今年美的海尔新一轮资本并购揭秘

2025年以来，中国家电产业头部企业美的、海尔再度开启一轮资本并购，用“买买买”形容并不夸张。家电圈看到，这一轮资本并购不只是在海外市场，还包括中国市场，不只是家电业务，还有能源等其它业务。

贺扬撰写

6月市场刚开局，海尔智家对外宣布，旗下子公司海尔欧洲家电在匈牙利布达佩斯完成对KLIMA KFT的收购交割。KLIMA KFT成立于1990年，是匈牙利最大的空调和热泵批发零售公司之一，还从事建筑工程设计、施工、服务和维护。这项并购，被认为是海尔智家暖通业务在匈牙利战略拓展迈出的关键一步。

有意思的是，海尔智家这次并购并非家电品牌商、家电工厂，而是家电零售批发渠道。这与暖通业务“三分质量七分安装设计”的特殊性相关，也表明海尔智家在中东欧地区的市场拓展进入了深耕细作的新阶段。

差不多时候，海尔新能源宣布战略投资星能链新能源公司，强化源网荷储一体化解决方案核心智能硬件及调度能力，并提升AI储能变流器的研发竞争力，为全球家庭及工商业用户带来AI融合下的智慧能源新体验。

数智化储能变流器作为源网荷储一体化解决方案中的“智能底座”，是实现系统高效协同、智能优化的关键支撑。星能链正是储能变流器技术及产品的佼佼者，有助于推动海尔新能源“发电、储电、管电、售电”全流程智慧新能源解决方案的能力落地。

去年底，海尔智家在南非约翰内斯堡与瑞典伊莱克斯集团签署相关交割文件，完成对伊莱克斯南非热水器业务（ESA）收购交割。ESA旗下拥有百年热水器品牌Kwikot，涉足储水式电热水器、太阳能热水器、多能源解决方案、燃气热水器和热泵等多样化产品及解决方案，是南非领先的热水器制造商。这将大大提升海尔智家全球热水器业务的综合竞争力，并将提升整个水业务的协同力。

在去年收购开利商用制冷全球业务后，今年海尔智家将开利旗下凭借CO₂制冷技术闻名的PROFROID品牌，全面导入中国市场，并定位于全球CO₂制冷剂应用及暖通制冷领导品牌，成为海尔智家在中国暖通产业发展新引擎。

不只是在海尔在海外和国内市场的资本收购及战略投资，家电圈看到，今年以来美的集团的全球化资本并购也出现新的“加速度”。4月底，美的集团宣布，已完成对德国厨卫家电巨头Teka集团的收购（除俄罗斯子公司），拥有Teka旗下核心品牌Teka、Küppersbusch和Intra。此次收购，将有助于美的借助Teka集团在欧洲、拉丁美洲的市场地位，推动自有品牌战略的协同推进。

此后的5月，美的集团再度对外官宣，收购全球暖通巨头喜德瑞集团在中国的生产制造、销售网络及核心技术，并在中国市场继续运营喜德瑞旗下四大品牌——Baxi（八喜）、De Dietrich（德地氏）、Chappee（厦贝）、Brotje（伯爵）。同时美的还将为喜德瑞集团的海外市场供应锅炉产品及服务。

这被认为是美的空调业务从家用空调向暖通空调扩张的关键一步，也是美的从空调设备制造商向暖通空调能源管理商转型的重要一环。此前，美的集团还收购了东芝电梯中国业务，进一步拓展电梯市场的业务版图。

在海尔、美的最近几年陆续在全球及中国，开启一轮资本并购动作的背后，家电圈认为，这不只是属于中国家电产业一个全新时代的开启并提前到来，这也意味着全球家电产业正在进入一个新的发展阶段和通道。

正如美的集团董事长兼总裁方洪波所说，家电业高度竞争，门槛不高，可谓一片红海，玩家进入行业的打法也很固定；行业的效率空间不大，这个市场增长空间没有，只能提升效率和价值链。

这从一个侧面解释了美的、海尔这2年资本并购动作的初衷：第一，寻找新的业务赛道和商业机会，为企业找到新的发展动力和业务引擎，通过资本并购手段可以缩短时间；第二，通过在全球家电市场持续的“大鱼吃小鱼”吞并，可以快速解决市场占率，以及价值链提升，在存量中寻找增长空间。

其实，梳理当前家电行业的全球性企业，已经“屈指可数”：欧洲为博世集团旗下博西家电、伊莱克斯，北美的惠而浦，以及亚洲的韩国LG、三星，土耳其KOC集团的ARCELIK和BEKO，还有中国的海尔、美的、格力、海信、TCL。在全球家电市场，松下、日立、东芝等日本企业早在处在逐步退出阶段，而伊莱克斯、惠而浦也一直在寻找新的买家接盘，西门子和飞利浦早就“清仓”的家电业务，转为品牌对外授权租赁经营。

最终，这也引发家电圈对于全球家电产业，以及中国家电企业未来发展的一轮思考与复盘：

第一，中国家电正在开启一轮持续时间更长的洗牌，并进入巨头主导和寡头引领新周期。大量中小企业的生存空间被持续压缩，等待出局是唯一的出路；以海尔、美的、海信、格力、TCL为代表的中国企业，面临的不只是全球化的市场竞争，还有家电之外的新兴业务打造、探索和培育。

第二，中国企业正在全球家电市场展开新一轮的进攻与抢夺，基于“自有品牌、自有研发，以及自主营销”的全新能力，将欧美日等国企业甩在身后，并将与韩国企业发起最后的较量和冲刺。全球家电产业的中国时代正在到来，但很多中国企业也被时代大潮和产业竞争逼到新的十字路口。

第三，任何产业都有周期，任何企业都面临周期的冲击，随着中国企业在全球家电企业领跑时代的到来，这也意味着属于中国家电企业的黄金周期迎来新的拐点。未来中国家电行业的头部企业们，告别家电业务将不会遥远。因为，对于全球家电产业来说，从来都不是靠技术驱动，相关家电企业也从未建立起有效的“护城河”，要顺应周期才能找到活路与出路。

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