【乙烷】进口又起波澜 美国许可证限制乙烷对华出口

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据国际市场消息，5月底，美国政府要求当地出口企业在向中国出口、再出口或转让乙烷之前必须获得许可证，美国是国际市场上出口乙烷数量最大的国家，其中 Enterprise Products和EnergyTransfer是仅有的两家向海外出口乙烷的公司。据Enterprise称，由于中国的军事和民用聚变战略，乙烷可能被用于军事目的，因此BIS要求必须获获得许可证才可以对外出口乙烷。直至6月5日，由于特朗普政府加大对中国出口的安全力度，美国打算拒绝向三批拟运往中国的乙烷货物发放许可证。金联创连线国内乙烷进口商也表示，目前Enterprise Products和EnergyTransfer两家出口公司均未拿到许可证，已对后面的乙烷原料进口产生限制影响。

数据来源：金联创

据海关数据显示，2025年1-4月，中国进口乙烷数量达到181.56万吨，同比增长3.3%。当前中国进口乙烷总量占到美国生产总量的8%，总出口量的46%。进口来源地全部为美国。中国主要进口企业分别为：卫星化学、万华化学、新浦化学、宁波华泰盛富和三江化工，五家企业均用于乙烷裂解制乙烯装置。

据金联创数据显示，2024年美国乙烷出口量同比增加4.5%，达到创纪录的日均49.2万桶。其中接近60%出口至亚太地区（主要是中国、印度等），约20%至欧洲，20%至美洲。出口增长虽然强劲，但目前仍只占美国乙烷产量的不到20%，80%的供应用于美国当地消费。此次许可证制度将会对乙烷价格形成弱势牵制。

数据来源：金联创

乙烷目前的市场价格处于历史低位区间，因美国乙烷供应充裕且缺乏提价动力。乙烷价格与天然气价格保持高度的一致性，当前价格略高于天然气价格20美元/吨，2025年6月4日，美国乙烷离岸价在139.88美/吨，环比上周大跌27.97美元/吨。受美国离岸价不断走低，2025年6月4日中国乙烷到岸成本估价在3267元/吨，相对上周四大跌231元/吨。如果许可证受到限制，那么目前乙烷供应充沛而需求（出口）同步大幅下降，供需关系“错配”将致价格仍延续跌势。

数据来源：金联创

乙烷作为高度依赖美国进口的化工原料，在中美贸易摩擦中显然风险系数较高。尽管加工利润可观，但原料进口也是一波三折，在国内已取得关税豁免的利好开端下，扑面而来的美国许可证限制又将国内乙烷深加工企业推入“卡脖子”窘境。其中卫星化学尤其受到进口许可证限制的影响，因为一期与二期共计250万吨的乙烯裂解工艺完全依赖进口乙烷为原料。而万华化学、新浦化学、宁波华泰盛富和三江化工则可以乙烷、丙烷、石脑油为原料混合工艺。乙烷的替代弹性一定程度上限制了需求“硬缺口”。多数新建乙烷裂解装置也具备一定处理丙烷、石脑油等其他原料的灵活性，假如乙烷供应一时跟不上，裂解厂可以掺用部分丙烷、石脑油等过渡，但生产效益将会大打折扣从现在可观盈利或将陷入亏损压制企业开工率，国内乙烯产量亦将有下降。

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