低迷的股价和高管持股也为外界关注。

据财报数据显示，2024年青农商行32名董监高（含离任）已领取的税前薪酬为1392.05万元，较2023年37名董监高（含离任）的税前薪酬1267万元，平均薪酬要涨不少。

其中董事长王锡峰的税前薪酬195.84万元，在A股农商行中位列第一，要比第二名常熟银行董事长的183万元高出10多万元，且较2023年的187万元涨薪近9万元；行长于丰星的164.8万元在A股农商行的行长中也能排第四位，仅次于常熟银行、苏农商行和张家港行，较2023年也有所涨薪。

高管们拿着行业高水平的薪酬，却没有做好青农商行的市值管理，截至6月7日收盘，该行股价每股3.52元，不仅远远低于一季度末6.52元的每股净资产，而且长期低迷的股价，也导致青农商行高管持股的浮亏。

据东方财富网信息显示，青农商行多位前高管在2021年以4元多买入的，如果不考虑分红因素，现在仍然持有的话股价目前还浮亏着；

至于现任高管中，如现任董事、副行长丁明来目前持有青农商行56万股，其中有6万股由其在4年前以4.32元每股的价格购入，目前股价仍然浮亏。

现任高管都被套着呢，青农商行的股价表现属实有点拉胯了。

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