“互联网女皇”发布340页AI趋势报告：OpenAI烧钱模式令人担忧

5月30日，被誉为“互联网女皇”的风险投资家玛丽·米克尔发布了长达340页的2025年AI产业趋势报告，用大量图表详尽呈现了人工智能技术在开发速度、应用广度、资金投入和使用规模方面的爆炸性增长，并质疑OpenAI等AI巨头的“烧钱模式”是否能持续下去。

米克尔是风投公司 Bond Capital 的创始人兼合伙人，曾因每年发布《互联网趋势报告》而被誉为“互联网女皇”。在创立Bond之前，她曾担任知名风投凯鹏华盈的增长基金主管（2010–2019），主导投资了 Facebook、Spotify、Ring 和 Block等公司。但自2019年起，米克尔停止发布年度趋势报告。

如今，米克尔强势归来，聚焦人工智能，以“前所未有”一词贯穿整个报告，强调AI发展速度已经超越历史上任何技术变革。

01 AI像竞技体育一样，不断刷新“极限”

米克尔的这份报告名为《趋势——人工智能》，她在其中写道：“人工智能技术发展的速度和范围确实是前所未有的，数据可以证明这一点。”她在报告中写道，人工智能的进化，越来越像竞技体育那样呈现出“超人类”的一面，不断刷新“极限”。而在商业领域，企业正借助AI系统分析和摄取海量数据，让机器变得更聪明、更精准、更具竞争力。

大语言模型的技术突破、单位Token使用成本的大幅下降、开源模型的广泛传播、芯片性能的飞跃式提升——这些因素叠加在一起，使得AI技术变得更加强大、易用、可负担，也更具商业可行性。OpenAI的ChatGPT，正是这种趋势的集中体现。从用户增长速度、使用频率到商业化能力来看，ChatGPT 是技术史上最成功的“爆红产品”。

数据显示，ChatGPT 在发布仅 17 个月内用户突破 8 亿人次，创造了人类技术应用史上传播速度最快的纪录。与此同时，众多AI公司也在前所未有的速度下，快速实现高年经常性收入（ARR），这在以往技术周期中几乎不可想象。

报告还指出，尽管训练一个顶尖AI模型的成本如今已高达 10 亿美元，但模型的“推理成本”（即用户使用AI进行输出的花费）却在急剧下降。她援引斯坦福大学的研究数据表示：按每百万个Token计算，推理成本在过去两年内下降了99%。

在竞争格局方面，米克尔强调，当前的AI竞赛也正出现“前所未有”的剧烈变动：竞争对手以极低成本复制彼此功能，特别是在开源模型和中国技术的推动下，市场节奏明显加快。

她引用英伟达的数据指出：2024年推出的Blackwell GPU，在每个Token上的能耗，仅为2014年Kepler GPU的十万分之一，显示出硬件效率的惊人提升。