深圳创投回暖：去年退出总量近三年最高，中长期资金投资者数量增超16%

南方财经全媒体记者 曹媛 深圳报道

从2024年的新“国九条”、今年年初的国办一号文再到5月七部门联合发文设立“国家创业投资引导基金”，都旨在进一步畅通“募投管退”循环，发挥好创业投资、私募股权投资支持科技创新作用。

近日，深圳证监局披露2024年深圳私募股权创投行业管理规模、募资、投资、退出等情况。从数据看，深圳创投行业有所回暖。

深圳私募股权创投基金数量、规模有所增加。截至2024年12月末，深圳存续801家私募股权创投基金管理人共备案3429只私募创业投资基金，管理规模4103.42亿元，基金数量和规模分别同比增长4.13%、1.13%。

私募创业投资基金数量较2018年末（939只）增长2.65倍，规模较2018年末（1260.72亿元）增长2.25倍，平均年化增速分别为24.09%、21.74%。

但值得注意的是，深圳创投行业向头部大型机构集中的趋势突出，呈现出一定的“马太效应”，前10%的机构管理了约74%的私募创业投资基金规模。

截至2024年12月末，深圳管理规模超50亿元的私募创业投资基金6只，管理规模686.48亿元，同比分别增长20%、11.02%。其中，2024年新备案5亿元以上私募创业投资基金2只，规模13.97亿元。

中长期资金参与度提升，相关投资者数量增长16.74%

2024年，随着中长期资金加大对深圳私募股权创投基金的投资力度，行业募资结构有所优化。

机构投资者数量、规模均有所提升。据深圳证监局数据，截至2024年末，深圳私募股权创投基金管理人在管基金的机构投资者合计17110个，出资规模达8358.58亿元，同比分别增长0.76%、0.41%，在全部投资者的占比分别达22.93%、59.01%，占比较2023年末提升0.93、2.56个百分点。

中长期资金参与度也有所增加。其中，政府出资、引导基金、养老金与社保基金、保险资金、银行资金等中长期资金投资者数量较2023年同比增加16.74%，出资规模2381.06亿元。

其中，引导基金投资者数量624个，较2023年大幅增长24.32%，出资规模909.47亿元，同比增长达14.11%；全国社会保障基金理事会2024年新增认缴1只基金，认缴规模50亿元，合计认缴2只基金，认缴规模74亿元。

此外，深圳股份合作公司投资规模有所扩大。深圳证监局数据显示，共有66家股份合作公司参与深圳私募股权创投基金管理人在管基金的出资，认缴金额5.99亿元，实缴金额4.31亿元，分别较2023年同比增长6.45%、2.22%、3.11%，投资规模连续三年上升。

航空航天与国防、半导体等硬科技企业项目受青睐

在投资方面，深圳证监局数据显示，截至2024年12月末，深圳私募股权创投基金投资项目20409个，投向全国企业12503家，同比分别增长2.09%、1.34%，但在投本金为9639.99亿元，同比下降2.37%。

其中，创业投资基金投资项目数量11336个，投向全国企业7598家，在投本金2420.33亿元，同比分别增长7.66%、6.59%、8.69%。

具体来看，“投早”方面，深圳私募股权创投基金投资于种子期、起步期企业项目9462个，同比增长4.28%，占比46.36%，较去年提升0.97个百分点。其中，创业投资基金“投早”项目6029个，同比增长9.74%，占比53.18%，提升1个百分点。

“投小”方面，深圳私募股权创投基金投资于中小企业项目13732个，同比增长3.87%，占比67.28%，较去年提升1.15个百分点；投资于初创科技型企业项目显著增长，在投项目5678个，在投本金987.58亿元，分别同比增长8.86%、9.03%，占比较去年提升1.73、1.07个百分点，在投项目数量3年平均年化增长率为17.09%。

创业投资基金投向中小企业项目数量、在投本金分别同比增长8.89%、11.11%，投向初创科技型企业项目数量、在投本金分别同比增长12.54%、15.46%。

“投硬科技”方面，深圳私募股权创投基金投资于高新科技企业项目数量10899个，同比增长5.71%，占比53.40%，较去年提升1.83个百分点，3年平均年化增长率为11.14%。

其中投向航空航天与国防、半导体、生物科技等硬科技企业项目涨幅明显，项目数量分别同比增长25.46%、12.17%、6.46%，在投本金分别增长23.54%、13.21%、7.02%。创业投资基金投向高新科技型企业项目数量、在投本金分别同比增长8.85%、11.31%。

投向深圳“20+8”产业方面，据不完全统计，深圳私募股权创投基金投向深圳“20+8”产业集群的在投项目4893个，在投本金1109.97亿元，同比增长2.11%、0.96%，占比分别为78.23%、59.93%，较去年提升0.74、2.12个百分点。

另外，深圳私募股权创投基金投向深圳项目6255个，在投本金1852.08亿元，同比分别增长1.15%、减少2.60%。创业投资基金投向深圳项目3764个，在投本金656.20亿元，同比分别增长6.48%、4.65%。

退出总量止跌回升，但市场整体退出回报倍数下降

近年来，“退出难”成为困扰创投行业的难题之一，去年深圳私募股权创投行业退出总量止跌回升。深圳证监局数据显示，2024年深圳私募股权创投基金退出项目数量1954个（近三年最高）、退出本金430.69亿元、实际退出金额588.31亿元，较2023年分别增长94.62%、71.06%、70.28%。

从退出方式来看，协议转让和企业回购仍是最主要渠道，但公开市场退出数量、规模均有所提升。2024年，通过协议转让与企业回购退出的项目1369个、退出本金276.87亿元、实际退出金额338.36亿元，较2023年分别增长107.11%、80.94%、81.25%。

通过公开市场方式退出的项目331个、退出本金113.97亿元、实际退出金额222.41亿元，同比分别增长89.14%、122.05%、104.50%。

其中，通过境内上市退出项目较去年数量占比下降1.11个百分点，但退出本金和实际退出金额占比分别提升3.30、3.28个百分点；通过境外上市退出项目28个、退出本金13.71亿元、实际退出金额22.14亿元，分别是2023年的3.5倍、14.96倍、10.87倍，较去年占比分别提升0.64、2.82、3.17个百分点。

再从退出回报来看，深圳创投市场整体退出回报倍数较2023年有所下降，但值得注意的是，“硬科技”赛道退出回报较为亮眼。

截至2024年末，信息技术服务、电子设备、半导体、医疗器械、软件开发、化学制品、生物科技等“硬科技”行业累计退出项目数量排名前列，合计占比35.69%，其中化学制品、半导体的累计退出回报倍数分别达5.14、3.01。

据统计，2024年全年上述7个行业退出项目数量占比43.86%，高于累计退出数量占比，其中生物科技逆势上扬，退出回报倍数2.59，高于累计退出回报倍数。