港股大牛股熄火，老铺黄金崩盘，这张图的含金量会不断上升...

6月5日早盘一开始，港股三朵金花纷纷创出新高，老铺黄金突破1000港元，蜜雪集团突破618.5港元再创新高，泡泡玛特一度突破250港元大关。不过，随之大牛股纷纷变脸，股价上演跳水表演。

截至收盘，老铺黄金闪崩9%，古茗大跌8%，蜜雪跌近8%，泡泡玛特跌1.22%。对比于其他两朵金花，泡泡玛特显然会更为安全。

其实，在此前的文章中，金石杂谈多次提到并在昨日文章再度提到，目前走势最为危险的是老铺，其次是蜜雪。因为老铺即将于6月27日解禁，且解禁股份高达86.44%，超千亿解禁。而9月2日蜜雪基石将解禁，比如高瓴、美团顶级投资人。

至于三朵金花为何集体崩盘，几个原因：一是太热了，真的是太热了，现在满世界的人都知道港股有三朵金花，港股的新型消费已经在劝降所有股票；

二是涨多了，涨的实在太多了，老铺、泡泡估值高达百倍，蜜雪估值也有45倍，二三家公司的利润则分别是老铺15亿，泡泡31亿，蜜雪44亿。正如刘煜辉所说，太阳底下没有新鲜事（炒作、抱团、脱离基本面）。

但是，还有一点，这三家公司之所以被爆炒，金石杂谈曾多次分析，一是龙头，有溢价；二是港股稀缺资产，有溢价；三是业绩增速确实高速，蜜雪增速41%，老铺增速253.86%，泡泡增速188.77%，且王宁表示2025年增速将继续翻倍。第四点就是资金爆炒，尤其三只股票出圈后，资金纷纷涌入港股，买入新消费和创新药等。

三是阶段性顶部（或历史大顶），必然会迎来调整，一些获利盘获利为安。比如花旗最高看泡泡玛特275港元，但更多资金认为泡泡的目标价是250港元，自然到了250港元要调整一段时间；比如老铺，股价冲破了1000港元，券商给出的大多数价格都不足1000港元，最高则是1079港元，同样要面临冲高的调整。

四是，尤其在三朵金花爆炒来到新高之际，质疑声也随之而来：基本面能否匹配高估值，即便匹配上涨空间也有限了；刘煜辉也开始看空：不去高标，不博动量，不羡抱团；抱的越紧，风险越大。

而且，当大家都在炒泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团的时候，说明阶段性顶部也已经到来。比如省大高调杀入50万，虽然这波赚到了；比如有茅台股民高呼清仓茅台梭哈泡泡玛特。

最后，这张图的含金量会不断上升，从今日开始，毛戈平、老铺、古茗、布鲁可、蜜雪记得学会慢慢远离，下跌空间或已开启。（纯属作者个人观点，不构成投资建议，若因此产生亏损，请自行承担）