“商战”波及股票？检测结果发布后，巨子生物股价“狂泻”！

巨子生物（02367.HK）可复美检测结果发布后，这场关于“胶原蛋白含量的争议”仍未结束。

4日傍晚，可复美精华检测结果出炉。巨子生物在其公众号上表示，针对可复美Human-like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华（可复美胶原棒1.0），检测结果如下：确认产品中含有重组胶原蛋白，重组胶原蛋白含量均大于0.1%。

然而，上述检测结果的公布并未平息这场争议。再次引发“大嘴博士”（郝宇）的质疑，郝宇对南都湾财社记者表示“这份检测结果千疮百孔”。

6月5日上午，郝宇通过“大嘴博士颜究所”微信公众号提出多重疑问：“既已在A公司采用高精度的质谱法，为何转而在B公司采用准确度很差的双缩脲法定量？”“为什么不用一机构一方案，然后让不同的检测机构做交叉验证，而是4家机构拼在一起凑成一个结论？”

值得注意的是，上述检测结果出炉后，6月5日，巨子生物市值暴跌。截至5日收盘，巨子生物股价报收60.85港元/股，日跌幅高达8.7%，当日市值蒸发超60亿港元。

一位胶原蛋白公司的高管对南都湾财社记者表示：这场胶原蛋白与透明质酸之争、胶原蛋白检测方法之争，本质上就是一场商战。6.18旺季当前，华熙生物与巨子生物都要抢占市场，二者旗下产品都是直接竞争的关系。

来源于东方财富截屏

检测结果公布后，巨子生物一日市值蒸发超60亿港元！

数据显示，截至6月5日收盘，巨子生物总市值为652亿港元，相较于4日收盘超过713亿港元的市值，缩水超60亿港元。

在此次大跌之前，也就是4日傍晚，巨子生物公布可复美Human-like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华（可复美胶原棒1.0）的检测结果。公司称，“委托多家权威检测机构，参考中国医药行业标准 (YY/T 1947-2025) 《重组胶原蛋白敷料》和团体标准 (T/ZGKSL004-2023)《化妆品用重组胶原蛋白原料》中所规定的方法，对多个批次的产品进行了定性和定量检测。”

检测结果显示，可复美Human-like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华（可复美胶原棒1.0）产品中含有重组胶原蛋白，重组胶原蛋白含量均大于0.1%。

南都湾财社记者注意到，可复美此次委托第三方的检测，用了两种检测方法：一是采用LC-MS/MS（液相色谱-串联质谱法）进行全序列定性检测分析，即检测是否含有胶原蛋白；二是采用双缩脲法做定量检测，即检测胶原蛋白含量多少。

具体来看，针对可复美Human-like 重组胶原蛋白肌御修护次抛精华（可复美胶原棒1.0），巨子生物在A检测机构采用LC-MS/MS（液相色谱-串联质谱法），进行全序列定性检测分析；在B检测机构对随机抽取的三个批次产品进行双缩脲法检测。

同时，巨子生物将上述送检的三个批次中的一个批次产品送至C检测机构，采用双缩脲法检测。此外，巨子生物在D检测机构对产品中使用的聚谷氨酸钠原料是否影响双缩脲法检测结果进行验证，表明产品中聚谷氨酸钠不干扰检测结果。

针对可复美重组胶原蛋白肌御修护次抛精华液（可复美胶原棒2.0），巨子生物同样在A检测机构采用LC-MS/MS（液相色谱-串联质谱法），进行全序列定性检测分析；同时在D检测机构采用双缩脲法进行交叉检验。

对此，对南都湾财社记者称“这份检测结果千疮百孔”“最严重一点就是：质谱法本就是可以做定量分析的，为何没有公布质谱法检测的含量结果？为何又用双缩脲法做含量的检测？”对于相关问题，南都湾财社记者联系巨子生物，截至发稿暂未获得回应。

有市场分析人士表示，此次争议也暴露了重组胶原蛋白行业缺乏统一的检测标准，导致不同机构采用不同方式检测，检测结果差异较大。记者注意到，此前可复美在声明中透露，国家药监局已于2025年启动化妆品中重组胶原蛋白及其检测方法的行业标准制定。

华熙生物“剑指”巨子生物后，巨子股价开启“下跌模式”，市值已蒸发掉1/3

事实上，早在5月20日之后，巨子生物的股价就开启“下跌模式”。此前，5月16日，华熙生物（688363.SZ）发布一篇《概念总在重演，科技永远向前》的文章，在文章中称透明质酸（Hyaluronic Acid, 简称HA）产业“在近几年资本市场的概念切换中遭遇了谎言与践踏”。

同时，华熙生物在文章中“点名”了华泰证券发布的《巨子生物 (2367 HK) 始于胶原，不止胶原》、安信证券发布的《巨子生物：国货胶原蛋白龙头，妆字号至III类械全方位覆盖》等。南都湾财社记者注意到，一众被“点名”的研究报告背后，皆指向巨子生物。

此后不久，巨子生物股价开启下跌模式，截至6月5日收盘，公司总市值652亿港元，相较于此前5月20日高点超920亿港元，蒸发了超268亿港元。换言之，短短半个月时间，巨子生物市值蒸发掉近1/3。

值得注意的是，在6月1日傍晚，华熙生物公开发文力挺“大嘴博士”，并表示：由郝宇（“大嘴博士”）担任法定代表人的上海柳页医创医疗科技服务有限公司属于华熙生态的重要成员，华熙生物理应予以坚定支持和依法保护。

一位胶原蛋白公司的高管对南都湾财社记者表示：这场胶原蛋白与透明质酸之争、胶原蛋白检测方法之争，本质上就是一场商战。6.18旺季当前，华熙生物与巨子生物都要抢占市场，二者旗下产品都是直接竞争的关系。近年来华熙生物业绩下滑，从华熙公开发言来看，他们把原因归结于巨子生物等抢占市场。

值得一提的是，此前华熙生物在《声明》中细数了巨子生物的“过”，暗指巨子生物是一家“擅长网络水军运营的公司”“毫无遮掩、毫无科学依据地硬吹自己的赛道比透明质酸和植物提取物领域更具优势”。

“我们告诫这家擅长网络水军运营的公司：汝求战，便得战!如果你们想要一个‘商战’，那一定会得到一个真正的商战。但这场商战不会在你们熟悉的暗处发生，这场商战只会发生于天地之间，阳光之下。”华熙生物喊话道。

采写：南都·湾财社记者 张海霞