北京
6月6日，联合资信公布评级报告，山东省国有资产投资控股有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第二期)获“AAA”评级。
本期债项发行规模为不超过人民币5.00亿元（含5.00亿元），在山东省国有资产投资控股有限公司（以下简称“公司”）依照发行条款的约定赎回之前长期存续，并在公司依据发行条款的约定赎回时到期，期限为3+N（3）年期；扣除发行费用后的募集资金将全部用于偿还存量永续中期票据。
联合资信评级报告认为，公司是山东省政府授权的国有资本运营公司，主营业务涉及IT、贸易、医药、远洋渔业、金融等多个行业，核心业务符合区域产业发展方向，产业布局保持稳定，产业内部协同性高，其中IT和医药板块市场占有率高，行业地位位居前列，为公司长期可持续发展奠定了基础。2022－2024年，公司IT业务所属的服务器市场规模快速增长但竞争激烈，受此影响，公司营业总收入保持增长，毛利率有所下降。管理方面，公司管理架构与战略相匹配，但管理跨度大对管控能力提出挑战。整体看，公司经营风险很低。财务方面，2022－2024年末，公司资产规模持续增长，资产流动性强；债务负担偏重；经营活动现金净流入规模有所收窄，经营获现能力较好；偿债指标表现良好，融资渠道畅通，财务风险极低。综合考虑，公司自身信用风险很低。此外，公司在资产划转和政府补贴等方面获得的外部支持力度大，公司偿债能力极强。本期债项具有公司可赎回权、票面利率重置和利息递延累计等特点，利率重置条款设置使本期债项不赎回的可能性较小，但利息支付的约束力较弱，本期债项在破产清算时的清偿顺序劣后于公司普通债务。公司经营活动产生的现金流入量对本期债项发行后长期债务的保障较好，且公司本部持有多家上市公司股权，可对本期债项的偿付提供有效支持。
本文源自：金融界
作者：债券君
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