浙江
生意社06月06日讯
一、走势分析
如上图显示，本周铜价先涨后跌。截止本周末现货铜报价78410元/吨，较周初的78286.67元/吨上涨0.04%，较年初上涨0.16%，同比下跌2.93%。
铜周度涨跌图
据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌4涨7，本周铜价小幅上涨。
LME铜库存
据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存13800吨，较月初下跌7.92%。
宏观方面：特朗普政府正式签署行政令，将进口钢铁及铝制品关税翻倍至50%，加剧市场对贸易战蔓延的担忧。叠加美伊核协议谈判释放临时允许伊朗铀浓缩活动的信号，国际原油价格冲高后回落，通胀预期波动牵动金属市场神经。央行延续宽松货币操作，DR007利率大幅下行11.49个基点至1.5496%，流动性充裕为金属市场提供温和支撑。
供应端：刚果金卡库拉铜矿的短暂停产，被多头渲染为供应危机的例证。但需注意的是，该矿2023年产量仅占全球0.6%，且艾芬豪矿业已宣布本月复产。全球铜矿品位持续下滑，新项目开发周期长达7-10年，这才是支撑铜价的中长期逻辑。当前国内铜精矿现货加工费已跌至冶炼厂承受极限，TC-15美元/吨的年中长单谈判报价凸显矿企强势地位。
需求端：：节后下游补库带动现货成交好转，内贸铜升水扩大至230元/吨，但新订单增长乏力显示终端消费动能不足。市场传闻中美领导人或近期通话，若贸易关系缓和，美铜关税溢价不确定性或部分消解，但全球制造业PMI萎缩趋势（中美5月数据均低于荣枯线）仍制约需求预期。
综上所述：矿端事故、低库存或推动价格延续高位偏强震荡，但贸易摩擦升级、需求走弱及美联储政策转向带来的下行压力。需密切关注6月美联储议息会议表态及中国精铜出口政策动向，预计铜价短期仍宽幅震荡为主。
相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。
【大宗商品公式定价原理】
生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。
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