500亿，今年杭州最大IPO诞生

一个超级IPO，来了。

来源：融中财经

作者：冯晓亭 编辑：吾人

6月5日，中策橡胶（603049.SH）正式登陆上交所主板。公司上市首日较开盘价46.50元高开22.58%报57元/股，总市值约500亿元。

这意味着，继巨星科技、杭叉集团、新柴股份三家上市公司后，“巨星系”在A股市场阵又新增一员猛将。与此同时，这也是浙商富豪仇建平收获的第四家上市公司。

作为国内轮胎行业的龙头企业，中策橡胶在轮胎制造领域展现出强大的实力和影响力。公司主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售，拥有 “朝阳”“好运”“威狮”“TRAZANO” 等多个国内外知名品牌，产品覆盖乘用车、商用车、工程机械车辆等多种车辆类型，客户涵盖上汽、吉利、比亚迪等国内主流车企。在中国橡胶工业协会发布的 “2024 年度中国轮胎企业排行榜” 中，中策橡胶位列榜首，同时名列美国《轮胎商业》杂志《2024 全球年度轮胎报告》评选的全球轮胎制造企业前十强。

中策橡胶此次 IPO 募集资金总额为40.66亿元，主要用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂项目等，以进一步提升公司的生产能力和技术水平，巩固其在行业内的领先地位。中策橡胶的成功上市，不仅是公司自身发展的里程碑，也进一步扩大了 “巨星系” 的资本版图，身后掌门人仇建平在资本市场的影响力势必再次得到提升。

值得一提的是，成功在上交所敲钟上市的中策橡胶，除了是A股2025年内最大IPO外，也是杭州近一个月来跑出的又一个IPO。此前，同样来自杭州的绿茶集团、派格生物已先后登陆二级市场，顺着二级市场门外望去，还有大批来自杭州的企业，排队IPO。

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63岁“并购狂人”，拿下第4个IPO

这是63岁浙江富商仇建平，第四次挥起上市宝槌了。

在商界，仇建平往往被称作“并购狂人”，而非“企业家”。此次IPO的中策橡胶也并非仇建平一手打造的龙头企业。中策橡胶，作为国内轮胎行业的领军者，历史底蕴深厚，可追溯至1958年成立的杭州海潮橡胶厂。然而，真正让中策橡胶站上资本市场舞台中央的，是仇建平的关键一步。

2019年，中策橡胶的股东之一中信产业基金到了退出时间，正四处物色新股东。彼时，仇建平敏锐地捕捉到了这一机会。凭借着旗下杭叉集团与中策橡胶长期稳定的合作关系，他毅然决然地以57.98亿元的现金对价，拿下中策橡胶46.95%股权，就此成为公司的实际控制人。

显而易见，这一并购之举，绝非仇建平一时冲动，而是其经过深思熟虑后的战略布局。

并购一事后，仇建平在接受媒体采访时坦然回答了“我为什么要收购中策橡胶”这个问题——“我非常看好中策橡胶的轮胎产业链，国际上普利司通和米其林等轮胎品牌已做到了近300亿美元。未来10年，我们中国的轮胎产业有很大的发展机会，轮胎产业会整合，集中到领先的几个品牌上面。中策有优秀的管理团队，有朝阳牌驰名商标，有强大的生产能力和经销网络，相信我们一起努力将中策更上一个台阶做到百亿美元。”

更值得一提的是，中策橡胶与仇建平旗下其他产业存在着高度的协同互补效应。

从国际视角看，仇建平名下“巨星科技”的手工具主要依赖国际大型连锁超市销售，而中策橡胶的轮胎在这一销售渠道尚未充分开拓，这意味着巨大的市场潜力等待挖掘。在国内市场，中策橡胶深耕汽车后市场多年，拥有数万家线下经销门店，这为巨星科技提供了拓展汽车后市场产品布局的绝佳契机，二者携手能够为客户提供汽车修理及养护的一体化服务，进一步提升市场竞争力。

此外，对于仇建平旗下又一企业“杭叉集团”而言，中策橡胶的加盟更是如虎添翼。对于将轮胎作为其主要产品核心零部件的杭叉集团来说，中策橡胶可充分发挥其在轮胎研发、生产等方面的优势，为杭叉提供更高技术含量及定制化的轮胎产品，从而提高工业车辆产品的附加值及竞争力。同时，杭叉在智能化领域的探索，也有助于中策技术化改造提升。

事实上，中策橡胶并非仇建平首家操盘上市的公司。‌

回顾仇建平的商业征程，“并购狂人”的称号绝非浪得虚名。1993年，30岁的仇建平怀揣着在国外筹集的30万美元，放弃了浙江机械进出口公司工程师的稳定工作，毅然下海创业。他在杭州大厦租下20平方米的单间，创办了杭州巨星工具有限公司，也就是巨星集团的前身。凭借其卓越的销售才能，公司成立当年销售额便突破1000万美元，成功在手工具外贸领域站稳脚跟。2010年，巨星科技成功登陆深交所，这是仇建平在资本市场上的首个高光时刻。

此后，他开启了疯狂的并购扩张之路。2011年，仇建平收购了杭叉控股98.8%的股权，成功掌控杭叉集团，并于2016年推动其成功上市。2017年，他又斥资4.65亿元收购了新柴股份99%的股权，并在2021年促使其在创业板上市。

每一次并购，都精准地契合了产业发展脉络，都极大地拓展了“巨星系”的商业版图。

如今，随着中策橡胶的上市，这意味着，继巨星科技、杭叉集团、新柴股份三家上市公司后，“巨星系”在二级市场又迎来一位重磅成员。四家上市公司总市值更是突破1000亿元，一个庞大的商业帝国已然崛起。

资本市场超千亿 “巨星系”越发闪耀，而仇建平，这位63岁的 “并购狂人”，仍在商业的海洋中破浪前行，他的下一个目标，又将引领“巨星系”走向何方，值得我们持续关注。

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02

“轮胎一哥”，今年A股最大IPO项目

在中国轮胎行业，中策橡胶是当之无愧的领军者。

“轮胎一哥”的业绩表现十分亮眼，2021年、2022年、2023年和2024年上半年，中策橡胶的收入分别为306.01亿元、318.89亿元、352.52亿元和185.18亿元，同期归母净利润分别为13.75亿元、12.25亿元、26.38亿元和25.40亿元。

如此业绩规模更是远超同业。2024年上半年，玲珑轮胎、三角轮胎等合计8家A股轮胎公司的收入和归母净利润的中位值分别为40.76亿元、3.57亿元，显著低于中策橡胶。

中策橡胶的业务范围广泛，涵盖了轮胎的研发、生产和销售，其产品种类丰富，包括全钢子午胎、半钢子午胎、斜交胎及两轮车胎等多个品类。凭借成熟的技术和大规模生产优势，中策橡胶已成为全球领先的全钢子午胎生产企业之一。公司旗下拥有 “朝阳”“好运”“威狮” 等多个知名品牌，其中 “朝阳” 品牌早在2004年就被评为 “中国驰名商标”，在国内外市场上都具有较高的知名度和美誉度。其产品不仅在国内市场占据重要份额，还远销全球 160 多个国家和地区，展现出了强大的市场竞争力。

近年来，中策橡胶在全球市场上的影响力也在不断扩大。根据美国《轮胎商业》的榜单，中策橡胶以43.8亿美元的销售额位列全球轮胎行业第八名，是中国轮胎企业中排名最高的企业之一。此外，公司凭借出色的产品质量和完善的售后服务，与比亚迪、吉利、一汽解放等多家知名车企建立了长期合作关系，进一步巩固了其在行业内的领先地位。

然而，中策橡胶的发展之路也并非一帆风顺。随着玲珑轮胎、赛轮轮胎等竞争对手的崛起以及先中策橡胶一步登陆资本市场，国内轮胎市场的竞争愈发激烈。尽管中策橡胶的市场份额依然领先，但不可避免面临着一定的挑战。同时，公司还面临着原材料价格波动、环保政策压力以及国际贸易摩擦等多重外部因素的影响。

此外，中策橡胶在业绩表现上优于行业平均水平的同时，其资产负债率也远高于行业平均水平。2021—2023年及2024年上半年，中策橡胶资产负债率（合并口径）分别为69.15%、68.58%、63.81%和62.62%，主要负债为应付账款及各类银行借款。同期，行业可比公司均值分别为51.94%、51.66%、50.39%、49.69%。对此，中策橡胶表示，主要原因是其为非上市公司，融资渠道单一。为了降低资产负债率，中策橡胶在一定程度上依赖于本次 IPO 募集资金，公司预计募集资金到位后，资产负债率将有所降低。

为了应对上述挑战，中策橡胶过去几年也在不断加大技术创新和产业升级的力度。除了持续投入研发资源，致力于开发高性能、低能耗、环保型轮胎产品外，中策橡胶近年来还在绿色制造技术、智能工厂建设以及新材料应用等方面取得了显著进展。通过引进先进的生产设备和工艺，不断提升生产效率和产品质量，进一步增强了市场竞争力。

在全球化布局方面，中策橡胶也展现出积极的姿态。公司早在2013年就开始布局海外市场，通过在泰国等地建立生产基地，逐步拓展国际市场份额。此次IPO募集资金将主要用于绿色制造和全球化布局，包括泰国高性能子午胎项目和全钢胎生产线扩建等。这些项目的实施将进一步提升公司的生产能力和技术水平，增强其在全球市场的竞争力。

在全球轮胎市场中，中策橡胶的崛起不仅体现了中国轮胎行业的进步，也为国内企业在全球化竞争中树立了榜样。随着 IPO 的成功，中策橡胶有望借助资本市场的力量，进一步提升其在全球市场的影响力，实现更高质量的发展，巩固其“轮胎一哥”的地位。

03

杭州又添一个IPO

同样值得庆祝的，还有中策橡胶所在地，杭州。

中策橡胶并非杭州在今年跑出的第一个IPO，最新一幕发生在今年5月27日，这一日，派格生物正式登陆港交所。值得一提的是，派格生物原本在江苏苏州扎根十余年，其在IPO前夕引入了杭州国资作为基石投资人，并将公司注册地迁至浙江杭州，并进一步更名为派格生物医药（杭州）股份有限公司。

无独有偶，同在5月登陆二级市场的还有来自杭州的绿茶集团——2008年，绿茶创始人王勤松和路长梅夫妇在西子湖畔开设了第一家绿茶餐厅。后来的故事便是绿茶餐厅招牌一经打响便火速成为一代“网红”餐厅，同期也逐渐建立了全国餐厅网络；2010年，绿茶走出浙江落地北京，并成为北京“初代网红餐厅”，一到饭点门庭若市；此后，绿茶乘胜追击，将商业版图拓展到了上海、苏州、宁波、广州等地。

回头看，从2008年在杭州开出第一家门店，到中途四年五度递表，一直到2025年成功推开二级市场大门登陆港交所，这条路绿茶走了十余年，好在最后收获了一个令人满意的结果。

而在越来越多杭州企业登陆二级市场之际，同样还有来自杭州的多家企业纷纷冲刺IPO。

5月9日，来自杭州的铜艺术品品牌“铜师傅”在港交所递交上市申请，招银国际为其独家保荐人。作为中国铜质文创工艺产品第一品牌，根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年12月31日止年度，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达35.0%。

此前，今年2月，同样来自杭州的群核科技正式向港交所递交招股书，冲刺“全球空间智能第一股”。招股书显示，群核科技在全球市场占据重要份额，其产品不仅在国内广泛应用，还拓展至美国、韩国、日本及东南亚等海外市场。

值得注意的是，群核科技正是今年春节以来火遍全网杭州“六小龙”中的一员。杭州“六小龙”指的是DeepSeek的主体公司深度求索、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技、群核科技这六家杭州新技术前沿领域企业。这些企业均在人工智能、机器人技术、脑机接口等领域取得了显著成就，成为杭州科技创新的代表。

与此同时，宇树科技也于近日发布通知称，因公司发展需要，杭州宇树科技有限公司即日起名称变更为“杭州宇树科技股份有限公司”——尽管宇树科技方面对此表示为公司运营方面的常规变更，但股改是IPO前的必要动作。

除了科技前沿领域，在医疗健康领域，杭州同样展现出强大的创新实力。2025年1月，估值高达490亿元的微医向港交所递交了上市申请。作为国内领先的AI医疗企业，微医连接了超过1.15万家医疗机构和31.8万名注册医生，其业务涵盖AI医疗服务和数字医疗平台两大板块。微医的上市，不仅是杭州医疗健康产业的突破，也标志着中国在AI医疗领域的崛起。

无论是杭州“六小龙”的走俏网络，还是IPO热潮袭来，于杭州而言绝非偶然。

近年来，杭州政府积极推动产业升级和创新发展，出台了一系列支持政策，吸引了大量高科技企业和创新人才。同时，杭州的数字经济、生物医药、智能制造等新兴产业蓬勃发展，为企业的成长提供了肥沃的土壤。

今年2月，杭州推出新一轮的“8+4”经济政策，即《杭州市人民政府关于推动经济高质量发展若干政策（2025年版）》。

新发布的政策有四个突出特点——政策“加量”，新增12条政策条款，总共57条政策条款；力度“加码”，对21项存量政策进行“加码”，新增支持战略性新兴产业等18项政策；资金“加持”，市级财政资金从去年的490亿元增加到502亿元，其中15%的产业政策资金将集中投向通用人工智能、人形机器人等未来产业；兑付“加快”，按照“应上尽上、应兑尽兑、免申即享、即申即享”的原则，加速政策资金直达快享。

正如杭州市发改委相关负责人所介绍道，“‘8+4’经济政策市级财政资金从去年的490亿元增加到502亿元，杭州市专门统筹15%的产业政策资金，集中投向优质新质生产力，加大对通用人工智能、人形机器人等未来产业支持，希望培育更多类似于DeepSeek、宇树科技这样的创新企业。”

2025年，杭州还将跑出更多IPO。

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表i黑马立场。

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